Примеры затрат которые могут быть инвестициями

Инвестиционные затраты в основные производственные фонды

Инвестиционные затраты – это затраты на основные производственные фонды (оборудование, здания), а также на оборотный капитал, которые необходимо произвести для запуска инвестиционного проекта.

Чаще всего инициатор проекта знает, что ему нужно купить и построить. Между тем, в реальной практике разработки бизнес-планов приходится сталкиваться с ситуацией, когда производительность оборудования избыточна, а некоторые производственные фонды и вовсе не нужны. Хорошо, когда эти выводы появляются в момент планирования – и очень болезненно это переживается, когда понимание об избыточности или ненужности приходит уже на стадии реализации проекта.

Поэтому анализ инвестиционных затрат и связанных с ними рисков необходимо проводить особенно тщательно. В данной статье мы разберем порядок планирования и моделирования инвестиционных затрат в основные производственные фонды.

Рис. 1. Структура инвестиционных затрат проекта

Определение инвестиционных затрат в основные производственные фонды

Основные вопросы, на которые необходимо ответить:

1 Какой мощности необходимо оборудование?

Производительность оборудования – ключевой параметр, который является основополагающим при реализации инвестиционного проекта. И ответ на этот вопрос должен быть обоснован маркетинговым исследованием, проводимым в рамках проекта. Анализ рынка должен дать нам ответ на вопрос, каковы предполагаемые объемы реализации продуктов и услуг. А понимая возможный объем реализации, мы имеем представление о том, какой мощности оборудование необходимо приобретать.

К примеру, возможное количество клиентов кофейни должно дать ответ на вопрос о том, какой понадобится аппарат для приготовления кофе.

2 Какие здания или сооружения необходимы для реализации проекта?

Оборудование, которое нам необходимо для реализации проекта, расскажет о необходимых площадях и условиях, в которых должно находиться это оборудование.

• Производственные здания
• Административные здания
• Складские помещения.

В некоторых отраслях есть специфические требования к зданиям, где будет находиться производство. Размещение многих производств возможно только с соблюдением соответствующих санитарных норм.

3 Необходима ли покупка земельного участка?

Следует проанализировать не только затратную составляющую, но и правовые вопросы. Чаще всего они связаны со статусом земельного участка и разрешенными целями использования.

В случае решения о покупке земельных участков в рамках проекта важно учесть:

• Площадь
• Целевое назначение земель
• Соответствие участка санитарным нормам

К примеру, размещение свиноводческого предприятия по выращиванию и откорму должно быть огорожено и отделено от ближайшего жилого района санитарно-защитной зоной (разрывом). И размеры этих санитарно-защитных зон варьируются: до 6 тыс. голов в год – не менее 300 м, от 6 до 12 тыс. – 500 м, от 12 до 54 тыс. — 1500 м, 54 тыс. голов в год и более – 2000 м.

4 Какая необходима инфраструктура?

Реализация любого проекта требует анализа необходимой инфраструктуры:

• Подъездные пути
• Водоснабжение и водоотведение
• Электроэнергия
• Газ

5 Необходима ли покупка патентов, лицензий и других нематериальных активов?

К примеру, для реализации некоторых проектов требуется право на изобретение или промышленный образец.

6 Каковы прочие инвестиционные затраты проекта?

• Затраты на демонтаж
• Затраты на расселение жителей
• Затраты на вспомогательное оборудование

Как показывает практика, стоимость вспомогательного оборудования может доходить до 70% от сметной стоимости проекта. К вспомогательному оборудованию относятся:

• Складское оборудование
• Автотранспорт
• Оборудование для ликвидации отходов производства, для снижения выбросов и т.п.
  К примеру, для хранения продукции может потребоваться не складское помещение, а холодильное оборудование. На пищевых производствах на сточных водах необходимо ставить жироуловители, а на предприятиях по выращиванию животных – организовать работу крематора.
• Затраты на страхование строительно-монтажных рисков по проекту. Они могут добавить к смете 1-2%.
  К примеру, инвестор или банк могут потребовать застраховать риски повреждения и потери объекта СМР, повреждения и потери оборудования и материалов, пожара, падения монтируемых элементов и т.д.

Проверить состав инвестиционных затрат поможет изучение технологии и производственных процессов, понимание основных этапов производства. Для упрощения работы вы можете использовать приведенный выше чек-лист. Но зачастую существуют нюансы и специфические составляющие, которые требуют нетривиального подхода к планированию и отражению данных затрат.

Источники информации для определения стоимости объектов основных средств:

• Коммерческие предложения от поставщиков оборудования, сметы от подрядчиков
• Экспертные оценки
• Аналогичные коммерческие проекты
• Похожие контракты с публичным заказчиком (zakupki.gov.ru и т.п.).

Прогноз графика оплаты основных производственных фондов

После того, как мы определили стоимость инвестиционных затрат, необходимо спрогнозировать, как будет осуществляться оплата необходимого оборудования, а также строительно-монтажных работ. Источником информации для такого рода планирования будут являться либо предварительные договора, либо договора-аналоги.

Таким образом, на этом этапе должен появиться календарный график реализации проекта.

Рис. 2. График оплаты основных средств и постановка активов на баланс

Разумеется, в графике должен быть выделен период ввода в эксплуатацию объектов. Именно с периода ввода в эксплуатацию объектов будут начисляться амортизация объектов и налоги на имущество. Кроме того, если в проекте принят режим общей системы налогообложения, то уплаченный НДС при покупке оборудования или при строительстве в момент постановки актива на баланс будет принят к возмещению.

Согласно российскому законодательству возмещение НДС возможно напрямую из бюджета либо в счет будущих платежей. При консервативном подходе к планированию лучше придерживаться позиции, что НДС будет возвращен в счет будущих платежей по налогу.

Также при моделировании инвестиционных затрат рекомендуется увеличивать сроки ввода в эксплуатацию объекта относительно декларируемых инициатором проекта (по опыту в среднем задержка составляет от 6 до 12 месяцев в зависимости от специфики и масштаба проекта).

Планирование таможенных платежей

Если оборудование будет ввозиться из другого государства, не участвующего в таможенном союзе со страной, в которой реализуется проект, требуется запланировать средства на уплату таможенной пошлины.

Таможенная пошлина уплачивается в момент пересечения оборудованием таможенной границы. При этом в этот же период необходимо уплатить НДС. Размер таможенной пошлины определяется согласно коду ТН ВЭД, присвоенному ввозимому оборудованию. Соответственно эти платежи должны учитываться в графике оплаты оборудования.

В примере на рис. 3. запланировано, что оборудование пересечет таможенную границу во втором периоде – с чем связаны уплата НДС и таможенной пошлины. При этом таможенная пошлина увеличивает балансовую стоимость основного средства с 16 525 тыс. руб. до 17 682 тыс. руб.

Рис. 3. Начисление импортной пошлины и НДС

Расчет амортизации

Начисление амортизации зависит от срока полезного использования (СПИ) основных средств. При этом основные средства распределяются по десяти амортизационным группам в порядке возрастания 1 .

Чтобы определить амортизационные платежи, необходимо балансовую стоимость оборудования (стоимость без НДС, а в случае импорта оборудования – с учетом импортной пошлины) разделить на срок полезного использования объекта.

В примере на рис. 4. срок полезного использования оборудования составляет 5 лет, или 20 кварталов. Тогда ежеквартальная сумма амортизации будет равна:

Сумма амортизации начисляется со следующего месяца после постановки основного средства на баланс и уменьшает балансовую стоимость оборудования. При моделировании допускаются некоторые погрешности при расчете амортизации, к примеру амортизация может быть начислена за полный квартал вместо двух месяцев.

На рис. 4 амортизация начислена сразу после постановки актива на баланс в размере квартального значения. Балансовая стоимость станка в 3 квартале 2017 года отражена с учетом уже начисленной амортизации, и ежеквартально снижается на сумму начисленной амортизации.

Рис. 4. Планирование и расчет амортизации основных средств

В исключительных случаях можно использовать ускоренную амортизацию, используя повышающие коэффициенты 2 . В соответствии с российским законодательством это возможно в отношении:

• амортизируемых основных средств, используемых для работы в условиях агрессивной среды и (или) повышенной сменности;
• собственных амортизируемых основных средств налогоплательщиков — сельскохозяйственных организаций промышленного типа (птицефабрики, животноводческие комплексы, зверосовхозы, тепличные комбинаты);
• собственных амортизируемых основных средств налогоплательщиков — организаций, имеющих статус резидента промышленно-производственной или туристско-рекреационной особой экономической зоны либо участника свободной экономической зоны;
• амортизируемых основных средств, относящихся к объектам, имеющим высокую энергетическую эффективность;
• амортизируемых основных средств произведенных в соответствии с условиями специального инвестиционного контракта;
• амортизируемых основных средств, являющихся предметом договора финансовой аренды (договора лизинга), налогоплательщиков, у которых данные основные средства должны учитываться в соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга);
• амортизируемых основных средств, используемых только для осуществления научно-технической деятельности;
• амортизируемых основных средств, используемых налогоплательщиками, исключительно при осуществлении деятельности, связанной с добычей углеводородного сырья на новом морском месторождении углеводородного сырья.

Взаимодействие с инвестором и описание инвестиционных затрат

Следует иметь в виду, что инвестор может отказаться от финансирования проекта до момента получения полноценного описания инвестиционных затрат и полной проектно-сметной и исходно-разрешительной документации. В некоторых случаях придется согласовывать с инвестором или банком кандидатуры генерального подрядчика, поставщика оборудования или выбранной технологии производства.

Многих проблем позволяет избежать технологическое проектирование «под ключ» известными техническими консультантами или инжиниринговыми подразделениями основного поставщика оборудования/технологии. Привлечение профессиональных технических консультантов позволит выявить «узкие места» проекта и «успокоить» потенциальных инвесторов.

При описании поставщиков, подрядчиков, технологических партнеров важно указать опыт работы в той сфере, в которой реализуется проект. Наличие большого релевантного опыта у участников проекта благоприятно воспринимается инвестором или банком.

1 Постановление Правительства РФ от 01.01.2002 N 1 (ред. от 07.07.2016) «О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы».

2 «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 30.10.2017) НК РФ Статья 259.3. Применение повышающих (понижающих) коэффициентов к норме амортизации.

Источник

Что такое инвестиционные расходы

Упрощенно можно сказать, что инвестиционные расходы – это сумма всех издержек, которые связаны с реализацией проекта. То есть это и сами вложения в проект, и последующие затраты, связанные с его сопровождением, обслуживанием и т.п. Каждый инвестор должен заранее просчитать инвестиционные затраты, чтобы понимать, насколько выгодным окажется конкретный бизнес, и стоит ли вкладывать в него деньги в данный момент.

Содержание статьи

Что такое инвестиционные расходы

Это понятие тесно связано с издержками, затратами, поскольку любая инвестиция – расходы средств для получения прибыли в определенные сроки. Вложения в бизнесе связаны с приобретением капитала (финансового или физического), который в дальнейшем будет приносить деньги. На практике в связи с этим нередко говорят о капитальных вложениях.

Например, инвестор вкладывает в покупку ценных бумаг. Тогда затраты на инвестиции будет входить не только сама покупка, но и расходы на комиссионное вознаграждение, обслуживание банковского счета и т.п..

Если же речь идет о классическом бизнесе (например, открытие магазина), то в инвестиционные расходы фирм входят все виды издержек, которые нужны для создания предприятия и его успешного функционирование – например, аренда, покупка товара, оборудования, сырья, транспортные расходы и многое другое. Создание компании и ее развитие всегда связано с инвестиционными затратами. Поэтому умение просчитать расходы, а также взвесить возможные риски очень важно для любого инвестора. Для этого в первую очередь нужно разобраться в том, какие виды расходов встречаются на практике, т.е. узнать об их классификации.

Классификация расходов

Существует достаточно много критериев классификации инвестиционных расходов. С практической точки зрения они имеют значение в том смысле, что помогают упорядочить смету расходов и более четко представить, какие траты занимают большую или меньшую долю. Благодаря этому инвестор уже на начальном этапе может предвидеть, на каких видах издержек можно сэкономить, и как это лучше сделать.

Постоянные и переменные

Строго говоря любые траты переменные, поскольку в рыночной экономике ни одна цена не является фиксированной за крайне редкими случаями (например, жизненно важные лекарства, социальные товары и т.п.). Поэтому в долгосрочной перспективе (3-5 лет и более) любой инвестиционный расход будет меняться – как правило, в большую сторону.

Однако если говорить о краткосрочном периоде (1-2 года), то все затраты следует разделить на 2 категории:

1. Постоянные издержки не изменяются за это время и не зависят от объемов производства. Это арендные платежи, затраты на капитальный ремонт, расходы административного характера.
2. Переменные меняются и напрямую зависят от объема производства: чем больше продукции получено, тем больше расход. Это сырье, электроэнергия и другие коммунальные услуги, транспортные расходы.

С практической точки зрения инвестору важно, чтобы все траты «работали» с максимальной отдачей. Например, есть переменные расходы на электроэнергию для работы производственного оборудования. Если аппарат производит в сутки 100 единиц продукции, но при этом может работать в 2 раза мощнее, стоит увеличить его производительность. Однако использование на полную мощность приводит к быстрому износу, поэтому в каждом случае предпочтительно принять некое компромиссное решение.

Прямые и косвенные

Прямые затраты непосредственно связаны с инвестиционным проектом, поскольку они направлены непосредственно на поддержание объекта. Это сами инвестиции (приобретение финансовых активов), регистрация компании, заработная плата, транспортные издержки и многое другое. Косвенные расходы непосредственно не связаны с обслуживанием проекта, хотя они также имеют отношение к нему, например:

• услуги связи;
• арендные платежи;
• плата за коммунальные услуги и уборку помещения;
• проведение корпоративов, подарки сотрудникам к памятным датам и т.п..

Очевидно, что именно прямые расходы являются наиболее важными для поддержания бизнеса в нормальном состоянии. Они занимают большую долю в общем бюджете, а на косвенные (накладные) расходы уходит меньше средств. Поэтому экономить в первую очередь возможно именно на косвенных, а не прямых издержках.

Чистые и валовые

Любые траты могут направляться либо на поддержание состояния компании (проекта), либо на ее расширение, т.е. развитие бизнеса. В первом случае говорят о валовых инвестиционных расходах – это траты на аренду, покупку сырья для производства продукции, фонд заработной платы и др.. Во втором случае речь идет о чистых расходах, т.е. это вложения в приобретение новых мощностей, товаров, ценных бумаг с целью получения дополнительной прибыли в обозримой перспективе.

Между валовыми и чистыми затратами всегда должен сохраняться разумный баланс, поскольку при вложении в новое предприятие недопустимо рисковать средствами, которые предназначены для поддержания старого проекта в нормальном состоянии. Поэтому при совершении новых капиталовложений учитывают правила риск-менеджмента.

Контролируемые и неконтролируемые

Теоретически инвестор может повлиять на размер любой траты, т.е. он может контролировать все издержки. Но на практике возникают ситуации, когда отдельные виды расходов не поддаются непосредственному контролю. Например, для магазина крайне важно выбрать конкретное место (в торговом центре, рядом с автотрассой, в густонаселенном микрорайоне и т.п.). Поэтому хотя теоретически всегда есть выбор суммы, которая будет потрачена на аренду, в данном случае возможности для принятия решения минимальны.

С другой стороны, если инвестор вкладывает деньги в музыкальный бизнес и арендует помещение для записи композиций, само место расположения не имеет особого значения, однако предъявляются определенные требования к материалам стен и перекрытий для создания нормальных условий акустики. Поэтому один и тот же вид издержек (аренда) в одних случаях будет контролируемым, а в других – неконтролируемым.

Возмещаемые и невозмещаемые

К возмещаемым затратам относятся те, за которые изначально по договору предусмотрена компенсация. Например, строительная компания занимается возведением нового объекта, причем для этого понадобится командировать нескольких сотрудников для получения соответствующего опыта. Тогда она может изначально договориться с заказчиком (инвестором) о том, что эти расходы будут компенсированы в полном объеме.

В остальных случаях говорят о невозмещаемых расходах. Очевидно, что таких издержек всегда больше, потому что основная цель вложений – получение прибыли, а не компенсации. Прибыль не может быть гарантирована, а компенсация всегда прописывается в соответствующем договоре.

Возвратные и невозвратные

В первом случае компания всегда может вернуть свои расходы, если она прекратит работать на рынке – например, можно продать оборудование, устроить распродажу товаров и т.п.. Но большинство издержек окажутся невозвратными – невозможно «вернуть» заработную плату, затраты на аренду, регистрацию компании.

Явные и неявные (скрытые)

Однако могут возникнуть и такие ситуации, когда затрата будет неявной, т.е. скрытой. Это означает, что изначально предвидеть ее невозможно ввиду:

• отсутствия соответствующих знаний;
• возникновения форс-мажорных обстоятельств.

Поэтому в бизнес-планах всегда учитывают средства резервного фонда, которые должны составлять минимально порядка 100-200 тысяч рублей. Эти средства тратятся по необходимости и сберегаются по крайней мере в течение первого года существования бизнеса. В дальнейшем, при получении значительной прибыли деньги можно вложить в развитие компании. Однако часть средств все равно нужно зарезервировать.

Бюджет инвестиционных затрат

Перед открытием новой фирмы или созданием финансового проекта каждый инвестор составляет подробный бюджет, в котором прописываются расходы и доходы на каждом этапе развития. Существует несколько видов бюджетов, один из них – бюджет инвестиционных затрат. В наиболее простом случае этот финансовый документ содержит описание размеров инвестиций, а также ожидаемый доход в установленный срок. При этом в проекте отражают не только финансовые показатели, но и другие параметры, которые также влияют на прибыль (количество покупателей, проходимость и т.п.).

На практике при составлении инвестиционного проекта сначала определяют полный перечень издержек, важнейших целевых показателей и срока их достижения.

Любому инвестору важно хорошо представлять, какие инвестиционные расходы необходимы для открытия, поддержания и развития конкретного проекта. Поэтому важно разбираться не только в практических вопросах, но и представлять себе структуру издержек, т.е. изучение теории в данном случае так же необходимо, как и накопление личного опыта.

Источник