Лекции экономическая оценка инвестиций это

Экономическая оценка инвестиций

Экономическая оценка инвестиций играет ключевую роль в определении необходимости осуществления вложений и выборе всех наилучших способов для инвестирования в реальные либо финансовые активы.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Экономическая оценка инвестиций устанавливает уровень соответствия целей инвестора и их возможных путей решения. Под этим понимают соответствие финансовых, организационных, управленческих, технических и других возможностей инвестиционного проекта с целями инвестора.

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

Экономическая оценка инвестиций, или оценка их эффективности, говорит потенциальному инвестору об уровне сохранности вложенных им средств и о возможных уровнях их прироста.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Этапы оценки инвестиций

Любой анализ и оценку инвестиций, независимо от их отраслевой принадлежности, либо от сложности этих инвестиций, можно разбить на следующие этапы

p, blockquote 4,0,1,0,0 —>

  • сбор и структурирование данных о потенциальном объекте инвестирования
  • расчет и обоснование финансовой состоятельности проекта, а также выявление слабых мест
  • уточнение либо дополнение ранее собранных данных на основе проведенного расчета
  • проведение развернутой оценки. Расчет возможной эффективности инвестиций, анализ возможных инвестиционных рисков
  • подведение итогов. Структурирование полученной информации на основе, которой делается вывод о целесообразности осуществления вложений.

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

Однако следует заметить, что для полноценной экономической оценки инвестиций необходима четкая и кропотливая организация труда.

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

Объективность оценки напрямую зависит от единого подхода к методу сбора первичной информации и её анализа. Также огромную роль играет единство методологического процесса при расчете и получении результатов, интерпретации этих результатов.

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Методы оценки экономической эффективности инвестиций

Экономическая оценка инвестиций является главным инструментом выбора правильного объекта для вложений, инструментом для их улучшения, а также инструментом для определения и снижения инвестиционных рисков.

p, blockquote 8,1,0,0,0 —>

Методы оценки экономической эффективности инвестиций не всегда совпадают из-за разнообразия инвестиционных проектов и идей. Это объясняется различием в целях инвестирования, в сроках его осуществления, в его размерах, а также в желаемых результатах.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Эффективность инвестиций в небольших проектах, как правило, определяется простейшими методами расчета. С другой стороны, чем крупнее инвестиционный проект, чем больше средств он требует для капитального вложения, и чем больше факторов приходится учитывать инвестору, тем сложнее и точнее должны быть методы расчетов его эффективности и целесообразности.

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

На сегодняшний день существует два блока методов оценки экономической эффективности инвестиций.

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

Методы, не включающие дисконтирование:

p, blockquote 12,0,0,1,0 —>

  • метод расчета срока окупаемости инвестиций
  • метод сравнения прибыли
  • метод расчета разности между доходами и инвестиционными издержками за весь период существования проекта. Метод накопленного сальдо
  • метод определения нормы прибыли

Данные методы оценки экономической эффективности инвестиций базируются на практических показателях. То есть на плановых, проектных и реальных данных о затратах, а также результатах, полученных в процессе реализации инвестиционного проекта.

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

Методы, основанные на дисконтировании:

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

  • метод чистой текущей стоимости
  • метод аннуитета
  • метод индекса доходности
  • метод дисконтированного срока окупаемости
  • метод внутренней нормы прибыли

Суть методов оценки инвестиций, основанных на дисконтировании — это выражение планируемых денежных потоков, которые напрямую связаны с реализацией и осуществлением инвестиционного проекта исходя из их текущей стоимости.

p, blockquote 15,0,0,0,0 —>

Принципы экономической оценки инвестиций

Правильная, грамотная, полная и объективная экономическая оценка инвестиций зависит от принципов, вложенных в неё. Существуют основные принципы, руководствуясь которыми инвестор способен правильно оценить свой потенциальный объект инвестиций.

  • проведение анализа на протяжении всего жизненного цикла запланированного инвестиционного проекта
  • прогнозирование и моделирование денежных потоков проекта
  • сравнения с аналогичными проектами или идеями
  • выбор в пользу проекта, показывающего наиболее эффективные и положительные показатели деятельности
  • анализ наличия либо отсутствие временных разрывов в процессе реализации идеи или проекта
  • использование в расчетах исключительно денежные потоки от поступления и затрат непосредственно связанные с осуществлением проекта
  • анализ всех неэкономических факторов осуществления проекта (социальные последствия, экологические, политические и т.д.)
  • оценка совместимости и совпадения интересов всех участников инвестиционного проекта
  • оценка инвестиции в несколько этапов. На каждом этапе реализации проекта производится дополнительная оценка для наиболее глубокого анализа
  • оценка влияния инфляции, неопределенности и рисков.
Читайте также:  Криптовалюта дурова когда выйдет

after —>

Источник

Лекции по «Экономическая оценка инвестиций»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Декабря 2012 в 13:46, курс лекций

Краткое описание

Тема № 1. Понятие экономической оценки инвестиций. Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций

Вложенные файлы: 1 файл

Экономические инвестиции.doc

Лекции по курсу «Экономическая оценка инвестиций»

Тема № 1. Понятие экономической оценки инвестиций. Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций

А. Понятие инвестиций.

Любая фирма в процессе жизнедеятельности не может обойтись без инвестиционной деятельности, выраженной в той или иной форме.

Принятие инвестиционного решения всегда связано с риском.

Каждая фирма, прежде чем приступить к осуществлению инвестиционного проекта, стремится ответить на ряд вопросов:

— окупится ли инвестиционный проект с ожидаемой эффективностью?

— какой из альтернативных вариантов проекта экономически более выгоден?

— какие доходы принесет реконструкция и диверсификация производства?

— будет ли эффективным расширение производственных мощностей в условиях ужесточения конкуренции? Будет ли рыночный спрос адекватен загрузке новых мощностей?

— сумеет ли фирма вернуть взятый в банке кредит в срок и готова ли пойти на уплату процентов с «плавающей» ставкой по курсу евро?

— как эффективнее использовать имеющиеся у фирмы «свободные» денежные средства?

Целью изучения дисциплины является ознакомление с теорией и практикой экономической оценки инвестиций в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Предмет дисциплины – совокупность процедур, методов и приемов экономической оценки инвестиций.

Задачи дисциплины – приобретение знаний и навыков в организации инвестиций, выборе и обосновании источников их финансирования, оценке эффективности решений по инвестициям.

Объект дисциплины – инвестиционная деятельность предприятия.

Субъекты инвестиционной деятельности – инвесторы, подрядчики, заказчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Участники проекта как субъекты инвестиционной деятельности перечислены в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Инвесторами могут выступать:

— участники фондового рынка, если акции предприятия котируются на фондовом рынке;

— стратегические инвесторы – как правило, крупные междуна родные корпорации или группы, заинтересованные в производственно-коммерческих возможностях предприятия и его долгосрочных перспективах;

— руководство самого предприятия, решившего использовать положительный эффект финансового рычага;

— портфельный инвестор – финансовая или инвестиционная организация, приобретающая пакеты акций предприятий независимо от наличия котировки на фондовом рынке.

Объекты инвестиционной деятельности:

Управление инвестиционной деятельностью предприятия направлено на решение следующих задач:

— обеспечение сбалансированных темпов экономического развития («гармоничная экономика»);

— получение требуемой (не всегда максимальной) отдачи на инвестиции;

— минимизация инвестиционных рисков до приемлемого уровня;

— обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости бизнеса;

Читайте также:  Отличие видеокарты для майнинга от игровой

— изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ.

В основу разработки документов, регламентирующих систему управления инвестициями, положены следующие основные принципы:

1) системность – система управления инвестициями рассматривается как часть системы управления предприятием;

2) целостность и полнота – установление границ и взаимосвязей действия системы, обеспечивающей рост стоимости предприятия после осуществления инвестиционных проектов;

3) соответствия – выбор методов управления инвестициями должен быть адекватным целям управления бизнесом;

4) устойчивость – управление инвестиционными процессами пре дполагает адаптацию к внешним и внутренним изменениям;

5) полезность – выбор показателей и критериев позволяет оценить степень выполнения поставленных задач;

6) эффективность – управление инвестициями предполагает достижение заданного результата с минимал ьными ресурсами.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать».

Западные экономисты в области финансового и инвестиционного менеджмента определяют инвестиции как:

— затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов;

— прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности;

— использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала.

Инвестиции представляют собой вложения с целью последуюшего увеличения капитала. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы:

— компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде;

— вознаградить его за риск;

— возместить потери от инфляции.

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате чего формируется прибыль или достигается социальный эффект.

В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изм. от 2 января 2000 г.)

инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности, в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета инвестиционная деятельность – это приобретение или ликвидация долгосрочных активов и других инвестиций.

Экономическая оценка инвестиций – определение абсолютной или относительной величины дохода, который будет получен в результате инвестирования.

В условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса:

затрат капитала и результатов.

Соизмерение этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций.

Для уяснения экономической природы инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал в разнообразных формах.

В состав инвестиций входят денежные средства в следующих формах:

— привлеченных средств (акций);

В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику. С их помощью выражают объем инвестиций.

Указанные формы инвестиций объединяет следующее:

— они воплощаются в создаваемом объекте предпринимательской деятельности, формируют его активы;

— существует долговременное перераспределения средств и ресурсов между теми, кто ими располагает, и теми, кто в них нуждается.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

— осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

— потенциальная способность инвестиций приносить доход;

— определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

— целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

— использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

— наличие риска вложения капитала.

На макроуровне инвестиции являются основой для:

— осуществления политики расширенного воспроизводства;

— ускорения научно-технического прогресса;

— улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

— структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей;

Читайте также:  Msi gtx 1080 armor майнинг

— создания необходимой сырьевой базы промышленности;

— развития социальной сферы;

— решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.

На микроуровне инвестиции необходимы для:

— обеспечения нормального функционирования предприятия;

— стабильного финансового состояния хозяйствующего субъекта;

— максимизации прибыли хозяйствующего субъекта;

— обеспечения конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг;

— преодоления последствий морального и физического износа основных фондов;

— приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

— осуществления природоохранных мероприятий и т.д.

Экономические интересы побуждают инвесторов вкладывать свои средства по тем направлениям (или целям), которые на конкретном этапе развития бизнеса в итоге способствует достижению его конечного результата – получению прибыли.

Перечень целей инвестирования на производстве весьма многообразен, он может быть формализован по группам (табл. 1). Размещение инвестиций по целям не остается неизменным. Оно меняется в зависимости от многих факторов, обусловленных глобальными задачами, решаемыми на отдельных этапах развития под воздействием обостряющейся национальной и глобальной конкуренции.

Таблица 1. Распределение организаций по оценке целей инвестирования в основной капитал (% от общего числа организаций) (Российский статистический ежегодник. По материалам выборочных обследований инвестиционной активности организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды).

Цели инвестирования в основной капитал

Увеличение производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции

Увеличение производственных мощностей с расширенной номенклатурой продукции

Автоматизация и механизация существующего производственного процесса

Внедрение новых производственных технологий

Снижение себестоимости продукции

Замена изношенной техники и оборудования

Создание новых рабочих мест

Охрана окружающей среды

Приведенная в табл. 1 информация позволяет сделать ряд важных заключений о некоторых закономерных тенденциях реализации инвестиционной политики в России.

    1. Абсолютное большинство предпри ятий инвестирует средства в замену изношенной техники и оборудования. Доля таких предприятий за рассматриваемый период систематически возрастает (с 56 % в 2000 г. до 73 % в предкризисном 2007 г.). Причины выбранного прироста инвестирования – высокий износ основных фондов.
    2. Последовательно сокращается количество предприятий, направляющих инвестиции на увеличение производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции (с 42 % в 2000 г. до 27 % в 2007 г.). Здесь фактор динамики – обострение конкурентной борьбы на рынке. Устаревшая продукция не находит сбыта.
    3. При этом доля предприятий, осваивающих новую номенклатуру, возросла лишь на 5 % (с 34 до 39 %). Абсолютное большинство предприятий (61 %) за последние восемь лет не нашли своего места на конкурентном рынке.
    4. Только половина (46 – 50 %) обследованных предприятий инвестировали средства по остальным направлениям, характеризующим инновационную направленность экономики.
    5. Все показатели, характеризующие инновационную направленность экономики, с наступлением финансово-экономического кризиса существенно снизились.

Б. Основные типы инвестиций.

Инвестиции, направляемые на создание и развитие производства, осуществляются в различных формах. В данной связи один и тот же объем намеченных к реализации или уже реализованных инвестиций может быть рассмотрен с различных позиций.

Для этих целей инвестиции необходимо классифицировать, т.е. группировать по признакам, соответствующим определенным формам или направлениям их реализации. Классификация инвестиций по многообразным признакам, которые будут рассмотрены далее, имеет существенное теоретическое и практическое значение.

Ее реализуют в процессе:

Посредством различных группировок инвестиций представляется возможным выразить стратегические идеи инвестиционной политики предприятия, государства, контролировать процесс ее реализации, т. е. осуществлять процедуры управления инвестициями.

Наиболее распространенной является следующая классификация.

По такому признаку, как формы собственности, инвестиции классифицируются следующим образом:

Источник

Оцените статью