Инвестиционная деятельность банков
На сегодняшний день в современной экономике сложилась такая ситуация, что наибольшим инвестиционным потенциалом обладают учреждения банковского сектора.
p, blockquote 1,0,0,0,0 —>
Преимущества банковского сектора заключается, прежде всего, в его исключительном положении и в уникальной возможности использовать денежные средства в виде кредитной эмиссии, а также в возможности направлять эти средства по уже имеющимся каналам кредитной системы.
p, blockquote 2,0,0,0,0 —>
Инвестиционная деятельность банков это осуществление инвестиций, а также всех необходимых мер и действий по воплощению этих инвестиций в доход или положительный эффект какого-либо рода (социальный, экологический и т.п.).
p, blockquote 3,0,0,0,0 —>
Банковскими инвестициями принято считать вложение средств банка в ценные бумаги на продолжительный или долгосрочный период времени с целью получения явных, либо косвенных доходов.
p, blockquote 4,0,0,0,0 —>
Под явными или прямыми доходами от инвестиций принято считать прибыль в виде процентов, дивиденды и т.п.
p, blockquote 5,0,1,0,0 —>
Косвенные доходы это укрепление и улучшение позиций банка, его имиджа и т.п. Выражается это в виде владения контрольным пакетом акций какой-либо организации, что, в свою очередь, даёт банку контроль над управлением этой организацией.
p, blockquote 6,0,0,0,0 —>
p, blockquote 7,0,0,0,0 —>
Объектами для инвестиционной деятельности банков являются различные ценные бумаги, вновь создаваемые или модернизируемые объекты оборотных или основных средств, объекты интеллектуальной собственности, денежные вклады и т.д.
p, blockquote 8,0,0,0,0 —>
Основные направления инвестиционной деятельности банков:
p, blockquote 9,0,0,0,0 —>
- кредитование, основанное на инвестиционных целях
- инвестирование в ценные бумаги, паи и т.п.
- выделение средств, направляемых на инвестиции (поиск в структуре активов банка свободных средств, как банковских ресурсов, так и ресурсов вкладчиков, для использования их в дальнейшей инвестиционной деятельности).
При осуществлении инвестиционной деятельности, банк, как правило, оказывает два вида услуг:
p, blockquote 10,0,0,0,0 —>
- пополняет объём своей наличности путем эмиссии ценных бумаги (размещение их на фондовом рынке)
- осуществляет посреднические услуги по поиску покупателя либо продавца на конкретную ценную бумагу. То есть выполняет функции брокера, либо дилера.
Цели инвестиционной деятельности банков
Каждый коммерческий банк при осуществлении инвестиционной деятельности ставит перед собой целый набор основных и второстепенных целей, которые регламентированы его инвестиционной стратегией.
p, blockquote 11,1,0,0,0 —>
Основные цели инвестиционной деятельности банков:
p, blockquote 12,0,0,0,0 —>
- обеспечение безопасности собственных инвестиций
- обеспечение приемлемого или запланированного уровня доходности собственных вложений
- поддержание роста объемов собственных инвестиций
- поддержание достаточного уровня ликвидности собственных вложений.
Стоит отметить, что безопасности инвестиций отдается больший приоритет, чем их доходности и росту общего объема. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается четкой и грамотной диверсификацией инвестиционного портфеля банка.
p, blockquote 13,0,0,0,0 —>
Достижение основных целей достигается путем реализации второстепенных целей и задач инвестиционной деятельности коммерческого банка.
p, blockquote 14,0,0,0,0 —>
Косвенные цели инвестиционной деятельности банков:
p, blockquote 15,0,0,0,0 —>
- поддержание устойчивости и сохранности ресурсов банка
- приумножение и расширение банковских ресурсов
- диверсификация инвестиционного портфеля
- мониторинг и контроль над количеством активов приносящих минимальный доход, или не приносящих доход вообще. Стоит отметить, что наличие ликвидных активов, не приносящих доход в краткосрочной перспективе приемлемо. Осуществляется это для обеспечения приемлемого уровня ликвидности инвестиционного портфеля банка
- получение необходимых дополнительных эффектов от основных объектов инвестиций в виде расширение рынка сбыта, увеличения клиентской базы и количества осуществляемых операций, снижения банковских издержек и т.п.
Доходы и риски инвестиционной деятельности банков
Как правило, любой набор активов, в которые осуществляются инвестиции, обладает определенным уровнем дохода и риска. С этой точки зрения инвестиционная деятельность банка регулируется с позиции максимального увеличения дохода при существующих рисках, либо минимизации всех возможных рисков с имеющимся уровнем доходности.
p, blockquote 16,0,0,1,0 —>
Доходы от инвестиционной деятельности банка складываются из
p, blockquote 17,0,0,0,0 —>
- уплаченных процентов
- увеличения стоимости ценной бумаги, в которую были осуществлены инвестиции банка
- уплаченной величины комиссии за предоставленные банком инвестиционные услуги.
Риски, сопутствующие инвестиционной деятельности коммерческих банков не многим отличаются от общих инвестиционных рисков, и заключаются в следующем:
p, blockquote 18,0,0,0,0 —>
- риски делового характера (риск снижения общего экономического и финансового состояния экономики)
- риски досрочного отзыва банковского вклада
- риск нестабильного уровня ликвидности
- риски, сопутствующие кредитованию (невыполнение условий кредитования: неуплата процентов в отведенные сроки, невозвратность кредита и т.п.)
- риск изменения курса ценных бумаг, находящихся в инвестиционном портфеле банка.
Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков
Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются и классифицируются согласно общим понятиям и критериям, а именно:
p, blockquote 19,0,0,0,0 —>
- формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно объектам вложения. Это могут быть объекты реального (недвижимость, драгоценные металлы, ювелирные украшения, предметы искусства и т.п.) и финансового (интеллектуальная собственность, инвестиционные кредиты, депозиты и т.п.) сектора
- формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно целям вложения. Целью может выступать необходимость в управлении над объектом инвестиций, либо необходимость в получении максимально возможного дохода
- формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно назначению инвестиций. Инвестиции могут быть направлены на развитие и расширение предприятия, либо наоборот, инвестиции не связанные с хозяйственной деятельностью организации
Инвестиции, направленные на развитие предприятия могут быть следующих видов:- инвестиции, связанные с повышение эффективности банковской деятельности (обучение сотрудников, техническая модернизация, улучшение условий труда и т.п.)
- инвестиции, направленные на увеличение предлагаемых банковских услуг (увеличение количества банковских операций, наращивание клиентской базы, запуск новых подразделений и т.д.)
- инвестиции, связанные с необходимостью удовлетворения требований Государственного регулирующего органа.
- формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различают согласно источникам их формирования. Такие средства могут быть собственными и привлеченными
- формы инвестиционной деятельности коммерческих банков могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от года до трех лет), либо долгосрочный (свыше трех лет) характер.
Благоприятная инвестиционная деятельность коммерческих банков это когда в результате всех произведенных затрат улучшается финансовое и общее экономическое состояние банка.
p, blockquote 20,0,0,0,0 —>
Анализ инвестиционной деятельности банка
Для того чтобы дать оценку и проанализировать эффективность осуществления инвестиционной деятельности банка, возможно использование следующих индикаторов:
p, blockquote 21,0,0,0,0 —>
- общий объем инвестиций банка
- объём инвестиционных ресурсов банка
- доля ресурсов, задействованных в инвестициях в общем разрезе активов банка
- увеличение прибыли в расчете на общий объем вложений
- увеличение активов в расчете на общий объем вложений
- доходность от инвестиций в производственный сектор в сравнении с доходностью от инвестиций в финансовый сектор.
p, blockquote 22,0,0,0,1 —>
Источник
Анализ инвестиционной деятельности банка
Для того чтобы дать оценку и проанализировать эффективность осуществления инвестиционной деятельности банка, возможно использование следующих индикаторов:
общий объем инвестиций банка
объём инвестиционных ресурсов банка
доля ресурсов, задействованных в инвестициях в общем разрезе активов банка
увеличение прибыли в расчете на общий объем вложений
увеличение активов в расчете на общий объем вложений
доходность от инвестиций в производственный сектор в сравнении с доходностью от инвестиций в финансовый сектор[3].
Основные тенденции расширения сферы инвестиционной деятельности коммерческих банков в России
Развитие инвестиционно-банковской деятельности в России
Освоение коммерческими банками инвестиционно-банковской деятельности в России, происходило в следующей хронологической последовательности:
С 1993 г. – проведение операций на рынке государственных ценных бумаг;
Со второй половины 1999 г. – посредничество в размещении облигационных займов российскими компаниями;
С 2002 г. посредничество в проведении IPO российскими компаниями;
С 2003 г. посредничество в проведении сделок слияний – поглощений;
С 2005 г. посредничество в проведении сделок секьюритизации активов.
С самого начала рыночных реформ российские коммерческие банки начали активно работать на рынке ценных бумаг, в частности – на рынке ГКО-ОФЗ (с 1993г.). На этом этапе банки активно занялись формированием инфраструктуры фондового рынка, учредив в январе 1992 г. ММВБ, на которой сейчас сосредоточена практически вся биржевая торговля акциями в России. В рамках биржи шло становление и развитие валютного рынка, рынка ГКО, муниципальных ценных бумаг, рынка корпоративных ценных бумаг, а затем и рынка производных финансовых инструментов. Основу клиентской базы Группы ММВБ на протяжении всего периода развития составляли банки – более 70%, которые в соответствии с законодательством имеют право на совершение операций на всех сегментах биржевого финансового рынка. В 1996-1997 гг. началось активное привлечение средств на международных финансовых рынках не только банками, но и российскими предприятиями. Заимствования осуществлялись как с помощью капитальных – ADR (American Depositary Receipt), так и разнообразных долговых инструментов, привычных для иностранных инвесторов: синдицированные займы, еврооблигации, еврокоммерческие бумаги (ECP). Когда российские предприятия, особенно средние и небольшие по масштабам бизнеса, по-прежнему остро нуждались в кредитных ресурсах, начали замещать их выпуском долговых обязательств на внутреннем рынке – банки выступили в роли андеррайтеров и организаторов займов, а заодно и сами начали пополнять свои пассивы путем выпуска облигаций. Стремительное развитие рынка корпоративного долга на кануне кризиса в течение 5 лет подряд привело к формированию довольно значительного и устойчивого круга организаций, оказывающих услуги по размещению займов.
Анализ инвестиционной деятельности банков в России
Изучим динамику изменения объема проведенных сделок по организации выпуска облигаций на внутреннем рынке России с 2007 по 2011 годы по данным пяти крупнейших участников данного рынка инвестиционных услуг (таб. 1).
Таблица 1 Топ – 5 крупнейших участников по организации выпуска облигаций на внутреннем рынке России (по объему проведенных сделок млн. руб.)
ВТБ | 77,351 | 67,050 | 276,863 | 175,417 | 233,935 |
Газпромбанк | 60,500 | 60,600 | 107,717 | 89,033 | 111,477 |
ИК Тройка Диалог | 52,600 | 46,633 | 90,646 | 128,283 | 198,906 |
Росбанк | 35,981 | 11,945 | 24,174 | 29,126 | 36,317 |
Райффайзенбанк | 30,517 | 45,334 | 45,183 | 75,149 | 57,667 |
По данным таблицы видно незначительное падение объема проведенных сделок в 2008 году, а затем бум данных операций в 2009 г. Это связано в первую очередь с сжатием кредитного рынка страны в тот период. Необходимо отметить, что привлечь средства посредством размещения ценных бумаг на фондовом рынке могли позволить себе только первоклассные заемщики. По мере оживления кредитного рынка страны в 2010 году наблюдалось снижением объемов данных операций, но в 2011 году продолжился рост. Безусловным лидером среди организаторов облигационных займов является ВТБ. В десятку наиболее активных в 2011 году входили ИК Тройка Диалог/Сбербанк, Райффайзенбанк, Газпромбанк, УралСиб, Связьбанк, Росбанк, Ренессанс капитал, ВЭБ Капитал, Банк Открытие. Как видно из перечисленных участников – явное преобладание российских банков. Совсем другая ситуация происходит среди участников организаторов размещения еврооблигаций на рынке. Наши банки занимают соответственно: ВТБ Капитал-2 место, Ренессанс Капитал -15, Сбербанк / ИК Тройка Диалог-16, Альфа-Банк-17, ВЭБ Капитал-20, Газпромбанк-23 место. Доля рынка организаторов размещения еврооблигаций на рынке СНГ занимаемых российскими банками за исключением ВТБ Капитал (13,68%) незначительна. Организация и обслуживание выпусков облигаций на внутреннем российском рынке – это сегмент инвестиционно-банковской деятельности, где российские банки и инвестиционные компании абсолютно доминируют над иностранными. Это объясняется такими факторами как: знание специфики ведения бизнеса в России и особенностей российского законодательства, более низкие цены на услуги, существенно более низкий уровень затрат организаторов размещения облигаций по сравнению с обслуживанием IPO. Наработав определенный опыт и кредитную историю в процессе выпуска и погашений облигаций, российские предприятия начали освоение следующего уровня возможностей, которые предоставляет фондовый рынок для привлечения финансирования – публичный выпуск акций. Российские компании отказались от 286 первичных размещений на общую сумму 83,3 млрд. долларов, что стало рекордным с 2005 года, а в четвертом квартале 2008 года впервые за последние четыре года не было проведено ни одного IPO. Изучим динамику изменения объема проведенных сделок на рынке андеррайтинга на внутреннем рынке России в период с 2007 по 2011 годы (таб.2).
Таб. 2 Топ – 5 крупнейших организаторов андеррайтинга на внутреннем рынке России в период 2007-2011 гг. (по объему проведенных сделок млн. руб.)
ВТБ | 55,432 | 45,678 | 245,890 | 125,333 | 187,294 |
Газпромбанк | 40,170 | 45,445 | 99,191 | ||
ИК Тройка Диалог | 25,170 | 26,314 | 81,121 | 107,944 | 189,012 |
Росбанк | 24,945 | 10,205 | 33,543 | 19,042 | 34,533 |
Райффайзенбанк | 15,532 | 26,418 | 40,042 | 62,929 | 58,138 |
Так же как и на рынке организаторов выпуска долговых обязательств в 2008 году наблюдался спад, но 2009 год ознаменовался рекордным значением. В 2010 произошло значительное уменьшения объема данных операций, а в 2011наблюдалось дальнейшее увеличение. Данная динамика связана с теми же причинами что и на рынке размещения долговых обязательств рассмотренная выше. Безусловными лидерами являются Тройка Диалог/Сбербанк, ВТБ Капитал (включая Банк Москвы, Транс Кредит Банк). В десятку наиболее активных в 2011 году входили Райффайзенбанк, Связь-Банк, ВЭБ Капитал, ФК УРАЛСИБ, АКБ РОСБАНК, Ренессанс Капитал, Банк ОТКРЫТИЕ, КБ Ситибанк. Постоянно растущий спрос на услуги организаторов и андеррайтеров первичных размещений акций и высокий уровень доходов от этой деятельности побудили российские банки и финансовые компании к освоению этого рынка, на котором доминировали иностранные инвестиционные банки. Несмотря на очевидные преимущества иностранцев, имеющих мощную капитальную базу и многолетний опыт проведения подобных операций, российские посредники осваивали его довольно высокими темпами, имея преимущество в знаниях особенностей российского рынка и амбициозный персонал, стремящийся к освоению финансовых инноваций и располагающий соответствующим потенциалом для такого освоения. Так российские банки приобрели необходимый опыт в области инвестиционного банкинга, в том числе в совместных с иностранными банками проектах по организации крупных размещений, при этом среди них в 2011 году на внутреннем российском рынке преобладали российские банки, а среди организаторов и андеррайтеров на рынке СНГ преобладали иностранные компании. Существует мнение что, в конечном счете, преимущества, которыми обладают дочки нерезидентов (обслуживание транснациональных корпораций, доступ к международному капиталу, зарубежные технологии и качество и т.д.), приведут к вытеснению на внешнем рынке IPO российских частных банков.
Источник