Платежеспособность – это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам
Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность покрывают его краткосрочные обязательства.
Оценка ликвидности
Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобиться для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.
Анализ ликвидности баланса проводят в 3 этапа:
· группировка статей актива баланса по степени ликвидности (табл.6.6);
· группировка статей пассива баланса по степени срочности их оплаты (табл.6.7);
· расчет и анализ коэффициентов ликвидности.
Группировка статей актива баланса по степени ликвидности
| Наименование группы актива | Обозначение | Содержание | Расчет |
| 1. Наиболее ликвидные активы | А1 | Денежные средства, и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги | Ф.1, стр. 250 (частично) + стр. 260 |
| 2. Быстро реализуемые активы | А2 | Дебиторская задолженность ( 12 мес.), запасы за вычетом РБП и «прочие оборотные средства» | Ф. 1, стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 — РБП |
| 4. Труднореализуемые активы. | А4 | Внеоборотные активы и расходы будущих периодов | Ф.1, стр. 190 + РБП |
Группировка статей пассива баланса по степени
| Наименование группы пассива | Обозначение | Содержание | Расчет |
| 1. Наиболее срочные пассивы | П1 | Кредиторская задолженность и «Прочие краткосрочные обязательства» | Ф. 1, стр. 620 + стр. 660 |
| 2. Краткосрочные пассивы | П2 | Краткосрочные кредиты и займы и задолженность участникам по выплате доходов | Ф. 1, стр. 610 + стр. 630 |
| 3. Долгосрочные пассивы | П3 | Долгосрочные обязательства | Ф. 1, стр. 590 |
| 4. Постоянные пассивы. | П4 | Капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. | Ф. 1, стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения
А1³П1
А2 ³П2
А3 ³П3
А4 [П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов, то есть выполняется неравенство [А4
1. Коэффициент критической ликвидности (Ккл):
Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя -1, а в методике Сбербанка РФ — К КЛ ³ 0,8.
3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл):
Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для данного коэффициента считается значение около двух и выше, однако, в современной Российской практике наблюдается тенденция к снижению границы до 1,5.
В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.
Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих предельных значений:
Источник
Анализ ликвидности баланса предприятия
Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности — формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.
Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами.
В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности — от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице:
Таблица. Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности
| Активы | Пассивы | ||||||
| Название группы | Обозначение | Состав | Название группы | Обозначение | Состав | ||
| Баланс до 2011г. | Баланс с 2011г. | Баланс до 2011г. | Баланс с 2011г. | ||||
| Наиболее ликвидные активы | А1 | стр. 260 250 | стр. 1250 1240 | Наиболее срочные обязательства | П1 | стр. 620 630 | стр. 1520 |
| Быстро реализуемые активы | А2 | стр. 240 270 | стр. 1230 | Краткосрочные пассивы | П2 | стр. 610 650 660 | стр. 1510 1540 1550 |
| Медленно реализуемые активы | А3 | стр. 210 220 — 216 | стр. 1210 1220 1260 — 12605 | Долгосрочные пассивы | П3 | стр. 590 | стр. 1400 |
| Трудно реализуемые активы | А4 | стр. 190 230 | стр. 1100 | Постоянные пассивы | П4 | стр. 490 640 — 216 | стр. 1300 1530 — 12605 |
| Итого активы | ВА | Итого пассивы | ВР | ||||
А.Д. Шеремет указывает на необходимость вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстрореализуемых активов. (А.Д. Шеремет. Комплексный анализ хозяйственной деятельности).
Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.
1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.
2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.
Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4 П1 П2; А4 =П3; А4 П4
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.
2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:
К = (А1 0,5*А2 0,3*А3) / (П1 0,5*П2 0,3*П3)
Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.
6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:
K = А3 / [(А1 А2 А3) — (П1 П2)]
В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).
Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.
Наряду с приведенными показателями для оценки состояния ликвидности можно использовать показатели, основанные на денежных потоках:
- чистый денежный поток (NCF — Net Cash Flow);
- денежный поток от операционной деятельности (CFO — Cash Flow from Operations);
- денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала (OCF — Operating Cash Flow);
- денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала и удовлетворения потребности в инвестициях (OCFI — Operating Cash Flow after Investments);
- свободный денежный поток (FCF — Free Cash Flow).
При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.
Источник
Анализ и оценка ликвидности
Дата добавления: 2013-12-24 ; просмотров: 3267 ; Нарушение авторских прав
Тема 14. Анализ платежеспособности и ликвидности
§1. Понятие и виды платежеспособности и ликвидности
Платежеспособность – показатель, характеризующий финансовую устойчивость предприятия, т.е. возможность покрывать наличными денежными средствами свои платёжные обязательства.
В финансовом анализе существует долгосрочнаяи краткосрочная(текущая)платежеспособность.
Под долгосрочной платежеспособностьюпонимают способность организации рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам называется краткосрочнойили текущей платежеспособностью.
Организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы. Внеоборотные активы не рассматриваются в качестве погашения краткосрочных обязательств из-за своей особой, функциональной роли в процессе производства и из-за длительного срока реализации.
Таким образом, на платежеспособность предприятия влияет ликвидность его оборотных активов, т.е. способность их превращаться в денежные средства.
Ликвидность баланса – степень покрытия долговых обязательств организации, срок инкассации которых соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность предприятия – более общее понятие, предполагающее изыскание денежных средств на покрытие своих обязательств не только за счёт внутренних источников, но и за счёт привлечения новых заёмных средств при высокой инвестиционной привлекательности и высоком имидже фирмы.
Ликвидность характеризует финансовое состояние фирмы как в текущий момент, так и на перспективу, а платежеспособность – только в определённый момент времени, т.е. в будущем предприятие может иметь неблагоприятную ситуацию.
Ликвидность баланса заключается в сравнении различных групп активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с пассивами, сгруппированными по срочности их погашения.
Активы по степени ликвидности делятся на 4 группы:
А1 – абсолютно ликвидные активы;
А2 – наиболее ликвидные (быстро реализуемые) активы;
А3 – медленно реализуемые активы;
А4 – труднореализуемые активы.
Группы А1, А2, А3 относятся к оборотным активам, группа А4 – внеоборотные активы.
Пассивы по срочности погашения также делятся на 4 группы:
П1 – кредиторская задолженность;
П2 – краткосрочные обязательства без кредиторской задолженности;
П3 – долгосрочные обязательства;
П4 – собственный капитал.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
Источник