Б) категория, характеризующая меру соответствия проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам участников проекта
ТЕСТЫ
контроля знаний по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
ТЕСТ 1 – ТК1
1. Предмет дисциплины «Экономическая оценка инвестиций»:
а) управление инвестиционным проектом;
б) оценка состояния и прогнозирования инвестиционного рынка;
В) совокупность алгоритмов, процедур, приемов и методов оценки инвестиций.
2. Объект дисциплины «Экономическая оценка инвестиций»:
а) инвестиционная деятельность предприятия;
б) рынок инструментов реального инвестирования;
в) рынок инструментов финансового инвестирования.
3. Задача, решаемая в процессе управления инвестициями – это обеспечить:
а) заданные темпы роста экономического развития;
б) максимально возможную отдачу на инвестиции;
в) снижение инвестиционных рисков до приемлемого уровня;
г) верно все вышеперечисленное;
Д) верно только б), в).
4. Цель инвестиционной деятельности:
а) максимизировать доходы;
б) максимизировать рыночную стоимость предприятия;
В) обеспечить наиболее эффективные пути реализации инвестиционной стратегии, способствующие максимизации рыночной стоимости предприятия.
5. Информационная база экономической оценки инвестиций включает:
а) законодательно-нормативные акты;
б) финансовую отчетность предприятия;
в) методические разработки;
г) верно все вышеперечисленное;
д) верно только а), в).
ТЕСТ 2 – ТК1
1. Инвестиционный рынок – это рынок объектов:
а) реального инвестирования;
б) финансового инвестирования;
В) верно все вышеперечисленное.
2. Инвестиции – это:
а) покупка недвижимости и товаров длительного пользования;
б) операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год;
в) покупка оборудования и машин со сроком службы до одного года;
Г) вложение капитала в целях последующего его увеличения.
3. Инвестиции в физические активы – это:
а) производственные здания, сооружения, машины и оборудование;
б) основные фонды и оборотные средства;
В) инвестиции в материальные активы.
4. Инвестиции в финансовые активы – это:
а) приобретение акций и других долевых и долговых ценных бумаг;
б) приобретение прав на участие в делах других фирм;
в) приобретение оборотных активов;
Г) портфельные инвестиции.
5. Ценность фирмы – это:
а) рыночная стоимость капитала фирмы;
б) рыночная стоимость обязательств;
в) реальная сумма денег, которую можно получить от ее продажи.
ТЕСТ 1 – ТК2
1. Инвестиции – это:
а) денежные средства, ценные бумаги;
б) имущественные права, имеющие денежную оценку;
В) средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
2. Капитальные вложения – это:
а) инвестиции в основной капитал (основные средства);
б) приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря;
В) инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы (ПИР) и другие затраты.
3. Источники инвестиций включают:
а) средства инвесторов;
в) кредиты, займы
г) средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (лизинг);
д) верно все вышеперечисленное;
е) верно только а), б), в).
4. Средства инвесторов включают:
а) акционерный капитал проекта;
б) акционерный капитал проекта. Эти средства не подлежат возврату: предоставившие их физические и / или юридические лица являются совладельцами созданных производственных фондов и потребителями получаемого за счет их использования чистого дохода;
5. Субсидии включают средства, предоставляемые на безвозмездной основе:
а) ассигнования из бюджетов различных уровней;
б) из фондов поддержки предпринимательства;
в) благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц , включая международные организации и финансовые институты;
г) верно все вышеперечисленное;
д) верно только а), в).
ТЕСТ2 – ТК2
1. Инвестиционный проект (ИП) – это:
а) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений; б) необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
в) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес — план);
г) описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес — план).
2. Свойствами, характеристиками и (или) параметрами ИП являются:
а) продолжительность жизни проекта (расчетного периода от начала проекта до его прекращения);
б) финансовая реализуемость проекта;
в) денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;
г) верно все вышеперечисленное;д) верно только а), в).
3. Денежные потоки могут выражаться:
а) в текущих, прогнозных и дефлированных ценах;
б) экономических ценах;
в)верно все вышеперечисленное;
г) верно только а), б), в).
4. Дополнительные фонды – это:
а) средства, предназначенные для компенсации отрицательных значений сальдо суммарного денежного потока на отдельных шагах расчета;
б) вложение денежных средств в депозиты и ценные бумаги;
в) средства, состоящие из амортизации и чистой прибыли;
г) верно все вышеперечисленное;
5. Является ли неотрицательность величины накопленного сальдо денежного потока на каждом шаге расчетного периода достаточным и необходимым условием? а) да;б) нет.
ТЕСТ 1 – ПК1
1. Эффективность – это:
а) рост внутреннего валового продукта, распределяемого между субъектами проекта;
б) категория, характеризующая меру соответствия проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам участников проекта.
2. Виды эффективности, которые рекомендуется рассматривать при оценке инвестиционных проектов:
а) эффективность проекта в целом;
б) эффективность участия в проекте;
в) эффективность проекта по частям;
в) верно все вышеперечисленное;
Г) верно только а), б).
3. Эффективность проекта в целом включает:
а) общественную (социально-экономическую) эффективность;
б) коммерческую эффективность;
в) бюджетную эффективность;
в) верно все вышеперечисленное;
Г) верно только а), б).
4. Эффективность участия в проекте включает:
а) эффективность участия предприятий;
б) эффективность участия акционеров (инвестирования в акции);
в) эффективность участия структур более высокого уровня (региональная, народнохозяйственная, отраслевая);
г) бюджетную эффективность (участия государства с точки зрения доходов и расходов бюджетов всех уровней);
д) верно все вышеперечисленное;
е) верно только а), в), г).
5. Сведения об экономическом окружении проекта включают:
а) прогноз инфляции и изменений цен на ресурсы и продукцию;
б) прогноз обменного курса валюты;
в) ставки налогообложения;
г) верно все вышеперечисленное; д) верно только а), в).
ТЕСТ 2 – ПК1
1. Денежный поток инвестиционного проекта – это:
а) притоки и оттоки от операционной деятельности;
б) притоки и оттоки от инвестиционной деятельности;
в) притоки и оттоки от финансовой деятельности;
г) верно все вышеперечисленное;
д) верно только а), б).
2. Денежный поток от операционной деятельности в инвестиционном проекте включает:
а) выручку от продаж и расходы;
б) доходы от сдачи имущества в аренду;
в) возврат займов, предоставленных другим участникам;
г) верно все вышеперечисленное;
3. Денежный поток от инвестиционной деятельности в инвестиционном проекте включает:
а) выручку от продаж и расходы;
б) доходы от сдачи имущества в аренду;
в) затраты по созданию и вводу в эксплуатацию основных средств;
г) доходы от реализации выбывших активов;
д) верно все вышеперечисленное;
Е) верно только в), г).
4. Денежный поток от финансовой деятельности в инвестиционном проекте включает:
а) акционерный капитал;
б) субсидии, дотации;
в) заемные средства;
г) верно все вышеперечисленное;
д) верно только а), в).
5. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта:
а) обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта;
б) обеспечение положительного сальдо денежных средств на каждом шаге расчетного периода проекта;
Источник
Инвестиции. Учебное пособие
В. И. Найденков, 2009
Учебное пособие подготовлено в соответствии с государственным стандартом по дисциплине «Инвестиции» Книга позволит быстро и качественно получить основные знания по предмету, а также успешно сдать зачет и экзамен. Рассчитано на студентов специальности 060400 «Финансы и кредит».
Оглавление
- Раздел 1. Введение в курс «Инвестиции»
- Раздел 2. Инвестиции и инвестиционная деятельность
Приведённый ознакомительный фрагмент книги Инвестиции. Учебное пособие предоставлен нашим книжным партнёром — компанией ЛитРес.
Раздел 1. Введение в курс «Инвестиции»
Тема 1. Предмет и задачи курса
1. Предмет курса и его место в учебном плане. Связь со смежными дисциплинами
«Инвестиции» — курс, предназначенный для подготовки специалистов по управлению организацией и финансированием инвестиций в сферу реальной экономики — производства, услуг, в развитие инфраструктурных отраслей экономики. Инвестиции играют важнейшую роль как на макро — так и на микроуровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики. За последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении НТП и развитии всего народнохозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены. Учитывая важность инвестиций для развития экономики страны, в высших учебных заведениях, особенно экономического профиля, в соответствии со стандартом введена научная дисциплина «Инвестиции». Цель курса — ознакомление с основными разделами курса и вооружение научными и практическими знаниями в области инвестиций и, как следствие, всемерное способствование активизации инвестиционного процесса, подъему производственного потенциала страны и выводу России из экономического кризиса. Наука инвестирования тесно связана с наукой управления и, прежде всего, с финансовыми науками, менеджментом, экономической теорией, философией, социологией, политологией.
2. Задачи и методы изучения
Задачи данного курса заключаются в раскрытии следующих вопросов:
— сущность инвестиций как экономической категории, их роль и значение на макро — и микроуровне;
— классификация инвестиций и их структура;
— источники финансирования капитальных вложений и методы выбора наиболее дешевых и надежных из них;
— методика экономического обоснования капитальных вложений;
— планирование инвестиций на предприятии;
— формирование оптимального портфеля инвестиций на предприятии;
— направления использования инвестиций на предприятии;
— сущность капитального строительства;
— методика оценки недвижимости;
— инвестиционные риски, их оценка, пути предотвращения или снижения;
— влияние капитальных вложений на финансовое состояние предприятия;
— процедура научно обоснованного принятия решений в области инвестиций.
Основная же задача данного курса заключается в разрешении главной проблемы современной экономики РФ, связанной с необходимостью формирования благоприятного инвестиционного климата в стране. Экономика России переживает сейчас трудные времена: продолжается спад производства, сопровождающийся инфляцией и девальвацией — обесценением рубля, денежное обращение рубля нарушено ненужной для нашей страны долларизацией. Почти десятилетие в России не обновляются основные фонды, в народном хозяйстве уже несколько лет идет процесс деинвестирования в промышленности. Для выхода из кризиса России и возрождения передового уровня ее экономики нужны интенсивные вложения капитала в экономически эффективные и экологически чистые технологии производства, гарантирующие выпуск продукции новых поколений, конкурентоспособной на внутреннем и мировом рынках. Задача эта непростая, имеет комплексный характер. При ее решении следует учитывать необходимость совершенствования организационных форм производства применительно к природно-климатическим и территориальным условиям. Особое внимание при распределении инвестиций следует обращать на капитальные вложения в оздоровление окружающей среды в зонах экологического бедствия и чрезвычайных экологических ситуаций, так как рынок не обеспечивает и никогда не обеспечит необходимого количества перелива капитала в эту сферу. «Инвестиции» как раздел науки управления экономикой должны занять определенное место на всех уровнях управления. «Инвестиции» должны анализировать инвестиционную деятельность, раскрывать потенциал каждого направления для вложения капитала и обосновывать принятие решений при разработке и реализации инвестиционных программ и проектов; изучать процесс формирования портфельных инвестиций (предприятий, фирм, банков) и использование их в инвестиционном процессе финансирования недвижимости.
Под методом инвестиций понимают конкретный способ, технический прием, с помощью которого решается какая-либо проблема инвестирования, рассчитываются числовые значения показателей проектов и производится их оценка. В связи с различиями в структурности проблем инвестирования используется несколько методов.
К ним относятся:
— экспертные (оценочные), или эвристические, методы. Они основаны на использовании косвенной и неполной информации, опыта специалистов-экспертов, интуиции;
— методы социально-экономического анализа. Социально-экономический анализ представляет собой всестороннее изучение социально-экономической деятельности, познание внутренних связей и зависимости явлений с целью определения прогрессивных тенденций развития и возможностей совершенствования общественных отношений и производства;
— экономико-математические методы представляют собой специфические приемы анализа социально-экономических систем, равновесия экономики и инвестиционных проектов. Основным же методом данного направления науки является анализ и синтез исследуемого предмета. Специфика анализа и синтеза как метода инвестиций состоит в расчленении, разложении экономических систем и протекающих в них процессов на их составные части и на этой основе определение ведущих звеньев, «узких мест», ключевых проблем развития.
3. Инвестиционный процесс
Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности. В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.
4. Финансовые институты
Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Эти
институты, выступая финансовыми посредниками, аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителей инвестиций. В наиболее общем виде финансовые институты включают следующие типы:
1) коммерческие банки (универсальные и специализированные):
— коммерческие банки — универсальные, многофункциональные учреждения, оперирующие в различных секторах финансового рынка;
— инвестиционные банки ориентируются на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения акций, облигаций, других ценных бумаг, долгосрочного кредитования, а также на обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний;
— ипотечные банки — осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению;
2) небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества):
— ломбарды — кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества;
— кредитные товарищества создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физических лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и посреднические операции;
— кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций;
— общества взаимного кредита — это вид кредитных организаций, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взносов капитал общества;
— страховые общества (реализуя страховые полисы, принимают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоративные ценные бумаги, закладные под жилые строения). Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных финансовых резервов;
— частные пенсионные фонды (представляют собой юридически самостоятельные фирмы, управляемые страховыми компаниями или трастотделами коммерческих банков). Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам;
— финансовые компании (специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче потребительских ссуд. Источником ресурсов финансовых компаний являются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков);
3) инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.):
— инвестиционные компании и фонды — разновидность финансово-кредитных институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающие их в ценные бумаги других эмитентов;
— фондовая биржа — особый институционально организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов;
— инвестиционные дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке, или отдельными физическими лицами. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов.
Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику. Вместе с тем каждая из указанных групп обладает собственной спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении.
5. Финансовый рынок
Финансовый рынок, являющийся частью инвестиционного рынка, представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательствами). Товаром на этом рынке выступают собственно наличные деньги (включая валюту), а также банковские кредиты и ценные бумаги.
Финансовый рынок рассматривается как совокупность первичного рынка, на котором мобилизуются финансовые ресурсы, и вторичного, где финансовые ресурсы перераспределяются.
Структура финансового рынка.
1. Денежный рынок, который представляет собой рынок краткосрочных, длительностью до одного года, кредитных операций. Он складывается из учетного, межбанковского и валютного рынков. Учетный рынок — это рынок, основными инструментами которого выступают краткосрочные обязательства, казначейские и коммерческие векселя. Межбанковский рынок — рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских кредитов на короткие сроки (сроками от одного дня до пяти лет). Валютный рынок — рынок купли-продажи валюты на основе спроса и предложения.
2. Рынок капиталов — это рынок кредитов, акций, облигаций и прочих финансовых обязательств. Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, состоящая из двух взаимосвязанных сфер: эмиссии и первичного размещения ценных бумаг (первичный рынок) и их обращения (вторичный рынок). Это совокупность экономических отношений между участниками рынка по поводу выпуска и образования ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, помимо фондового рынка, включает в себя рынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товарных варрантов и т. д.) и рынок товарных фьючерсов и опционов. Фондовый рынок — это рынок ценных бумаг, в основе которого лежат деньги как капитал. Фондовый рынок является частью рынка капиталов. Рынок ценных бумаг — понятие более широкое, чем фондовый рынок.
6. Участники инвестиционного процесса
Участниками инвестиционного процесса являются: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, государственные органы управления и контроля. Эмитенты подразделяются на следующие группы:
— государственные органы (государственные ценные бумаги);
— акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя);
— инвестиционные компании и инвестиционные фонды;
— акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты);
— частные предприятия (векселя);
Инвестор — физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги (вкладывающий средства в какой-либо проект) от своего имени и за свой счет. Инвесторы в зависимости от стратегии делятся на стратегические, институциональные и частные. Профессиональные участники — юридические и физические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке. Например, в условиях рынка ценных бумаг к ним относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки. Государственные органы, осуществляющие регулирование рынка ценных бумаг в России, — это Федеральное собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Банк России.
7. Инвестирование. Экономическая сущность и значение
Вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта представляет собой инвестирование. По узкому определению, инвестирование представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. В целом инвестирование можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем. При вложении капитальных ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход. Инвестирование является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса. Инвестирование играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменение объемов инвестирования оказывает существенное влияние на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.
Источник