Золото или палладий что лучше для инвестиций

Во что лучше инвестировать — в золото или палладий

Инвестиции в драгоценные металлы сводят риски к минимуму и обеспечивают долгосрочный доход в условиях экономической нестабильности. Золото и серебро всегда были в цене, но последний год бьет рекорды палладий. Инвесторы, предпочитающие долгосрочные вложения, разделились на 2 лагеря: золото или палладий; инвестиции в какой металл выгоднее, эксперты обсуждают в международных аналитических агентствах и крупнейших банках.

Золото и палладий

Доходность металлов

Доходность драгоценных металлов растет в долгосрочной перспективе и опережает инфляцию, поэтому такие инвестиции считаются самыми надежными. Вложить деньги можно в золото, серебро, платину или палладий. Исторически сложилось, что золото — самая распространенная форма накопления капитала. Серебро более доступно по стоимости, чем золото. Оба металла растут в период кризисов, при экономическом спаде.

Платина и палладий начали использоваться в промышленности только в ХХ в. и пока не получили такого распространения среди инвесторов, как серебро и золото. Доходность этих металлов зависит преимущественно от факторов производства: объема добычи, потребления, мирового спроса на продукцию, для изготовления которой используются (в случае с палладием это автомобили). Котировки повышаются во время роста производственного сектора.

Золото

Золото популярно у инвесторов, но его практическое использование ограничивает преимущественно ювелирной промышленностью. За последние 5 лет котировки драгоценного металла выросли на 1,3%. За этот же период акции “Полюса” — крупнейшего золотодобывающего предприятия в России — увеличились в 13 раз.

Цена покупки 1 г золота в Сбербанке составляет 4 073 руб., продажа — 4 538 руб. (по состоянию на 12.12.2020). Доходность за последний календарный год (12.12.2019-12.12.2020) достигла 29,63%. Это значит, что при покупке золота на 10 тыс. руб. инвестор мог бы получить 2 971 руб. чистой прибыли.

Палладий

За последние 5 лет стоимость палладия выросла на 78%. Стремительный рост может прекратиться в любой момент, и цены упадут. Но рынок драгоценных металлов не похож на фиктивные взлеты ценных бумаг, здесь стоимость определяется экономикой.

Металл применяется в автомобильной промышленности (80% добываемого ресурса), стоматологии, в производстве медицинских изделий, электроники. Ускорение производства привело к острому дефициту палладия. Поэтому металл и попал в лидеры по росту котировок. Закономерно, что при падении объемов продаж и массовом переходе на аккумуляторные батареи для автомобилей стоимость актива снизится в долгосрочной перспективе.

Сейчас этот металл опережает по цене золото.

В Сбербанке 1 г палладия можно купить за 5 148 руб., продать — за 5 829 руб. (по состоянию на 12.12.2020). Разница между ценой покупки и продажи (спред) составляет 681 руб.

Покупка палладия в целях инвестирования.

Доходность инвестиций высокая — при покупке на 10 тыс. руб. чистая прибыль за 2020 г. (с 12.12.2019 по 12.12.2020) составила бы 2 623 руб., что соответствует 26,17% годовых.

Это почти в 6 раз выше доходности банковского вклада (максимальная ставка по депозиту в Сбербанке — 4,5%).

Во что выгодней инвестировать: все за и против

Инвестиции в золото позволяют сохранить сбережения в долгосрочной перспективе. Можно отметить следующие преимущества покупки этого драгоценного металла:

• имеет высокую ликвидность (золото, как и любой другой невозобновляемый актив, не обесценится; в любое время его можно будет продать, пусть и с минимальными потерями);
• стоимость золота поднимается медленно, но восходящий тренд стабилен.

Среди недостатков эксперты отмечают:

• необходимость делать долгосрочные инвестиции;
• низкую прибыльность (покупка золота — не самый выгодный инструмент);
• повышенный спред (при минимальных вложениях для получения дохода придется ждать активного роста котировок);
• большой интервал прибыли и убытков.

Аналитики Citigroup ожидают, что стоимость золота в 2021 г. будет расти рекордными темпами. Ограничить динамику может слабый спрос на ювелирные изделия, но тенденция все равно будет оставаться восходящей.

Преимущества инвестирования в палладий:

• в периоды экономического роста может показать результаты лучше рынка;
• в долгосрочной перспективе будет дорожать (как и любой другой невозобновляемый актив).

Согласно Moody’s, котировки палладия будут расти в 2021 г. Основные причины:

• увеличение спроса на автомобили в США происходит преимущественно за счет внедорожников, для производства которых требуется больше палладия;
• в Европе введены тесты RDE, подобные меры можно ожидать в других странах;
• Китай перешел на новый экологический стандарт, вследствие которого для производства 1 автомобиля потребуется на 5-7% больше палладия, чем ранее.

Темп роста стоимости палладия за последние 5 лет.

Недостатками инвестирования в палладий являются:

• сложность прогнозирования (потому что факторы роста не относятся к финансовому рынку напрямую);
• резкий и сильный спад во время мирового кризиса;
• спекулятивный спрос со стороны инвесторов.

На какой срок целесообразно вкладывать деньги в золото и палладий

Стоимость драгоценных металлов колеблется каждый день. Бывали периоды продолжительного спада: например, среднегодовая цена серебра упала с 2012 по 2105 гг. почти вдвое, а потом снова начала расти. В долгосрочной перспективе золото и палладий (а также серебро, платина) опережают инфляцию. Инвестиции в драгоценные металлы помогут сохранить сбережения и заработать только на длинной дистанции — не меньше 10-15 лет. На коротком отрезке времени есть риск потерять часть сбережений.

Источник

Инвестировать в палладий выгоднее, чем в золото?

Стоимость фьючерсов на палладий недавно превысила 13-летний максимум на опасениях, что мировые поставки этого драгоценного металла не смогут угнаться за растущим спросом на него.

Стоимость палладия выросла уже более чем на 20 процентов в этом году, быстро достигнув отметки в $900 за унцию. Только в июне закончилась пятимесячная забастовка шахтеров в ЮАР, второй по величине стране-экспортере палладия. Более того, недавно США наложили ряд санкций на Россию, которая является номером один в области добычи и экспорта этого драгметалла. Очевидно, что это привело к еще большей неопределенности на рынке палладия на фоне растущей обеспокоенности относительно будущих поставок металла на мировой рынок.

Палладий оказался отличным активом для инвестиций в этом году, но пока еще не достиг абсолютного ценового максимума, который образовался в 2001 году на отметке в районе 1100 долларов США за унцию. В то время цена также выросла на срыве поставок металла из России.

Палладий – это еще и промышленный металл, использующийся в промышленном производстве (автопром, например), а также в ювелирном деле и даже стоматологии.

А как насчет золота и серебра?

Более того, подобно палладию, золото и серебро могут также быть использованы как промышленные металлы в определенной степени, хотя у них есть и другие характеристики, делающие их уникальными.

Золото и серебро имеют достаточно сильную прямую корреляцию, синхронно двигаясь большую часть времени. Серебро является более волатильным инструментом, чем золото.

Хотя между стоимостью палладия и стоимостью золота и серебра также существует корреляция, она не так сильна. Стоимость палладия чувствительна к изменениям в балансе спроса и предложения, как мы можем видеть сейчас.

Золото и серебро идут отдельно от остальных драгоценных металлов. Это происходит во многом благодаря тому, что у золота и серебра достаточно длинная история, в течение которой они использовались как деньги.

Даже несмотря на тот факт, что золото и серебро больше не используются как наличная форма денег, рынок все еще признает их роль в финансовой истории человечества. Если бы необеспеченные валюты не было навязано обществу насильно, рынок бы вновь выбрал золото и серебро как форму денег.

Не зря же центральные банки по всему миру до сих пор накапливают золотые резервы. Золото является символом богатства тысячелетиями. Оно ценится всегда, тогда как на необеспеченные бумажные деньги невозможно всецело положиться.

Золото и серебро – это еще и инструмент хеджирования от различных катастроф экономического и политического характера. Если начинается война мирового (или даже локального) масштаба, стоимость золото резко возрастает. Несмотря на то, что основная мировая валюта (Доллар США) уже более 40 лет не обеспечивается золотом, этот драгметалл все еще высоко ценится как форма финансовой безопасности.

Спрос и предложение

Но есть еще один вид спроса и предложения, на который в разной степени реагируют все драгметаллы. Это спрос и предложение денег (в этом случае мы говорим о долларах США, потому что стоимость драгметаллов на международном рынке выражается в долларах США). Если предложение (долларовая денежная масса) растет, как это наблюдается уже более 5 лет, стоимость драгметаллов повышается, если все остальное находится в равновесии.

Если спрос на деньги (доллары) повышается, что, по видимому, также присутствует уже более 5 лет, цены идут вниз при прочих факторах в равновесии. Это одна из причин корреляции между палладием и другими драгоценными металлами. В долгосрочной перспективе все драгметаллы настроены на рост, ведь денежная масса постоянно увеличивается.

Иногда бывают ситуации, когда денежная масса растет, а спрос на деньги падает. В таких случаях золото и серебро обычно опережают по доходности остальные металлы.

Многие люди ошибочно полагают, что стоимость золота и серебра увеличивается из-за общей инфляции. Но на самом деле дела обстоят немного по-другому. Стоимость золота и серебра может колебаться в узком диапазоне или снижаться в периоды небольшой инфляции. Если рынок не ожидает сильного роста инфляции, спрос на драгметаллы как на активы-убежища может оставаться достаточно низким. Именно это и происходило большую часть 80-ых и 90-ых годов прошлого столетия.

С другой стороны, если ценовая инфляция высока, и рынок напуган по этому поводу, золото и серебро растут в цене более быстрыми темпами, чем уровень инфляции. Такое наблюдалось в 70-ых годах прошлого столетия. Если мы увидим такой сценарии снова, золото и серебро вновь начнут небывалый рост в цене, если конечно мы не будем наблюдать крупный сбой в поставках одного из иных драгметаллов.

Можно ли инвестировать в палладий сейчас?

Именно это и сдерживает рост спроса на золото и серебро.

В такие периоды инвесторам полезно обращать внимание на прочие инвестиционные возможности, включая палладий. Там будет больше волатильности, а это более крупные прибыли. Инвестиции в золото и серебро лучше приберечь на более сложные времена. Долгосрочным инвесторам рекомендуется покупать физический палладий для получения прибыли.

Источник

Золото или палладий: что же взять?

Перед началом хотелось бы отметить, что, размышляя в данной статье о драгоценных металлах, я сознательно не рассматриваю серебро и платину по чисто субъективным причинам, а именно — отсутствие личного интереса. Возможно, я сделаю это в другой раз. Ну а теперь начнем.

Прежде чем принимать решения в пользу инвестирования в один из данных драгоценных металлов, а также проводить между ними любые параллели, необходимо понимать, что ценообразование золота и палладия формируется совершенно по-разному.

Многие ошибочно полагают, что основные запасы золота в мире сосредоточены в Центральных Банках, но это далеко не так. Подобные государственные органы владеют лишь десятью процентами мировых золотовалютных запасов. Подавляющий спрос на золото формируется за счет его использования в производстве ювелирных изделий, в то время как палладий – это важнейший компонент для автомобильной, электронной и химической промышленности. В то же время, палладий вошел в мировой оборот только в последние 100 лет и пока не получил такого признания в качестве инструмента накопления, как золото. В ювелирном деле палладий также используется достаточно ограниченно. Это связано с тем, что лишь десятая доля палладия в сплаве с золотом уже делает его «белым», и такое сочетание металлов из-за своей трудоемкости производственного процесса слабо, по сравнению с желтым золотом, применимо для массового изготовления ювелирных изделий. Отсюда и основное отличие данных металлов: золото – это защитный актив, спрос на который растет в периоды экономических кризисов, а палладий – это инвестиционный инструмент (для рядового инвестора), цены на который растут во время общего экономического подъема.

Для подтверждения данного факта, можно взглянуть на исторические графики котировок данных металлов. Пик спроса на палладий, что вполне логично, пришелся на начало 2000-х годов, когда стремительно надувался пузырь доткомов. В период глобального экономического кризиса 2008 года цены на палладий резко ушли вниз, реагируя на сокращение общемирового промышленного спроса. Сейчас же котировки палладия продолжают обновлять исторические максимумы. Причин этому достаточно много: рост автомобильного рынка Китая, ужесточение требований к выхлопным газам в западных странах, общий промышленный рост и т.д. Однако текущая цена грозит стать новым пиком стоимости палладия. Мировая экономика еще не начала в полной мере испытывать воздействие со стороны нарастающей торговой войны между США и Китаем. Взаимные заградительные пошлины могут нанести серьезный ущерб всей мировой экономике в целом и автомобильной промышленности в частности. Уже сегодня 30 ноября 2018 года начнется саммит G-20, на полях которого встретятся главы США и КНР и попробуют наконец прийти к согласию в торговых спорах. По моему мнению, вероятность такого события достаточно невелика, и мировые торговые войны ждет новый виток эскалации. При этом я не хочу здесь полемизировать на тему протекционизма в геополитике Трампа и перейду к золоту.

Поведение золота в периоды экономических кризисов достаточно сильно отличается от динамики других драгоценных металлов. Это можно наблюдать на графике. В 2008 году волатильность золота оставалась в пределах 25%, а то время как палладий обвалился более, чем в 3 раза. Уходя от рисков вложений в обесценивающиеся валюты, акции и недвижимость, инвесторы вплоть до 2012 года толкали цены золота вверх. Однако укрепление мировой экономики обрушило цены на драгоценные металлы, сильнее всего отразившись на золоте.

Не буду загромождать обзор излишним обилием текста и, поэтому, структурирую факторы инвестиционной привлекательности золота и палладия на текущий момент в двух сводных таблицах.

Таблица 1. Факторы «ЗА» и «ПРОТИВ» инвестирования в палладий в конце 2018 года

В периоды экономического подъема вложения в палладий могут показать результаты значительно лучше рынка

Факторы спроса на палладий напрямую не относятся к финансовому рынку, поэтому их сложнее прогнозировать

В долгосрочной перспективе палладий будет дорожать, как и любой невозобновляемый актив (население планеты растет, растет спрос при ограниченном предложении)

На данный момент риски начала общемировой рецессии оцениваю как высокие. При реализации такого варианта развития событий, котировки палладия могут упасть в разы

В случае стабилизации ситуации на мировых рынках (разрешение торговых споров Китая и США), перспективы палладия значительно лучше золота

С августа этого года палладий уже вырос на 38%. Есть риск поймать локальный ценовой пик

На данный момент мировой автомобильный рынок показывает умеренный рост

Волатильность палладия значительно выше золота, так как этот металл довольно активно используется для спекуляций. Данный фактор может быть как положительным, так и отрицательным, однако, скорее играет «ПРОТИВ» среднесрочного инвестора

Таблица 2. Факторы «ЗА» и «ПРОТИВ» инвестирования в золото в конце 2018 года

В долгосрочной перспективе золото будет дорожать, как и любой невозобновляемый актив

Политика ФРС США направлена на постепенное повышение ключевой ставки. Как следствие, дорогой доллар и низкая ценовая инфляция в США будут сдерживать спрос на золото

В текущий период усиления рисков общемировой рецессии, вложения в золото становятся наиболее перспективными

В случае разрешения торговых противоречий между США и Китаем, вложения в золото становятся максимально долгосрочной историей

Цены на золото сейчас находятся достаточно далеко от исторических максимумов

Как можно заметить, по сути, все упирается в один единственный вопрос: «Ждать ли нам начала нового экономического кризиса в 2019 году?». Если вы считаете, что да, то выбор логичнее сделать в пользу золота. В противном же случае палладий может обеспечить лучшую среднесрочную доходность. Однако, в то время как вероятность новой мировой рецессии оценить достаточно сложно, то вот политика ФРС США является достаточно явной: взят курс на постепенное усиление доллара. К чему это приведет, мы уже выяснили.

Помимо всего прочего, у меня есть и еще одна мысль, которая скорее может быть интересна для наиболее долгосрочных инвесторов (15 лет и более). Дело в том, что ценность золота подтверждена «исторически». Это значит, что, несмотря на любые изменения в современном мироустройстве, золото всегда имело и будет иметь значимость для человека – это уже неизменный факт. Ценность же палладия подтверждена «экономически» — он используется в промышленности. Однако уже сейчас динамика технологического развития общества ускорилась многократно. Так, немецкий изобретатель Иоганн Гутенберг изобрел типографский станок в 15 веке. Но потребовалось 400 лет, чтобы его стали массово производить и использовать. От открытия до активного использования стационарного телефона прошло 50 лет. Сотового телефона – 7 лет. Социальных сетей – 3 года. Прогресс ускоряется и не исключено, что отрасли, для которых сейчас необходим палладий уже в среднесрочной перспективе технологически изменятся настолько, что для их поддержания потребуются совершенно иные химические компоненты. Но все же данный вопрос является дискуссионным и достоин отдельного обсуждения, поэтому я не буду его развивать.

В конечном итоге, как бы печально это ни звучало, все рассуждения привели нас, за некоторым исключением (политика ФРС, текущие котировки металлов, экономическая и историческая составляющие ценности и т.д.), к достаточно простому выводу. А именно: «Если вы собираетесь диверсифицировать свой портфель драгоценными металлами и ждете продолжения мирового экономического роста – покупайте палладий, в обратном случае – покупайте золото». При этом динамику будущего развития мировой экономики можно начать отслеживать уже по факту сегодняшнего саммита G-20.

P.S. Для справки, среди компаний мировым лидером по производству палладия (извлечения как побочного элемента при добыче меди и никеля) является российский ГМК «Норильский никель», акции которого вслед за палладием в данный момент обновляют исторические пики, но это уже совсем другая история…

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник