Основные правовые аспекты инвестиционной деятельности
2. Основные правовые аспекты инвестиционной деятельности.
В период существования жёсткой централизованной системы управления экономикой вложение средств в новые основные или оборотные фонды, на выполнение проектных работ, в научно-техническую продукцию имело форму планируемых вложений. Это выражалось в создании плановых предпосылок и проектировании. Развитие рыночной экономики придаёт новый характер инвестиционной деятельности. Развитие многообразных форм собственности, равных условий хозяйствования создаёт новые условия для инвестирования и правового регулирования этого процесса.
Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоёмкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государством инвестиционной политике. Её целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов. Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности, выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.
Инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления в товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору, приобретением товарного знака и т.д.
6 июля 1991 года был принят закон «Об инвестиционной деятельности в РФ» (с изменениями, внесенными ФЗ от 19 июля 1885 г. и от 25 февраля 1999 г.), а 4 июля 1991 года — закон «Об иностранных инвестициях в РФ» (новая редакция ФЗ от 9 июля 1999 г.). Согласно этим законам инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательской и других видов деятельности, целью которого является получение прибыли или достижение положительного социального эффекта.
Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
В качестве инвесторов могут выступать:
органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами; граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.
Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.
Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.
Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.
В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных указанным договором, и в соответствии с действующим на территории России законодательством. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Инвестиционный договор определяет взаимоотношения собственников или владельцев средств, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта, в распределении доходов от последующей эксплуатации проекта, а также устанавливает право на объект.
Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельно определять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев оговоренных в законодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.
Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
— Государство выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, проведение инвестиционной политики, направленной на социально-экономическое и научно-техническое развитие РФ, обеспечивается государственными органами РФ, республик в составе РФ в пределах их компетенции и осуществляется:
в соответствии с государственными инвестиционными программами; прямым управлением государственными инвестициями; введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот; предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств; проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики; в соответствии с установленными законодательством, действующим на территории РФ, условиями пользования землей и другими природными ресурсами; контролем за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации (в редакции Федерального закона от 19 июня 1995 г. № 89-ФЗ); антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства; экспертизой инвестиционных проектов.
В соответствии со статьёй 12 закона об инвестиционной деятельности решения по государственным инвестициям принимаются высшим представительным органом на основе прогнозов экономического и социального развития РФ, схем развития и размещения производственных сил, научно-технических и технико-экономических обоснований, определяющих целесообразность этих инвестиций.
Финансирование осуществляется за счёт средств государственного бюджета РФ и внебюджетных источников, т.е. от субъектов, участвующих в реализации этих программ. Источником инвестиций могут быть и кредиты банков под государственные гарантии.
Предварительный объём государственных капитальных вложений устанавливается Министерством экономики и сообщается госзаказчикам. Они, на основании предварительных объёмов, разрабатывают перечень объектов с технико-экономическим обоснованием и необходимыми расчётами. Утверждённый перечень является основанием для проведения торгов подряда. Результатом проведения торгов считается заключение государственных контрактов, в которых уточняются все необходимые данные: стоимость, сроки и т.д.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности заключается в гарантиях прав субъектов и защите инвестиций. Государство гарантирует прежде всего стабильность прав, что очень важно при долгосрочных инвестициях. Инвестиции могут быть приостановлены лишь в случае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного положения и экологических нарушениях.
К сожалению, стоит заметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе, носят декларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации.
В целях управления инвестиционной политики указом президента была создана Государственная инвестиционная корпорация для федеральных и региональных программ социального и экономического развития, а также для привлечения иностранных инвесторов и стимулировании внутренних инвестиций. Корпорация создана в форме государственного предприятия, имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд. долларов, которые могут использоваться в качестве гарантий возврата иностранным инвесторам. Корпорация осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов, используя при этом средства, выделяемые им для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБ России, привлечённые и собственные средства.
Важнейшим фактором, влияющим на объём инвестиций является рыночная процентная ставка. Она зависит от характера спроса на инвестиционные средства.
Капитал пользуется спросом, так как он производителен и является неотъемлемым фактором производства. Спрос на капитал — это прежде всего спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения производственных фондов без которых невозможен процесс нормального воспроизводства. Предложение капитала это отказ от его использования в данный момент. Таким образом, совпадение спроса ссудного капитала с его предложением устанавливает категорию процента.
Ставкой или нормой процента называется отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска: чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.
Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента. Различается номинальная и реальная процентная ставка. Номинальная — это текущая рыночная ставка без учётов инфляции. Реальная — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции.
Таким образом, процент выполняет важную задачу эффективного распределения ресурсов в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных инвестиционных проектов.
Источник
4. ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Наиболее общим источником инвестиционного законодательства является, как известно, Конституция Российской Федерации. Кроме того, само понятие инвестиционной деятельности было определено законом РСФСР от 26.06.1991 г.
Правовое поле финансирования инвестиций определяется также федеральными законами «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и ценных муниципальных бумаг», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Стимулирование инвестиций в сфере малого предпринимательства закреплено в Федеральном законе «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации», в котором отражены льготы по налогообложению субъектов малого предпринимательства, фондов поддержки малого предпринимательства, инвестиционных и лизинговых компаний, кредитных и страховых организаций, а также предприятий, учреждений и организаций, создаваемых в целях выполнения работ для субъектов малого предпринимательства и оказания им услуг.
Федеральный закон от 15.08.1996 г. «О бюджетной классификации Российской Федерации» определил структуру расходов на инвестиционные цели, а Федеральный закон от 21.11.1996 г. «О бухгалтерском учете» утвердил отражение в финансовой отчетности инвестиционной деятельности. Правовое поле финансирования инвестиций определено также указами Президента России от 17.09.1994 г.
Соответствующие положения федеральных законов и указов Президента введены в действие целым рядом постановлений Правительства Российской Федерации, среди которых следует выделить: •
постановление от 29.09.1994 г. «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации»; •
постановление от 19.12.1997 г. «О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации» с поручением соответствующим министерствам и ведомствам по активизации работы по привлечению иностранных и отечественных инвестиций в реальный сектор экономики; •
постановление от 01.09.1996 г. «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации», посвященное порядку государственной поддержки инвестиционных проектов, имеющих приоритетное значение для экономики страны; •
постановление от 23.07.1996 г. «О льготах по уплате ввозной таможенной пошлины, налога на добавленную стоимость в отношении товаров, ввозимых иностранными инвесторами в качестве вклада в уставный (складочный) капитал предприятий с иностранными инвестициями»; •
постановление от 22.06.1994 г. «О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе»; •
постановление от 05.09.1998 г. «Об организации Российской выставки инвестиционных проектов» и др.
Созданию благоприятных условий для обновления основных фондов посвящено постановление от 19.08.1994 г. «Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценки основных фондов»; постановление Правительства Российской Федерации от 22.06.1994 г. «О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе» определяло порядок конкурсного размещения централизованных инвестиционных ресурсов, условия организации и проведения конкурсов инвестиционных проектов, проводимого Министерством экономики РФ.
Для привлечения зарубежных инвесторов в Россию уже с 1991 г.
В экономическом подъеме многих стран большую роль сыграли свободные экономические зоны (СЭЗ). С августа 1991 г. в Российской Федерации действуют Общие принципы создания зон совместного предпринимательства, разработанные Минэкономики, Минфином, Министерством внешних экономических связей. В настоящее время действует Федеральный закон от 22.07.2005 г. № 117-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации».
Предусмотрена и защита отраслей российской экономики и отдельных хозяйствующих субъектов Российской Федерации от неблагоприятного воздействия иностранной конкуренции. С этой целью приняты федеральные законы от 14.04.1998 г. «О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении торговли товарами» и от 07.07.1993 г. «О международном коммерческом арбитраже».
Важнейшим стимулом финансирования инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий прав инвесторов, защиты инвестиций и предоставление субъектами инвестиционной деятельности налоговых и таможенных льгот.
Так, защита инвестиций гарантируется законодательством независимо от форм собственности следующим образом: 1)
инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы; 2)
инвестиции не могут быть реквизированы.
Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, включая упущенную выгоду.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в основном предусматривает следующее: 1)
разработка и выполнение государственных инвестиционных программ; 2)
прямое управление государственными инвестициями; 3)
дифференцирование налоговых ставок и льгот; 4)
предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей и производств; 5)
проведение финансовой и кредитной политики, политики ценообразования, амортизационной политики; 6)
определение условий пользования землей и другими природными ресурсами; 7)
контроль за соблюдением государственных норм, стандартов и правил обязательной сертификации; 8)
принятие антимонопольных мер, приватизация объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства; 9)
экспертиза инвестиционных проектов; 10)
предоставление решениями Правительства России и правительств субъектов Российской Федерации льготных условий инвесторам и другим участникам инвестиционной деятельности по приоритетным направлениям развития народного хозяйства; 11)
последовательная и целенаправленная децентрализация инвестиционного процесса на основе многообразных форм собственности, повышения роли внутренних источников накоплений предприятий; 12)
перенос акцента с безвозвратного бюджетного финансирования на кредитование на возвратной и платной основе (безвозвратное бюджетное финансирование сохраняется только для социально значимых объектов); 13)
усиление государственного контроля за целевым расходованием средств, направляемых на инвестиции; 14)
расширение практики совместного (долевого) финансирования инвестиционных проектов, в том числе с привлечением иностранного капитала; 15)
использование части централизованных (кредитных) инвестиционных ресурсов для реализации быстро окупаемых и эффективных инвестиционных проектов и объектов малого бизнеса; 16)
совершенствование и развитие нормативно-правовой базы привлечения инвестиций, в том числе иностранных.
Постановлением Правительства РФ от 19.12.1997 г.
создание и поддержание макроэкономических условий роста экономики страны; •
сокращение бюджетного дефицита, решение проблемы неплатежей, увеличение доли денежных расчетов в экономике; •
осуществление институциональных преобразований, необходимых для формирования эффективной рыночной экономики; •
привлечение на финансовые рынки сбережений населения; •
снижение рисков при инвестировании в реальный сектор экономики на основе развития системы страхования и перестрахования; •
создание рынка земли; •
создание условий для развития рынков срочных контрактов на поставку электрической энергии, нефти, газа и других базовых товаров и услуг; •
совершенствование нормативно-правовой базы привлечения иностранных инвестиций.
Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политика привлечения иностранного капитала — самый прямой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, который является действенным рычагом ускорения социально-экономического развития страны.
В то же время наряду с положительными моментами участие иностранного капитала в развитии российской экономики вызвало ряд отрицательных последствий: 1)
приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспорту энергоносителей, которое способствовало не только «разбазариванию» невозобновляемых ресурсов, но и дальнейшей гипертрофии добывающих отраслей; 2)
неудовлетворительное государственное регулирование процесса привлечения иностранного капитала, отсутствие жесткого экологического контроля за действием ряда предприятий с иностранным капиталом; 3)
участие западного капитала в приватизации государственной собственности при крайне заниженном курсе рубля, что позволило за бесценок скупить ряд важных объектов. Так, около 50% заводов по производству минеральных удобрений работают преимущественно на внешний рынок; 4)
нередкое использование иностранных капиталовложений как способ «отмывания грязных денег» из стран Запада.
Иностранные инвесторы наделены правом осуществления инвестирования на территории России путем: •
долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами (гражданами) России; •
создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц; •
приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое в соответствии с действующим законодательством может принадлежать иностранным инвесторам; •
приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами; •
приобретения иных имущественных прав; •
иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории России законодательством, включая предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав.
Как видим, режим переходной экономики породил много организационных сложностей, которые требуют профессионального управления инвестиционными проектами.
Весьма важным условием благоприятного инвестиционного климата в стране является налоговый режим. В частности, в соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» и другими более поздними законодательными актами предусмотрена возможность льготного налогообложения для частного иностранного капитала, который действует в приоритетных отраслях хозяйства и отдельных регионах.
В Российской Федерации практикуются договоры между федеральными органами власти и органами государственной власти субъектов Российской Федерации, в которых разграничиваются полномочия в области международных и внешнеэкономических связей и которые передают субъектам Федерации следующие полномочия: участие в осуществлении внешнеэкономических связей, заключение соглашений с субъектами зарубежных федераций, а также административно-территориальными единицами иностранных государств, их министерствами и ведомствами. Не исключает российская Конституция и возможности заключения соглашений с иностранными государствами в целом.
Субъектам Федерации передаются полномочия по формированию их валютного фонда и контролю за его использованием, по предоставлению иностранным банковским и коммерческим кредитным организациям гарантий правительств субъектов Российской Федерации. К их компетенции в международной сфере относятся деятельность по созданию свободных экономических зон на их территории на основании решений, принятых в соответствии с действующим законодательством России, получение и использование безвозмездной помощи со стороны зарубежных партнеров, предоставление кредитов, ссуд и иной помощи зарубежным партнерам за счет средств субъектов Федерации, участие в работе международных экономических финансовых организаций и органов, уставы которых предусматривают такое участие, открытие представительств за рубежом.
Во многих таких договорах закрепляется участие субъектов Федерации в разработке международных договоров России по вопросам внешнеэкономических связей и по другим вопросам, непосредственно затрагивающим интересы субъектов Федерации.
Характерным примером такого документа является соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Республики Татарстан о разграничении полномочий во внешнеэкономической деятельности, в котором предусматривается, что следующие вопросы внешнеэкономических связей относятся к исключительному ведению Республики Татарстан: •
заключение внешнеэкономических соглашений с субъектами иностранных федераций, административно-территориальными образованиями других стран; •
заключение торгово-экономических соглашений республики Татарстан с иностранными государствами; •
привлечение государственных, банковских и коммерческих кредитов, ссуд под гарантии правительства Республики Татарстан, контроль за их использованием; •
формирование и контроль использования валютного фонда Республики Татарстан; •
разработка и проведение политики привлечения иностранных инвестиций на территории Республики Татарстан; •
предоставление государственных гарантий участникам внешнеэкономической деятельности Республики Татарстан; •
участие в работе международных экономических и финансовых организаций и органов; •
получение помощи от зарубежных партнеров и ее использование; •
предоставление кредитов, ссуд и помощи зарубежными партнерами; •
создание свободных экономических зон на территории Республики Татарстан.
Результаты международных связей регионов можно также проиллюстрировать на примере Пермского края.
В настоящее время доля 11 европейских стран в общем объеме иностранных инвестиций в экономику Пермского края составляет примерно 60%. Из 320 предприятий с иностранными инвестициями 230, т.е. свыше 70%, приходится на предприятия, среди инвесторов которых представлены европейские страны.
Как следует из краткой характеристики нормативно-правовой базы инвестиционного процесса, в условиях перехода российской экономики к рынку потребовалось большое количество решений относительно приватизации, конверсии, оздоровления предприятий, их слияния, разъединения, банкротства, создания новых предприятий.
Действующие федеральные законы и постановления Правительства РФ декларируют основные гарантии прав инвесторов: •
на пользование (владение) земельными участками, зданиями, сооружениями, природными ресурсами; •
на беспрепятственный вывоз доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных средств, имущества и информации, в документальной либо электронной форме за границу. Кроме того, они: 1)
определяют правовой режим и условия инвестиционной деятельности, которые должны быть одинаково благоприятными для российских и иностранных инвесторов; 2)
предусматривают меры стимулирующего характера налоговых и таможенных льгот: «дедушкина оговорка», гарантирующая сохранение стартовых условий при реализации проекта в течение срока его окупаемости (до 7 лет) в случаях неблагоприятного изменения федеральных законов и других нормативных правовых актов; льготы по уплате таможенных платежей и налогов; 3)
наделяют субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления правами в пределах своей компетенции: •
предоставлять инвесторам льготы и гарантии; •
оказывать иные формы поддержки инвестиционных проектов. Однако сложившаяся законодательная база и практика, регламентирующая инвестиционную деятельность, имеют серьезные недостатки: •
отсутствие единой концепции правового регулирования экономической системы страны в целом; •
заимствование норм, применяемых в других правовых системах или в государствах (например, Гражданский кодекс РФ использовал опыт континентальной системы права, а Закон «О рынке ценных бумаг» базируется на англосаксонской системе права), что не всегда оправдано для российских условий; •
противоречивые и даже взаимоисключающие нормы в разных законах и даже в рамках одного закона (например, в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»); •
отсутствие стабильности — практика внесения изменений и поправок в законодательные и нормативные акты легка и не продумана; •
неразвитость банковской системы и институтов финансового рынка; •
плохое исполнение законов в связи с отсутствием эффективных санкций за неисполнение норм права; •
слабость и неэффективность судебно-правовой системы. Существенно снижает инвестиционную привлекательность
России неоперативность законодательства, которое не всегда успевает вслед за потребностями экономики.
Дело даже не в чрезмерности налогового бремени (российские ставки налогов не намного выше, чем в большинстве европейских стран), а в том, что право толковать законы и определять налогооблагаемую базу предоставлено органам исполнительной власти. В результате в налогооблагаемую базу стали включать полностью или частично расходы, реально необходимые для нормальной хозяйственной деятельности. Это не только не улучшает инвестиционный климат страны, но и сдерживает ее экономическое развитие. В этой связи показательно сопоставление российских и английских норм износа: •
оборудования: соответственно 10—15 лет против 4 лет; •
автомобилей: 7—10 лет против 4 лет; •
зданий производственного назначения: 100 лет против 25 лет; •
компьютеров: 10 лет против 2—3 лет.
Такая экономическая политика заметно препятствует привлечению инвестиций в высокотехнологичные отрасли промышленности, требующие крупных капиталовложений, постоянного обновления и совершенствования оборудования. Поскольку расходы на эти цели не исключаются из налогооблагаемой базы, направление части прибыли на обновление основных фондов и развитие производства становится невыгодным — такие инвестиции не относятся на издержки, а облагаются налогом по ставке налога на прибыль.
Неполнота и противоречивость налогового законодательства, частые изменения и новые трактовки норм неоправданно увеличивают издержки, обусловливают возрастание фискальных рисков, не защищают инвестора от произвола налоговых и таможенных органов.
К тому же реализация законодательных норм в сфере частного права все еще неудовлетворительна, нередки случаи нарушения прав инвесторов путем: •
лишения их возможности влиять на решения и получать информацию по основным вопросам деятельности предприятия; •
захвата контроля над денежными потоками и физическими активами компаний отдельными финансово-промышленными группами; •
игнорирования или ущемления интересов меньшинства акционеров; •
нарушения контрактных обязательств.
Такие действия создают высокий риск в первую очередь для портфельных инвесторов, которые обычно выступают в роли младших акционеров. К сожалению, ни государственные органы, ни правовая система пока не способны полностью обеспечить продекларированные права участников инвестиционной деятельности.
Обусловлено это многими факторами, в том числе и тем, что судебная власть не отвечает потребностям изменившихся экономических реалий: 1)
до сих пор используются нормы процессуального права, сформулированные в период отсутствия плюрализма отношений собственности; 2)
параллельно существуют арбитражные суды и суды общей юрисдикции, что порождает проблемы при определении подведомственности рассматриваемых дел и препятствует единству правоприменения на территории России. Отсутствуют специализации судов по отдельным категориям дел, что не позволяет обеспечить надлежащую компетентность судей при рассмотрении сложных экономических споров; 3)
перезагруженность судов различных инстанций приводит к затягиванию процессов, что в условиях быстро меняющейся экономической ситуации часто делает рассмотрение спора в суде бессмысленным; 4)
судебные исполнители не имеют достаточных полномочий и средств для обеспечения выполнения решений судов; 5)
сами суды не являются в достаточной степени независимыми, и инвесторы не могут быть уверены в том, что их права и интересы будут защищены в соответствии с законом.
О необходимости совершенствования нормативно-правовой базы в сфере инвестиционной деятельности и устранения недостатков в практике ее использования также свидетельствуют: •
слабость банковской системы, что проявляется в отсутствии в достаточном количестве специализированных инвестиционных банков, инвестиционных фондов, кредитных союзов и т.п. Это справедливо рассматривается как один из важнейших факторов инвестиционного риска; •
лицензирование ввоза капитала в страну в рамках политики валютного регулирования, отсутствие эффективных механизмов, препятствующих вывозу капитала из страны; •
незавершенность законодательства в вопросах создания механизма, регулирующего права землепользования и собственности на землю, что существенно сдерживает приток инвестиций; •
недостаточная регламентированность оснований для инициирования банкротства, самой процедуры банкротства и недопущения ложного банкротства; •
отсутствие прозрачного механизма перераспределения в пользу эффективных собственников.
Подзаконные акты Госстандарта РФ и Государственного Таможенного комитета РФ не позволяют инвесторам в полном объеме реализовать законодательные положения, стимулирующие капиталовложения в сферу материального производства.
Практика ввоза товаров в Россию в качестве вкладов в уставный капитал показывает, что многие вопросы решаются непосредственно таможенными органами. К тому же число наименований ввозимых товаров, подлежащих обязательной сертификации, многократно превышает соответствующие сертификационные требования. Из-за несовершенства нормативной базы такие вопросы часто приходится рассматривать на нескольких уровнях, в результате чего процедура таможенного оформления товаров может занимать не одну неделю.
Отмеченное обстоятельство задерживает ввод в эксплуатацию новых предприятии и приводит к дополнительным расходам (штрафы за простой транспорта под грузом, упущенная выгода от несвоевременной сдачи предприятия в эксплуатацию и др.), что удорожает инвестиционные проекты.
Наиболее значительные для инвесторов трудности создает несовершенство системы нормативно-правового регулирования инвестиций в сфере строительства.
Это связано с тем, что в действующих документах отсутствуют четкие и общие для всех них положения, однозначно определяющие: 1)
терминологию и понятия, используемые в инвестиционной деятельности в сфере строительства; компетенцию, права и обязанности субъектов деятельности; 2)
порядок реализации законных прав юридических и физических лиц на землепользование; 3)
предпринимательство и участие в строительной деятельности; 4)
сроки рассмотрения обращений заказчиков государственными органами, а также ответственность должностных лиц за превышение полномочий и несоблюдение нормативных требований; 5)
процедуры оформления разрешений на изыскания, проектирование, размещение и строительство объектов; 6)
организацию строительного производства при финансировании объектов из собственных средств заказчика; 7)
процедуры приемки законченных строительством объектов в эксплуатацию, юридического оформления факта перевода их в состав действующих предприятий и регистрации права собственности на них.
Осознавая важность инвестиций для экономического развития, региональные и муниципальные власти в рамках своей компетенции стараются нейтрализовать отмеченные недостатки и сделать инвестиционный климат более привлекательным.
Органы представительной власти более чем в половине субъектов Российской Федерации и во многих муниципальных образованиях приняли свои законы и другие нормативные акты о льготном налогообложении инвесторов и организации инвестиционной деятельности, направленные на сокращение сроков реализации инвестиционных проектов и увеличение объемов капиталовложений путем стимулирования притока инвестиций.
Таким образом, анализ нормативно-правовых актов РФ и регионов России показывает, что регулирование инвестиций все еще отстает от потребностей времени. Искоренение этих недостатков позволит России гармонично вписаться в международную систему хозяйственных связей, основанную на принципах рыночной экономики. В целях совершенствования национальноправовой системы законодательства целесообразно продолжать работы по подготовке и принятию новых законов относительно привлечения отечественных и иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики, т.е. прямых иностранных инвестиций (ПИИ).
Важными законами, регулирующими прямые иностранные инвестиции, являются также Федеральный закон от 30.12. 1995 г. «О соглашениях, о разделе продукции» и Федеральный закон от 29.10. 1998 г. «О финансовой аренде (лизинге)».
Соглашение о разделе продукции относится законом и российской правовой доктриной к категории гражданско-правовых договоров, в которых государство в лице Правительства или органа исполнительной власти субъекта Федерации выступает в качестве субъекта гражданского права и занимает равное с инвестором положение. Договор (соглашение) может существовать только между субъектами, которые в данном конкретном случае занимают равное положение. Принятие Федерального закона «О соглашениях, о разделе продукции» не способствовало развитию практики заключения указанных соглашений. Практически сразу после его принятия возникла необходимость внесения в него изменений и дополнений, которые вызвали бы к этому виду гражданско-правового договора интерес у иностранных инвесторов.
Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» регулирует как иностранные инвестиции в этой форме, так и российские инвестиции, т.е. инвестиции российских физических и юридических лиц в пределах границ Российской Федерации и за ее пределами. Это следует из определения форм, типов и видов лизинга, регули руемых принятым законом. К регулируемым законом основным формам лизинга относятся внутренний лизинг и международный лизинг.
В отличие от договора внутреннего лизинга права и обязанности участников договора международного лизинга регулируются в соответствии с Федеральным законом «О присоединении Российской Федерации к международной Конвенции УНИДРУА “О международном финансовом лизинге”», принятой на конференции в Оттаве (Канада) в 1988 г
Можно сделать вывод, что устранение недостатков в сфере инвестиционного законодательства и осуществление комплекса мер (экономических и правовых) по улучшению инвестиционного климата позволит активизировать инвестиционный процесс в России и получить финансовые вливания в экономику, необходимые для дальнейшего экономического роста страны.
Источник