Небанковские финансово кредитные инвестиции

Небанковские кредитные организации

Небанковская кредитная организация (НКО) — кредитная организация, которая может осуществлять ограниченный перечень банковских операций. Допустимые сочетания таких операций для НКО устанавливаются Банком России.

• небанковская кредитная организация, имеющая право на осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов и связанных с ними иных банковских операций;
• расчетная небанковская кредитная организация;
• небанковская кредитная организация, осуществляющая депозитно-кредитные операции;
• небанковская кредитная организация — центральный контрагент.

Правовые основы деятельности НКО установлены:

НКО подлежат государственной регистрации в соответствии с Федеральным законом от 08.08.2001 № «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» с учетом установленного Законом о банках специального порядка государственной регистрации кредитных организаций.

Для государственной регистрации НКО и получения лицензии на осуществление банковских операций, а также внесения сведений о ней в Книгу государственной регистрации кредитных организаций (КГР КО) соискатель представляет в Банк России документы в соответствии со статьей 14 Закона о банках, Инструкцией Банка России от 02.04.2010 № «О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций».

Для государственной регистрации НКО с иностранными инвестициями и получения лицензии на осуществление банковских операций до представления документов, указанных в статье 14 Закона о банках, необходимо представить в Банк России документы, предусмотренные статьей 17 Закона о банках и Положением Банка России от 23.04.1997 № 437 «Об особенностях регистрации кредитных организаций с иностранными инвестициями».

В соответствии со статьей 15 Закона о банках срок рассмотрения документов, представленных для принятия Банком России решения о государственной регистрации небанковской кредитной организации — 6 месяцев, а небанковской кредитной организации, имеющей право на осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов и связанных с ними иных банковских операций — 3 месяца.

1. Изучите необходимые федеральные законы и нормативные акты.

2. Проверьте соответствие кандидатов на должность руководителей и иных лиц создаваемой организации предъявляемым квалификационным требованиям и (или) требованиям к деловой репутации.

Перечень лиц указан в статье 11.1 Закона о банках и статье 60 Федерального закона от 10.07.2002 № «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Квалификационные требования и требования к деловой репутации этих лиц установлены статьей 16 Закона о банках.

Для проведения проверки рекомендуем пользоваться:

3. Соберите документы для проведения оценки финансового положения учредителей НКО и иных лиц, предусмотренных Законом о банках.

Порядок и критерии оценки финансового положения, а также требования к финансовому положению установлены Положением Банка России от 28.12.2017 №

4. Выберите уникальное наименование для создаваемой небанковской кредитной организации.

Требования к наименованию установлены статьями 54 и 1473 Гражданского кодекса Российской Федерации, статьей 7 Закона о банках и Инструкцией Банка России от 02.04.2010 №

Для проверки уже используемых наименований рекомендуем воспользоваться КГР КО и единым государственным реестром юридических лиц (ЕГРЮЛ).

До принятия решения о создании НКО учредителям необходимо направить в Банк России запрос о возможности использования предполагаемых полного фирменного и сокращенного фирменного наименований кредитной организации (на русском языке).

5. Уплатите государственную пошлину за предоставление лицензии на осуществление банковских операций.

За предоставление лицензии на осуществление банковских операций уплачивается государственная пошлина в соответствии с подпунктом 93 пункта 1 статьи 333.33 Налогового кодекса Российской Федерации.

Размер госпошлины — 0,1% заявленного уставного капитала создаваемой кредитной организации, но не более 500 тыс. рублей.

6. Подготовьте и представьте в Банк России комплект документов для государственной регистрации НКО.

7. Получите уведомление о внесении сведений о небанковской кредитной организации в единый государственный реестр юридических лиц и свидетельство о регистрации Банка России.

Банк России после принятия решения о государственной регистрации НКО направляет в уполномоченный регистрирующий орган сведения и документы, необходимые для осуществления им функций по ведению ЕГРЮЛ.

На основании решения, принятого Банком России, и представленных им сведений и документов уполномоченный регистрирующий орган в срок не более пяти рабочих дней со дня получения таких документов вносит в ЕГРЮЛ соответствующую запись и не позднее рабочего дня, следующего за днем внесения такой записи, сообщает об этом в Банк России.

Банк России не позднее трех рабочих дней со дня получения от уполномоченного регистрирующего органа информации о внесении в ЕГРЮЛ записи о государственной регистрации НКО уведомляет об этом ее учредителей с требованием произвести в месячный срок оплату 100% объявленного уставного капитала организации. Также регулятор выдает учредителям документ, подтверждающий факт внесения записи о ней в ЕГРЮЛ, и свидетельство о регистрации Банка России, присваивает НКО регистрационный номер Банка России и вносит сведения о ней в КГР КО.

8. Оплатите уставный капитал и получите лицензию на осуществление банковских операций.

При предъявлении документов, подтверждающих оплату 100% объявленного уставного капитала НКО, Банк России в трехдневный срок выдает ей лицензию на осуществление банковских операций.

Информация о НКО после ее создания и выдачи ей лицензии размещается в Справочнике финансовых организаций на официальном сайте Банка России.

Сообщение о государственной регистрации кредитной организации публикуется в «Вестнике Банка России».

Небанковская кредитная организация имеет право осуществлять операции с момента получения лицензии, выданной Банком России.

Источник

Перспективы небанковского кредитования

Сегодня во всем мире существуют небанковские институты, которые позволяют проводить различные финансовые операции, в том числе и кредитные. Особенно такие организации популярны в России.

С моей точки зрения, привычные нам банки исчезнут в течение 10-15 лет. Однако МФО и подобные структуры не должны заменить банковский механизм.

Сама концепция микрокредитования зародилась как способ побороть бедность. Основные принципы микрокредитования таковы: маленький объем займа на одного заемщика под небольшой процент и качественный скорринг, позволяющий обеспечить возврат выше среднего.

На деле же такие организации, сославшись на основные принципы работы банков, установили крайне высокий процент, так как в банковском деле есть смысл снижать процент только с ростом суммы и качества займа. Вместе с тем, не появилось и качественных заемщиков – люди либо сразу понимают, что не смогут вернуть необходимую сумму, либо же не понимают, что должны ее возвращать.

Из-за этого с клиентами МФО сразу начинают работать как с должниками.

Честно говоря, непонятно, почему организации, которые активно способствуют росту долгов у населения, могут получить лицензию от Центробанка. Однако есть надежда на то, что такой вид деятельности вскоре прекратит существование.

Сегодня созданы децентрализованные площадки для займов, где можно выступить как инвестором, так и заемщиком. Там именно рыночные механизмы между агентами (кредиторами, заемщиками) будут формировать рынок ставок по займам и прочим финансовым услугам. Самой площадке необходимо лишь произвести правильный скорринг игроков – оценить как инвесторов, так и заемщиков и выдать данную информацию на рынок, то есть выступить посредником, а не кредитором. Во-первых, это позволит снять риски с самой организации, ведь информационной площадке сложно обанкротиться, во-вторых, люди смогут получить доступ к адекватным финансовым продуктам.

По сути, на кредитном рынке банк соединяет тех же «инвесторов» и «заемщиков» или, другими словами, вкладчиков, которым он платит 6-6,5%. Однако, если убрать банк или иную организацию, которая не просто сводит заинтересованных лиц, а является финансовым посредником, то получается, что проценты распределятся внутри рынка, и все участники окажутся в выигрыше.

Сейчас рынок финансовых услуг в России представляет собой нерациональную систему, которая терпит большие потери. Эту проблему можно решить при помощи автоматизации процессов – нужно убрать лишних медиаторов и свести напрямую всех игроков рынка, например, при помощи смарт-контрактов.

В последнее время активно развиваются молодые финтех-стартапы, которые могут совершить революцию в банковской системе и поспособствовать положительным изменениям на рынке. Но глобальные реформы стоит провести и в самом регуляторе. Если этого не произойдет, наш рынок рискует отстать от мировых тенденций.

Если учесть, какими широкими возможностями использования информации мы владеем, и как сейчас оптимизируются технические решения на уровне программного обеспечения, можно с уверенностью сказать, что мы уже совершили шаг в новую экономическую действительность.

Например, регулятор в Великобритании занял либеральную позицию – он позволяет работать компаниям, которые применяют альтернативные финтех-решения, чтобы посмотреть, к чему они приведут в новом десятилетии.

Я уверен, что во многих странах альтернативные финансовые системы, такие как Revolut, WeChat, Saifu, RobinHood и др., станут основой финансового рынка для розничного потребителя и, скорее всего, для малого бизнеса. Для того чтобы российскому рынку начать развитие в данном направлении, необходимо произвести ряд преобразований.

Основное препятствие – это деятельность регулятора. Центральный Банк может быть недоволен работой государственных банков и наоборот. Между тем, оба этих учреждения представляют интересы государства. Поэтому, если бы того требовала ситуация, меры давно были бы приняты.

Полноценно развивать финансовую систему мешает и тот факт, что банковский сектор почти на 70% состоит из государственных банков. Возможно, мы сможем увидеть небольшие улучшения в виде снижения ставок по ипотеке, сокращения стоимости обслуживания и пр. Но не стоит забывать, что ничего не бывает бесплатно, и позже за все придется расплачиваться.

В итоге можно выделить следующие факторы, необходимые для здорового развития отрасли:

1) не должно быть организаций, подобных существующим МФО,

2) необходимо развивать децентрализованные и альтернативные финансовые сервисы (наподобие Revolut, Wechat, Robinhood, AppleCard),

Источник

Инвестиционная политика специализированных небанковских кредитно-финансовых учреждений

Основная конкуренция на банковском рынке разворачивается между коммерческими банками, т.е. банковскими институтами, находящимися на втором, нижнем «этаже» двухуровневой банковской системы и занимающимися оказанием банковских услуг клиентуре.

Состав продавцов на банковском рынке не исчерпывается одними коммерческими банками. Двумя другими группами конкурентов (и весьма активных) являются небанковские кредитно-финансовые институты и нефинансовые предприятия [9, стр. 226].

Небанковские кредитно-финансовые институты–это учреждения, формально банками не являющиеся (не имеющие банковской лицензии), но основная деятельность, которых связана с оказанием финансовых услуг и осуществлением операций, во многом аналогичных банковским. Поэтому в англоязычной экономической литературе небанковские кредитно-финансовые институты получили название «около банки» (near-banks). Так, в сфере кредитования определенную конкуренцию коммерческим банкам могут составить кредитные кооперативы, ломбарды, лизинговые и факторинговые компании и некоторые другие учреждения.

Инвестиционные фонды представляют собой финансовый институт, который аккумулирует средства мелких инвесторов путем эмиссии собственных акций и обеспечивает их вложение от своего имени в ценные бумаги других эмитентов, а также на банковские счета и во вклады.

Акционерный инвестиционный фонд – это акционерное общество открытого типа, которое выпускает в продажу свои акции, а привлеченные деньги вкладывает в ценные бумаги других эмитентов. Источником доходов акционеров такого фонда является его инвестиционная деятельность (в «просто» акционерном обществе доход приносит и производственная, и торговая деятельность) [6, стр. 280].

В паевом инвестиционном фонде, в отличие от акционерного инвестиционного, инвесторы не являются акционерами (со всеми их обязанностями и правами, в том числе на получение прибыли в форме дивиденда). Они передают свои деньги в доверительное управление и, оставаясь их собственниками, получают право участвовать в прибылях.

Поскольку заключается контракт между управляющей компанией и инвестором, такие фонды называются контрактными. Во Франции их именуют взаимными инвестиционными фондами, в Германии — договорными инвестиционными фондами, в Италии — взаимными фондами, в Швейцарии общими фондами размещения, в России — паевыми инвестиционными фондами.

В конкуренцию с банками за привлечение свободных средств клиентов вступают негосударственные пенсионные фонды (НПФ), осуществляющие дополнительное добровольное пенсионное обеспечение за счет взносов работодателей и граждан. Активное создание в России негосударственных пенсионных фондов в какой-то мере сократило приток вкладов в коммерческие банки.

В развитых странах негосударственные пенсионные фонды являются активными участниками финансового рынка. Они, как и другие коллективные инвесторы, аккумулируют средства индивидуальных вкладчиков для последующих портфельных инвестиций. Но их место и роль на рынке ценных бумаг отличаются от роли и места, скажем, инвестиционных фондов тем, что первые осуществляют более консервативные инвестиции, поскольку их основная задача — сохранение и увеличение пенсионных сбережений населения, и, следовательно, минимизация риска для вкладчиков и участников НПФ [5, стр. 393].

Как коллективные инвесторы НПФ влияют на развитие вторичного рынка ценных бумаг. К примеру, в США средства НПФ инвестированы в основном в ценные бумаги, в России ситуация аналогичная. По своей сути НПФ на финансовом рынке имеют дело с «длинными деньгами». В развитых странах их инвестиционный горизонт составляет несколько десятков лет. Других подобных инвесторов нет. Банки и финансовые корпорации планируют долгосрочные инвестиции на существенно более короткие сроки. Работа с «длинными деньгами» предполагает долгосрочный период накопления средств, консервативную политику инвестирования активов, необходимость защиты прав и интересов участников фонда (будущих пенсионеров) и обеспечения надежности вложений в НПФ. Без этого дискредитируется сама идея негосударственного пенсионного обеспечения.

Страховые компаниипредлагают своим клиентам договоры страхования, часть из которых может, по существу, рассматриваться как субституты банковских вкладов. Так, еще в советский период учреждения Госстраха СССР предлагали формы страхования, как страхование детей, страхование к бракосочетанию, страхование на дожитие (являвшиеся аналогами срочных вкладов с дополнительными взносами), а также страхование дополнительной пенсии (в некоторой степени сходное с заключением договора сберегательного вклада в банке).

Вновь создаваемые в постперестроечной России страховые компании расширили ассортимент подобных услуг. Например, одна страховая компания предложила потенциальным клиентам бессрочный страховой сертификат, предназначенный для пожизненного индивидуального, семейного и коллективного страхования от несчастных случаев, утверждая, что клиент может в любой момент без всяких ограничений возвратить полис компании и получить деньги с приращением, точно компенсирующим потери от инфляции. В этом примере страховая компания предлагает, по сути дела, аналог онкольного вклада, хотя и в завуалированной форме. Некоторые страховщики конкурируют с банками открыто, рекламируя услуги по возвратному страхованию жизни, накопительному, сберегательному страхованию, страхованию от инфляции.

Помимо этого, страховые компании в некоторых странах (например, в Германии) занимаются долгосрочным кредитованием промышленных и торговых фирм. Существуют специализированные страховые компании, практикующие такой вид банковских услуг, как выдача гарантий [8, стр. 78].

Специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения проводят свою инвестиционную политику. Наиболее ярко её содержание можно проиллюстрировать на примере многочисленных в развитых странах инвестиционных компаний. Они имеют дело преимущественно с мелкими инвесторами — физическими лицами, а также обслуживают юридических лиц.

Инвестиционные компании не предоставляют, как правило, гарантий получения фиксированного дохода своим участникам. Однако они могут быть уверены в том, что вложенные денежные средства будут размещены в профессионально составленные портфели ценных бумаг, т.е. распределены между различными направлениями инвестиций во множество фондовых инструментов. При этом участникам предоставляется возможность выбора между несколькими вариантами портфелей, обладающими определёнными инвестиционными качествами. Портфели могут быть как фиксированными, так и управляемыми (меняющимися). Регулярное изменение состава портфелей преследует цель повышения эффективности инвестиций.

Инвестиционные компании могут быть открытого и закрытого типов. Первые продают свои акции всем желающим, постоянно увеличивая капитал. Вторые производят размещение средств ограниченного и заранее определённого круга субъектов. Размер их капитала относительно неизменен. Исходя из механизма распределения доходов, инвестиционные компании можно разделить на накопительные и распределительные. Первые постоянно реинвестируют получаемые доходы, а вторые систематически направляют их на выплату дивидендов.

Участники инвестиционных компаний преследуют определённые цели, а именно: получение текущих доходов, обеспечение прироста капитала, одновременное получение доходов и прироста капитала, получение доходов, освобождённых от налогов. Каждая из этих целей может быть достигнута путём помещения средств в различные портфели. Структуру портфелей, формируемых инвестиционными компаниями, можно представить в виде следующей схемы:

1.Консервативные 2.Среднего роста 3.Агрессивные 4.Специальные: -страховые; -иностранные; -региональные; -отраслевые.

1.Корпоративных облигаций 2.Инструментов денежного рынка 3.Доходные 4.Государственных ценных бумаг

1.Балансо-вые 2.Двойно-го назна-чения

Доходные портфели предусматривают получение доходов, величина которых соответствует степени риска, приемлемого для инвесторов. Они формируются из фондовых инструментов, приносящих проценты и дивиденды в размере выше среднего уровня, а именно:

· среднесрочных и долгосрочных корпоративных облигаций;

· инструментов денежного рынка, т.е. краткосрочных облигаций повышенной доходности;

· акций и корпоративных облигаций в различных сочетаниях;

· краткосрочных и долгосрочных государственных долговых инструментов повышенной доходности.

Портфели роста обеспечивают умножение вложенного капитала различными темпами и с соответствующими рисками. Портфели консервативного роста состоят из высоконадёжных бумаг и их состав изменяется медленно. Для портфелей агрессивного роста на короткие сроки приобретаются быстро растущие в цене акции, состав которых постоянно и быстро обновляется. Риск таких инвестиций велик. Портфели среднего роста сочетают качества двух предыдущих. Специальные портфели состоят из бумаг, эмитированных в какой либо одной стране или выпущенных компаниями, расположенными в определённых регионах, а также относящихся только к отдельным отраслям промышленности. К их числу относятся также страховые портфели, гарантирующие средний темп прироста капитала при умеренном риске [6, стр. 69].

Портфели роста и дохода призваны обеспечить инвестору умножение вложенного капитала с одновременным получением текущего дохода. Балансовые портфели состоят из акций и облигаций. Их структура в зависимости от конъюнктуры рынка постоянно меняется. При этом пристальное внимание уделяется надёжности вложений. Портфели двойного назначения формируются из двух видов собственных акций инвестиционной компании. Одни из них обеспечивают высокий текущий доход, а другие — прирост капитала. Оба вида акций имеют равные номиналы. Инвестор, приобретая их в различных количественных соотношениях, сам формирует свою инвестиционную политику [6, стр. 69].

Портфели ценных бумаг, освобождённых от налогов, включают преимущественно муниципальные бумаги. Доходы, приносимые ими, не облагаются налогами в большинстве стран, что выгодно инвесторам. Не облагаются налогами и доходы от инструментов денежного рынка, в частности, получаемые по краткосрочным ценным бумагам.

Принципы проведения эффективной инвестиционной политики специализированными небанковскими кредитно-финансовыми учреждениями, а также методы снижения риска их деятельности аналогичны коммерческим банкам [6, стр. 69].

Тестовые задания

1. Брокер работает:

А. За счет брокерской компании.

Б. За счет клиента.

В. За счет фондовой биржи.

2. Совершение биржевой сделки занимает:

В. Более получаса.

Задача

Инвестор приобрел трехмесячный опцион «колл» на 100 акций компании «А». Цена исполнения 150 долл. Премия 7 долл. Текущий курс 150 долл. Чему будет равен финансовый результат для продавца опциона (абсолютное значение в долл.), если через 3 мес. цена повысится до 170 долл.? Комиссионные и т.д. не учитываются.

Колл-опцион (call option) — финансовое соглашение между двумя сторонами, одна из которых является покупателем, а вторая продавцом данного типа опциона. Этот опцион даёт право (но не обязательство) купить в будущем оговоренное количество ценных бумаг или другого базового актива по установленной в контракте цене в течение ограниченного срока или отказаться от такой покупки. Продавец обязан продать предмет торга или финансовый инструмент, если покупатель примет такое решение. Покупатель за это своё право уплачивает продавцу премию. Покупатель колл-опциона получает прибыль в ситуации, когда цена базового актива растёт в будущем. Продавец берёт на себя обязательство, предполагая, что такого не случится, либо готов отказаться от некоторой прибыли из-за роста цены в обмен на выплаченную ему премию (выплачиваемую сразу) и сохранение возможности усилиться до повышения цены.

Таким образом, финансовый результат продавца опциона составит: долл.

Ответ: продавец опциона получит убыток 13 долл.

Заключение

Инвестиция (капитальные вложения) – совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. В качестве инвестиций обычно выступают денежные средства (собственные или заёмные). Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, и носят либо спекулятивный характер, либо нацелены на долгосрочные вложения. Стоимость любой ценной бумаги определяется величиной доходов, приносимых этой ценной бумагой. Поступление дохода происходит через какой-то промежуток времени, поэтому для оценки этого дохода применяются различные финансовые инструменты, в числе которых метод дисконтирования и наращение.

В процессе своей инвестиционной деятельности банки производят формирование портфеля ценных бумаг с последующим его регулированием. При формировании портфеля, а так же в процессе дальнейшей финансовой деятельности существует ряд финансовых рисков, часть из которых можно охарактеризовать как систематические, т.е. непонижаемые и недиверсифицируемые, и несистематические, объединяющие в себе все остальные риски, от которых можно в той или иной мере застраховаться. Важнейшим этапом формирования портфеля и инвестирования является выбор стратегии, на основе которой формируется инвестиционная политика.

Во многом аналогичные банковским услугам оказывают финансовые услуги организации, банками не являющиеся. Это так называемые небанковские кредитно-финансовые институты, в число которых входят паевые инвестиционные фонды, акционерные инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании. Они оказывают существенную конкуренцию традиционным банкам в плане привлечения денежных средств клиентов. Так, в сферу деятельности ПИФов попадают денежные средства, переданные им в доверительное управление клиентом, который потом имеет право на распределение прибыли от вложения денег, НПФ аккумулирует средства вкладчиков для последующих портфельных инвестиций.

В целом развитие рынка ценных бумаг происходит в довольно сложных экономических условиях, которые характеризуются ростом инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и огромным дефицитом федерального бюджета. Эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг.

Литература

1. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. (в ред. от 30.11.2011 г.).

2. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (в ред. от 12.12.2011 г.).

3. Федеральный закон от 02.12.1990 №395-1 «О банках и банковской деятельности» // Консультант Плюс.

4. Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // Консультант Плюс.

5. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

6. Рынок ценных бумаг: кафедральный конспект лекций / под ред. Н.П. Нишатова. – Москва, 2008 г.

7. Рынок ценных бумаг / под ред. Н.И. Берзон. – М.: Юрайт, 2011.

8. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее / под ред. Т.Б. Бердникова. – Инфра-М, 2011.

9. Финансовые институты, рынки и деньги / под ред. Д.С. Кидуэлл, Р.Л. Петерсон, Д.У. Блэкуэлл – СПб: Питер, 2009.

10. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) — www.fcsm.ru

Инвестиционный портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

Инвестиционный портфель, в котором удельный вес каждого из видов активов не является доминирующим, называют диверсифицированным. Такой портфель обладает меньшей степенью рискованности по сравнению с отдельно взятой ценной бумагой того же порядка прибыльности.

Две ключевые характеристики портфеля — величина бета, характеризующая рисковость, и показатель прибыльности.

Типы портфелей ценных бумаг

Тип портфеля — это обобщённая характеристика портфеля с позиций задач его формирования или видов ценных бумаг, входящих в портфель. На практике существует следующая классификация:

1. Портфель роста ориентирован на акции, курсовая стоимость которых быстро растет на рынке. Цель такого портфеля — увеличение капитала инвестора. Поэтому владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объёме. В данный портфель могут входить акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный портфель являются достаточно рискованными, но могут принести высокий доход в будущем.

2. Портфель дохода ориентирован на получение высоких текущих доходов в форме дивидендных и процентных выплат. В данный портфель включают акции, приносящие высокий текущий доход, но имеющие умеренный рост курсовой стоимости, а также облигации, которые характеризуются весомыми текущими выплатами купонного дохода. Особенность портфеля этого типа — ориентация на получение максимального текущего дохода при минимальном уровне риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами такого портфельного инвестирования являются корпоративные ценные бумаги самых надёжных акционерных компаний, работающих в ТЭК, в сфере связи и других приоритетных отраслях.

3. Портфель рискового капитала состоит из ценных бумаг компаний, которые внедряют новые технологии и продукты, требующие больших единовременных затрат на научные исследования и разработки, но предлагают высокий доход в ближайшей перспективе.

4. Сбалансированный портфель включает ценные бумаги с различными сроками обращения, потенциальной доходностью и уровнем рискованности вложений. Подобный портфель обычно представляет собой сочетание ценных бумаг с быстро изменяющейся курсовой стоимостью с финансовыми инструментами, приносящими умеренный стабильный доход. Инвестор определяет соотношение между ними самостоятельно, исходя из своего отношения к риску.

5. Портфель краткосрочных ценных бумаг формируют исключительно из высоколиквидных ценных бумаг, которые могут быть быстро реализованы.

6. Портфель долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом ориентирован на долгосрочные облигации со сроком обращения свыше пяти лет.

7. Формирование специализированного портфеля означает вложение средств в специальные финансовые инструменты срочного рынка (опционы, фьючерсы).

8. Региональные и отраслевые портфели включают ценные бумаги, выпускаемые отдельными субъектами и местными органами власти, а также частными компаниями, либо ценные бумаги корпораций, работающих в конкретной отрасли экономики.

9. Портфель иностранных ценных бумаг.

Инвесторы в РФ чаще всего используют первые два типа портфеля.

По соотношению дохода и риска выделяют следующие виды портфелей:

1. Портфель агрессивного инвестора. Его задача — получение значительного дохода при высоком уровне риска (выбирают ценные бумаги, курс которых существенно изменяется в результате краткосрочных вложений для получения высокого дивидендного или процентного дохода). Данный портфель в целом высокодоходный, но очень рискованный.

2. Портфель умеренного инвестора. Позволяет при заданном риске получить приемлемый доход. Такой портфель предусматривает длительное вложение капитала и его рост. В портфеле преобладают эмиссионные ценные бумаги крупных и средних, но надежных эмитентов с продолжительной рыночной историей.

3. Портфель консервативного инвестора. Предусматривает минимальные риски при использовании надежных ценных бумаг, но с медленным ростом курсовой стоимости. Гарантии получения дохода не поддаются сомнению, но сроки его получения различны. В портфеле преобладают государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных и надежных эмитентов.

4. Портфель неэффективного инвестора. Такой портфель не имеет четко определенных целей и обладает низким уровнем риска и дохода. В портфеле преобладают произвольно подобранные ценные бумаги.

Источник