Портфельные инвестиции методы оценки

Что такое портфельные инвестиции, и как они работают

Портфельные инвестиции — один из лучших способов пассивного заработка для граждан. Они не требуют от владельца больших усилий и времени. При грамотном составлении инвестиционного портфеля риски утраты капитала минимальны.

Что такое портфельные инвестиции на примере

Понятие «портфельное инвестирование» берет начало еще со времен, когда ценные бумаги запускались в обращение в бумажном виде. Вкладчик приобретал акции и облигации и складывал их в прямом или переносном смысле в портфель.

На сегодняшний день данная процедура заключается в покупке ценных бумаг разных эмитентов с целью долгосрочного владения приобретенными активами.

Внимание! Правильно составленная комбинация финансовых инструментов позволяет достичь оптимального соотношения между доходностью и уровнем риска вложений. Прибыль при таком способе инвестирования часто выше, чем при покупке каждого из активов в отдельности.

Допустим, на фондовом рынке представлены компании, стоимость активов которых растет или падает независимо друг от друга. Например, авиакомпании получают выгоду от падения цен на нефть. Это позволяет им снизить себестоимость перевозок, тем самым увеличив прибыль. Для нефтяных компаний ситуация складывается противоположным образом.

Допустим, акции этих компаний одинаково волатильны и имеют равную доходность в долгосрочном периоде. Включив их в портфель в равных пропорциях и поддерживая это соотношение каждый год, инвестор увеличивает доходность инвестиций и полностью исключает риск.

Чтобы сохранять пропорции ценных бумаг, необходимо ежегодно частично продавать те из них, которые подорожали и составили большую долю портфеля. На деньги, полученные от их реализации, следует приобретать подешевевшие активы. В результате таких действий снижается показатель волатильности инвестиционного портфеля и повышается его надежность.

Классификация портфельных инвестиций

Существует несколько способов классификации портфельных инвестиций в зависимости от используемых критериев, которыми могут быть:

• источник дохода по ценным бумагам;
• уровень риска капиталовложений.

В первом случае инвестиции делятся на 2 вида:

Для формирования портфеля роста используются ценные бумаги, которые приносят инвестору доход в результате увеличения их рыночной стоимости. Обычно для этой цели применяются акции.

Портфели дохода позволяют инвестору получать прибыль от дополнительных выплат по ценным бумагам. Обычно это купоны по облигациям и дивиденды по акциям. Для формирования портфеля данного типа используются ценные бумаги надежных компаний.

Внимание! В большинстве случаев опытные инвесторы предпочитают совмещать оба способа получения дохода и формируют комбинированные портфели. Это позволяет повысить эффективность капиталовложений.

При составлении инвестиционных комбинаций важно учитывать индивидуальные особенности вкладчика и степень его готовности к риску. В зависимости от показателя надежности портфели делятся на несколько типов:

1. Высоконадежные с низким уровнем доходности. Они, как правило, содержат государственные ценные бумаги и активы крупных надежных эмитентов. Подходят для инвесторов консервативного типа, предпочитающих не рисковать.
2. Диверсифицированные — сформированные из государственных ценных бумаг и большой доли активов крупных надежных эмитентов. Это оптимальный вариант для вкладчиков, стремящихся к приобретению ценных бумаг с высокой доходностью от надежных компаний.
3. Рискованные, но высокодоходные. В их состав входит большая доля высоколиквидных ценных бумаг небольших компаний. Подходят инвесторам, готовым идти на риск с целью получения максимальной прибыли.

Как работает портфельное инвестирование?

Инвестиционные портфели основываются на оптимальном сочетании различных активов. Надежные финансовые инструменты используются в целях защиты капитала. Доходность портфеля обеспечивается эффективными, но рискованными активами. Для достижения устойчивого результата важно поддерживать баланс между этими двумя составляющими.

Доходность портфельных инвестиций

От методики формирования портфеля зависит его доходность. Чтобы составить безрисковую комбинацию, рекомендуется использовать большую долю надежных облигаций — не менее 70 % от общего объема активов. Остальные 30 % капитала рекомендуется вложить в акции. Это соотношение должно обеспечивать полное покрытие возможных убытков за счет дохода, получаемого от облигаций.

Внимание! В качестве величины возможных рисков принимается максимальное снижение стоимости активов по данным за несколько последних лет.

Доходность инвестиционного портфеля можно рассчитать по формуле:

СЦБ₁ — стоимость ценных бумаг на момент расчета;

СЦБ₂ — стоимость ценных бумаг на момент покупки.

Например, инвестор приобрел ценные бумаги на сумму 100 000 руб. Через год стоимость портфеля составила 108 000 руб. Доходность рассчитывается следующим образом:

(108 000 – 100 000) / 100 000 = 0,08, или 8 % годовых.

Внимание! Доходность портфеля можно регулировать, меняя соотношение содержащихся в нем надежных и высокодоходных ценных бумаг.

Какие риски при портфельном инвестировании?

Любые инвестиции сопряжены с 2 видами рисков:

1. Несистематический риск или риск ценной бумаги. Причиной может быть банкротство компании-эмитента. В этом случае убытки инвестору, скорее всего, возмещены не будут. Цена акций упадет до нулевого значения, после чего ценные бумаги будут изъяты из обращения.
2. Систематический риск или риск фондового рынка.

В борьбе с несистематическими рисками рекомендуется придерживаться следующих правил:

• приобретать ценные бумаги надежных компаний с ожидаемым ростом в долгосрочной перспективе, вероятность дефолта по которым минимальна;
• диверсифицировать портфель путем приобретения активов нескольких эмитентов.

Снизить системные риски можно посредством приобретения активов, устойчивых к колебаниям рынка, например, ОФЗ. Доходность таких ценных бумаг устанавливается в фиксированном размере и не зависит от сложившейся ситуации.

Плюсы и минусы такого типа инвестирования

Портфельные инвестиции обладают рядом весомых преимуществ:

• возможность получения пассивного дохода;
• относительно невысокий порог входа (оптимальной считается сумма от 100 000 руб.);
• возможность для инвестора самостоятельно регулировать уровень рисков и доходности, исходя из собственных целей и предпочтений;
• отсутствие необходимости арендовать офис и приобретать специальную технику, достаточно наличия смартфона с доступом в интернет.

При большом наборе плюсов у портфельного инвестирования имеются и недостатки:

• риск утраты вложенных средств, который можно снизить с помощью консервативной методики формирования портфеля;
• наличие определенных знаний в области фондового рынка, инвестиций и финансов.

Управление портфелем

Управление инвестиционным портфелем — это комплекс мер, которые способствуют:

• сохранности капитала;
• достижению максимально возможной доходности;
• снижению уровня рисков.

Существует 2 основных метода управления портфелем:

При выборе первого варианта требуются постоянный мониторинг и анализ фондового рынка. Процедура заключается в приобретении наиболее эффективных ценных бумаг и продаже низкодоходных финансовых инструментов.

Пассивное управление — это принятие мер с целью диверсификации портфеля и владение активами в долгосрочном периоде.

Оба варианта требуют наличия определенных знаний и быстрой реакции со стороны инвестора. Новички не всегда способны справиться с этой задачей. В таком случае можно передать портфель в доверительное управление управляющей компании за определенную комиссию или вложиться в готовые активы портфельного типа. К ним относятся ПИФы и ETF.

Выбрав портфельный способ инвестирования, владелец капитала получает возможность самостоятельно подбирать ценные бумаги для вложений и устанавливать соотношение доходности и риска по своим предпочтениям. Для наибольшей надежности рекомендуется выбрать консервативный тип портфеля. При возникновении трудностей в управлении инвестициями новичкам рекомендуется воспользоваться услугами управляющей компании или приобрести активы портфельного типа.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Основные методы оценки инвестиционного портфеля

Анализ и оценка использования инвестиционного портфеля – важный этап управления инвестициями и контроля над их эффективностью. Таким образом инвестор может оценить доходность, ликвидность, а также возможные риски, которые могут возникнуть.

Инвестиционный портфель

Инвестиционная деятельность довольно сложная. При формировании необходима тщательная оценка эффективнсти инвестиционного портфеля и всех показателей проекта. После, каждый финансовый инструмент портфеля подлежит периодическому анализу.

Такой подход позволяет обеспечить:

• безопасность вложенных средств;
• получение постоянной прибыли;
• контроль над ликвидностью.

Мастерство инвестора состоит в том, чтобы выбрать правильный баланс между этими показателями. Формирование портфеля из надежных финансовых инструментов, несомненно, обеспечит безопасность вложений, но доход по ним будет невысокий. Существует прямая зависимость между рисками, возникающими при инвестировании, и полученным доходом.

Формирование инвестиционного портфеля – длительный процесс, состоящий из многих этапов. Вначале инвестор должен четко определить цели вложения средств. На этой стадии анализируется рынок, риски, доходность, какая планируется.

После этого производится оценка инвестиционного портфеля коммерческого банка, который будет вести соответствующий проект. Этому этапу также стоит уделить достаточно внимания, так как от профессионализма выбранных партнеров много зависит.

Существует несколько принципов, которыми руководствуется инвестор при выборе проектов для формирования портфеля:

• принцип консервативности – он подразумевает формирование портфеля в пропорции, в которой возможные потери от высокорискового проекта покрываются прибылью от более надежных. Если инвестор сформирует портфель таким образом, то при возникновении негативных обстоятельств исключается убыток, будет потеряна лишь планируемая прибыль;
• принцип диверсификации – такой метод довольно популярный среди инвесторов. Его суть заключается в разделении рисков, то есть средства вкладываются в различные проекты, галузи, регионы и так далее. В этом случае при крахе одного из проектов, в целом портфель значительно не пострадает;
• достаточной ликвидности – такой принцип заключается в том, что определенная часть портфеля формируется из высоколиквидных ценных бумаг. Несмотря на их низкую доходность, такой принцип позволяет инвестору оперативно реагировать на изменения рынка.

Инвестиционный портфель и способы оценки

После того, как инвестор определился с целями, необходимо приступить непосредственно к формированию инвестиционного портфеля. Для это нужно выбрать среди многих проектов наиболее эффективные.

Для этого используют специальные методы оценки, которые дают возможность среди нескольких вариантов выбрать наиболее оптимальный. Методов существует много, они довольно просты, и каждый может сделать расчет самостоятельно.

При этом инвестор выбирает, какой из них лучше использовать в той или иной ситуации. Часто их комбинируют и используют несколько методов оценки. Мы же рассмотрим самые популярные.

Фундаментальный анализ

Такой метод исследования наиболее часто используется инвесторами. Он довольно сложный и часто требует привлечение специалистов узкого профиля, аналитиков и так далее.

Суть этого метода заключается в комплексном исследовании. Изначально анализируется состояние экономики и политическая ситуация внутри страны, графики с экономическими показателями и их фото. Это позволяет понять, насколько благоприятной на данный момент является ситуация для вложения средств, возможны ли долгосрочные контракты и какие риски при этом могут возникать.

Далее производится изучение отраслей экономики с целью выявления направлений, наиболее благоприятных для вложения средств. Берутся во внимание развивающиеся отрасли, которые могут обеспечить хороший и быстрый доход, без особого риска. Часто встречается государственная поддержка определенных отраслей, это дает определенные гарантии и увеличивает привлекательность определенной галузи.

На заключительном этапе производится анализ непосредственно субъектов хозяйственной деятельности. Изучается финансовое состояние компаний, котировки их акций, проверяется информация о собственниках, деловая репутация и много другое.

Это дает возможность определиться окончательно с кандидатами в объекты инвестирования и начать подготовительный процесс.

Метод расчета чистого эффекта

При использовании этого метода оценкa рискa инвестиционного портфеля основывается на расчете приведенного эффекта. Он вычисляется по формуле как отношение размера первоначальной инвестиции к величине дисконтированного чистого дохода за расчетный период.

Инструкция расчета предполагает использование формулы:

PV = FV/(1+r)п

NPV = ? PV-I

• PV – общий размер дисконтированного дохода:
• FV- объем инвестиций;
• r – дисконтированный коэффициент;
• n – количество лет;
• NPV – приведенный чистый эффект.
• Исходя из расчета:
• NPV > 0 — то проект необходимо принять;
• NPV Срок окупаемости инвестиций

Суть этого метода заключается в расчете срока, при котором инвестор вернет вложенные в проект средства и начнет получать чистую прибыль. Рассчитывается срок окупаемости (см. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: основные цели) как отношение суммы инвестиций к годовой прибыли, которую приносит объект инвестирования.

Данный метод есть условный и не учитывает многие факторы. К тому же такой расчет предполагает полное вложение средств одной суммой и получение одинакового дохода каждый год. Для стран с нестабильной экономикой применяется формула, которая учитывает коэффициент дисконтирования, то есть изменение реальной стоимости средств.

Дисконтирование денежных потоков

Этот метод основан на приведении стоимости поступлении прибыли в будущем к настоящему времени. Этот метод очень важен, так как его использование дает инвестору картину не размера полученной прибыли, но и ее стоимости, спустя определенный отрезок времени. То есть учитывает, как изменяется цена денег.

Формула расчета выглядит так:

• DCF – это дисконтированный поток денег;
• CF – это денежный поток за период времени I;
• r – это ставка дисконтирования;
• n – это количество периодов, на основании которых производится расчет.

Инвестиционная деятельность невозможна без анализа. Изучению подлежат объекты, которые инвестор планирует добавить в инвестиционный портфель предприятия оценка их производится самым тщательным образом.

Кроме того, вложения существующего портфеля должны регулярно анализироваться на предмет соответствия поставленным целям. В случае изменения их ликвидности, доходности и безопасности, инвестор может оперативно среагировать. Такую возможность ему дают методы оценки инвестиционного портфеля.

Источник