Перспективные сектора для инвестиций

Выбираем наиболее привлекательные отрасли для инвестиций

Составляем рейтинг инвестиционной привлекательности отраслевых индексов акций.

На фоне замедления мирового экономического роста исследование инвестиционной привлекательности отраслей экономики представляет интерес с позиции потенциала и оценки вероятного риска инвестиций в фондовые активы.

Отрасли народного хозяйства страны соотносятся с динамикой общих экономических трендов и характеризуются процикличностью, контрцикличностью и ацикличностью. Отсюда возникают различия в движении акций компаний-эмитентов, входящих в те или иные отраслевые индексы.

На общем экономическом подъеме ускоренное развитие показывают компании промышленного сектора, финансовых услуг, информационных технологий, производители товаров длительного пользования, включая автомобилестроение, строительство и недвижимость.

На поздних стадиях цикла в ожидании нисходящих тенденций по макроэкономическим показателям, устойчивость демонстрируют компании так называемых «защитных» секторов: потребительских товаров повседневного спроса, телекоммуникаций, здравоохранения, энергетики и предприятия ЖКХ.

С целью выявления наиболее устойчивых отраслевых индексов к факторам внутренней и внешней среды мы провели оценку их коэффициентов риска. По результатам исследования был составлен рейтинг инвестиционной привлекательности.

Информационной базой для анализа послужили отраслевые индексы Московской Биржи полной доходности с учетом налогообложения (TRR, Total Return Resident). Учет дивидендов существенным образом влияет на финансовый результат отраслевого инвестирования и расчетные показатели волатильности. Поправка на налогообложение позволяет корректно представить относительную эффективность вложения в акции.

Московская биржа рассчитывает 8 отраслевых индикаторов, в базу которых включаются наиболее ликвидные акции российских эмитентов, чья экономическая деятельность соответствует специфике отдельных секторов экономики.

Состав и структура индексов основывается на четких критериях биржи и подвержена изменению с течением времени. На текущий момент основной вес на рынке имеют сырьевые индексы компаний нефтегазового, металлургического и химического комплексов страны – 65%.

Набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности отраслевых индексов состоит из коэффициентов чувствительности (β), силы взаимосвязи (R), волатильности (σ) и относительные показатели риск-доходности (σ / I) фондовых индексов. Характеристика показателей была подробно описана нами в исследовании о рисках мировых фондовых рынков.

С целью объективного исследования и выявления устойчивых тенденций в оцениваемых показателях нами были проанализированы три периода времени: 5 лет (долгосрочная динамика), 3 года (среднесрочная) и 1 год (краткосрочная).

Сравнение отраслевых индексов полной доходности проводилось в соотношении с индикатором развития российской экономики — индексом акций широкого рынка МосБиржи.

Данные таблицы наглядно показывают, что отрасли обладают различной чувствительностью (β) к индексу МосБиржи, отражающего общерыночные тенденции. Наибольшую сонаправленность с рынком в разрезе разных временных горизонтов демонстрирует сектор нефти и газа. Наименьшее влияние конъюнктуры проявляется в потребительском и транспортном секторах, а также в компаниях химической промышленности.

Отраслевые индексы, характеризующиеся ацикличностью своей динамики, потенциально могут быть включены в инвестиционный портфель с целью диверсификации активов в тот период, когда наблюдается затухание общей восходящей рыночной тенденции.

Корреляционный анализ (R) показал максимальную зависимость динамики широкого рынка от ситуации в нефтегазовой отрасли и секторе металлургии. На длительном горизонте инвестирования отмечается отсутствие связи потребительского сектора с тенденциями движения капитала на российском фондовом рынке. Данный факт обусловлен снижением потребительской активности в стране.

Волатильность (σ) ряда отраслевых индексов превосходит среднерыночные показатели индекса МосБиржи в 1,5 раза. Инвестиционные риски присущи в большей степени транспортному и телекоммуникационному секторам рынка. Причина кроется в ограниченной представительности отраслевых индексов, где на долю одной-двух компаний приходится от 70 до 90% веса.

За исследуемый временной период наибольшую среднюю доходность (I) продемонстрировали все те же сырьевые отраслевые индексы. Потоки инвестиционного капитала обошли стороной потребительский и телекоммуникационный сектор, отражая низкую инвестиционную привлекательность вложения средств в индексообразующие компании на этапе общего роста рынка. С учетом полной доходности показателей, включающей в себя дивиденды, мы наблюдаем отставание финансового сектора на среднесрочной перспективе. Снижение темпов корпоративного кредитования в стране на фоне низкой производственной инфляции приводит к недокапитализированности акций банковской отрасли.

Наконец, соотнесение относительных показателей эффективности инвестиций в динамике, позволило нам составить рейтинг инвестиционной привлекательности отраслей российского фондового рынка.

Критерием отбора служит показатель риск/доходность (σ / I) отраслевых фондовых индексов МосБиржи. Чем ниже полученный коэффициент, тем выше инвестиционная привлекательность соответствующего индекса. И наоборот, высокое значение показателя говорит об избегании инвесторами данного сектора на текущий момент времени.

Наибольшей инвестиционной привлекательностью на данном этапе развития российского фондового рынка обладают следующие отраслевые индексы МосБиржи – «Нефти и газа», «Химии и нефтехимии», «Металлы и добыча».

Слабая динамика макроэкономических показателей российской экономики оказывает негативное влияние на отрасли транспорта, финансов и потребительский сектор. Тенденция ускоренного снижения учетной ставки Центробанком России, возможно, вернет интерес инвестиционного сообщества и к этим отраслям.

Оценка инвестиционной привлекательности отраслевых индексов не является рекомендацией к действию или бездействию участников рынка в инвестиционном процессе. Смена сентимента может произойти под воздействием целого комплекса факторов ценообразования финансовых активов. Статистические показатели лишь помогают соотнести возможные риски и потенциал инвестиций. Однако, при принятии рационального инвестиционного решения без статистических оценок не обойтись.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Выбор наилучшего сектора на фондовом рынке для инвестиций

Достигайте своих финансовых планов на новый год, инвестируя в эти сектора фондового рынка.

Прошло всего несколько дней, а 2021 год уже называют годом надежд. Ещё неизвестно, как скоро мы вернёмся к нормальной жизни, но прогресс в вакцинации даёт основания для оптимизма.

Независимо от того, насколько хорошо вы преуспели на фондовом рынке или если вы только начинаете, сейчас идеальное время, чтобы оценить игровое поле и начать закладывать основу для продвижения своей инвестиционной стратегии. Но с чего начать?

В S&P 500 11 секторов. Мы будем использовать ведущие торгуемые на бирже фонды (ETF) в качестве показателей эффективности каждого сектора. Каждый ETF содержит крупные и актуальные компании, которые служат критерием для измерения производительности сектора.

Хотя показатели отдельных акций различаются, каждый сектор имеет определённые характеристики, которые могут сделать его хорошей или плохой инвестицией в разное время. Вот разбивка некоторых из лучших секторов на 2021 год и их результатов с 2005 года (включая финансовый кризис), чтобы вы могли структурировать свой портфель в соответствии с вашими целями на новый год.

Позиции в S&P 500: 27,6%

Общий доход от фонда Technology Select Sector SPDR (NYSEMKT: XLK) за 2005–2020 года: 672%

Пятёрка крупнейших компаний США по рыночной капитализации:

• Apple
• Microsoft
• Taiwan Semiconductor
• NVIDIA
• Adobe

Неудивительно, что сектор технологий был самым эффективным с 2005 года. За последние два года акции технологических компаний увеличились более чем вдвое, что сделало его лучшим сектором как в 2019, так и в 2020 году. Однако до 2017 года технологии были более эффективными и часто уступали другим секторам.

Но времена изменились. Акции технологических компаний продолжают доминировать в заголовках новостей и вознаграждают инвесторов одними из лучших доходов, крупнейшими прорывами и большинством радикальных сдвигов в фондовом рынке. Акции технологических компаний, для которых характерны высокий рост с некоторым риском, достигли одной из самых высоких оценок за всю историю. Несмотря на высокую стоимость, некоторые из этих акций могут стать хорошим вариантом для агрессивных инвесторов в 2021 году.

Позиции в S&P 500: 12,7%

Общая доходность Consumer Discretionary Select Sector SPDR (NYSEMKT: XLY) за 2005–2020 года: 468%

Пятерка крупнейших компаний США по рыночной капитализации:

• Amazon
• Tesla
• Alibaba
• The Home Depot
• Nike

Потребительские дискреционные компании цикличны, потому что они, как правило, имеют более высокие продажи в хорошие экономические времена, но могут испытывать проблемы во время экономического спада. Однако ведущие потребительские компании, такие как Amazon, Nike и Starbucks, продолжают демонстрировать устойчивость к рецессии благодаря высокой лояльности клиентов и растущим продажам.

В отличие от сферы услуг, развлечений и туризма, дискреционные расходы на автомобили и одежду, фактически увеличились на протяжении всей пандемии, потому что люди не знают, на что ещё потратить свои дополнительные деньги. Во время пика пандемии во втором квартале расходы на товары длительного пользования снизились менее чем на 1%, а расходы на товары краткосрочного пользования — на 4%, а услуги — на 13%. Затем, в третьем квартале, товары длительного пользования выросли на 16%, а товары краткосрочного пользования — более чем на 6%, что поставило оба показателя на более высокий уровень, чем в начале года. Простая концепция, согласно которой пандемия заставляет американцев тратить деньги на вещи, а не на туризм, помогла поднять этот сектор на 30% в 2020 году.

Позиции в S&P 500: 8,4%

Общий доход Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT: XLI) за 2005–2020 года: 293%

Пятерка крупнейших компаний США по рыночной капитализации:

• Honeywell
• United Parcel Service
• Union Pacific
• Boeing
• Raytheon Technologies

С 2005 года промышленный сектор принёс почти 300% общей прибыли. Промышленные предприятия, которые часто называют сектором подъёмов и спадов, на самом деле более сбалансированы, чем им приписывают. Сектор опережал рынок в течение пяти из 16 лет с 2005 года. И кроме 2008 года, когда он упал примерно так же, как рынок, его худшие три года принесли убыток в размере 13%, 4% и 1%. Промышленные предприятия представляют собой привлекательные инвестиции, поскольку они, как правило, приносят щедрые дивиденды и могут быть менее волатильными, чем другие секторы.

Большой толчок к росту для промышленных предприятий в 2021 году — это обязательство Федеральной резервной системы США поддерживать краткосрочные процентные ставки около нуля по крайней мере до 2023 года.

Позиции в S&P 500: 6,5%

Общий доход Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT: XLP) за 2005–2020 года: 340%

Пятерка крупнейших компаний США по рыночной капитализации:

• Walmart
• Procter & Gamble
• Coca-Cola
• PepsiCo
• Costco Wholesale

Если вы беспокоитесь о рецессии, то потребительский сектор, пожалуй, наиболее устойчивый к рецессии сектор на рынке. Компании, производящие товары первой необходимости, получают стабильный спрос на свою продукцию, несмотря на рыночные циклы. Во время финансового кризиса 2008 года потребительские товары были лучше всех остальных 10 секторов и рынка в целом.

Переполненные громоздкими инвестициями в дивиденды, компании, производящие товары первой необходимости, также получают выгоду от растущей экономики. Таким образом, несмотря на свою репутацию с относительно низкими темпами роста, сектор потребительских товаров является одним из четырех секторов, которые опережали рынок с 2005 года (остальные три — это технологический сектор, потребительский дискреционный сектор и сектор здравоохранения).

Позиции в S&P 500: 2,3%

Общий доход Energy Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT: XLE) за 2005–2020 года: 59%

Пятерка крупнейших компаний США по рыночной капитализации:

• ExxonMobil
• Chevron
• Royal Dutch Shell
• Total S.A.
• PetroChina

Несмотря на то, что энергетический сектор был лучшим сектором в 2005, 2007 и 2016 годах, он был самым плохим сектором в целом с 2005 года. 2020 год стал третьим годом подряд, когда энергетика была сектором с худшими показателями. Акции энергетических компаний принесли ужасную общую прибыль в 59% по сравнению с 328% прибылью рынка с 2005 года.

Высокие поставки нефти и газа в сочетании с низким спросом поставили энергетическую отрасль в худшее положение в 2020 году. Вызывает беспокойство и долгосрочные препятствия. Возобновляемые источники энергии, в частности солнечная энергия, подешевели. Нефть и газ являются капиталоемкими (высокий долг).Существует глобальная конкуренция, а вместе с ней и геополитический риск. И, конечно же, есть экологические проблемы.

Есть много убыточных акций энергетического сектора, но снижение цен на акции также открыло путь для возможностей. Для инвесторов, готовых принять немного больший риск, энергетический сектор может стать отличным местом в 2021 году.

2021 год вполне может стать ещё одним бычьим рынком, на котором хорошо покажут себя технологии, потребительские товары, промышленность и услуги связи. Но, учитывая высокие оценки в технологическом и промышленном секторах, сектор потребительских товаров, похоже, будет иметь лучшее сочетание риска и прибыли в 2021 году.

Потребительский сектор, вероятно, превзойдёт медвежий рынок. И вопреки распространённому мнению, потребительские товары доказали, что они превосходят рынок в долгосрочной перспективе. Поскольку фондовый рынок приближается к историческому максимуму, кажется, что в 2021 году лучше всего осторожно продвигаться вперёд. Однако условия низких процентных ставок и экономические стимулы вполне могут привести к ещё одному отличному году для акций. Если вы оставите немного наличных в стороне, вы сможете воспользоваться преимуществами сниженных цен во время краха, что поможет вам привлечь компании с привлекательными долгосрочными перспективами из различных секторов.

Источник