Коллективные инвестиции финансовое право

Коллективные инвестиции

Под коллективным инвестированием понимают аккумулирование фи-нансовыми институтами, как посредниками, средств мелких инвесторов в единый пул с целью их прибыльного вложения в финансовые или реальные ак-тивы. Эти финансовые институты, как коллективные инвесторы, осущест-вляют свою профессиональную деятельность в следующей последователь-ности:

– привлечение средств путем размещения ценных бумаг, продажи паев или заключения договоров доверительного управления;

– инвестирование привлеченных средств в ценные бумаги или в иму-щество;

– получение доходов в форме дивидендов, процентов и доходов от сде-лок с имуществом;

– распределение доходов, полученных от инвестирования, между вкладчиками в виде дивидендов, процентов и иных выплат.

В России к коллективным инвесторам относят:

√ акционерные и паевые инвестиционные фонды (АИФы и ПИФы со-ответственно);

√ негосударственные пенсионные фонды (НПФ);

√ кредитные союзы (чаще всего, кредитные кооперативы);

√ общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества (АИФ) или в общей долевой собственности физических и юриди-ческих лиц (ПИФ) имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляет управляющая компания исключительно в интересах акционеров АИФ или пайщиков ПИФ. Управляющая компания – это ком-мерческая организация в форме акционерного общества или общества с ог-раниченной ответственностью, которая в соответствии с договором довери-тельного управления вправе инвестировать имущество инвестиционного фонда в ценные бумаги, недвижимость и банковские депозиты. С помощью таких же специализированных компаний осуществляют свою инвестицион-ную деятельность учреждаемые различными организациями, в том числе и коммерческими банками негосударственные пенсионные фонды. НПФ– наиболее реальная форма привлечения на рынок капиталов сбережений на-селения. Страховым компаниямразрешено самим, т.е. без участия управ-ляющей компании инвестировать свои страховые резервы на условиях дивер-сификации, возвратности, прибыльности и ликвидности в ценные бумаги, банковские депозиты, уставные капиталы организаций, недвижимость, ино-странную валюту, денежную наличность, хотя это не является их основной деятельностью. Для обеспечения достаточных страховых резервов на рас-четном счете страховых компаний должно оставаться не менее 3 % от общей суммы этих резервов. Инвестиционная деятельность кредитных коопера-тивов сводится только к предоставлению ими займов своим членам (пайщи-кам) исключительно под залог ликвидного имущества. Наоборот, макси-мальными инвестиционными возможностями обладают ОФБУ, представ-ляющие собой имущественный комплекс, состоящий из имущества, переда-ваемого инвесторами в доверительное управление и объединяемого на праве общей собственности. Доверительное управление этим общим имуществом осуществляет коммерческий банк, получивший соответствующую лицензию Банка России. Инвестор ОФБУ имеет сертификат долевого участия, дающий ему право на долю имущества фонда. Большие инвестиционные возмож-ности ОФБУ определяются перечнем разрешенных для них объектов инвес-тирования – это денежные средства в валюте Российской Федерации и в ино-странной валюте, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драго-ценные металлы, производные финансовые инструменты резидентов РФ.

Как следует из выше сказанного коллективные инвестиции – это раз-новидность косвенных(см. раздел 3.2) инвестиций с тем лишь уточнением, что число посредников (трастовых управляющих) между инвестором и объ-ектом его вложений может быть более одного, как это имеет место, нап-ример, для инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов (см. выше). Привлекательность коллективного инвестирования заключается в том, что частные инвесторы могут совершать сделки на финансовом рынке в рамках сформированного коллективного инвестиционного ресурса при не-значительных денежных средствах и с минимальными для себя затратами. Кроме того, коллективное инвестирование дает возможность таким инвесто-рам, как правило, мало что понимающим в законах функционирования фон-дового и финансового рынков, тем не менее, с выгодой для себя участ-вовать в их работе благодаря посредничеству профессиональных управ-ляющих.

Вопросы для самоконтроля

1. Состав и задачи участников инвестиционного процесса.

2. Реальные инвестиции и их разновидности.

3. Финансовые инвестиции и их связь с реальными инвестициями.

4. Классификация инвестиций по приобретаемому инвестором праву собственности, по периоду инвестирования, по региональному признаку и по формам собственности на инвестиционные ресурсы.

5. Официальная (Федеральной службы государственной статистики) структура инвестиций.

6. Механизм реализации иностранных инвестиций, его объекты и субъекты.

7. Классификация иностранных инвестиций.

8. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ).

9. Портфельные иностранные инвестиции.

10. Официальная (Федеральной службы государственной статистики) структура иност-ранных инвестиций.

11. Влияние иностранных инвестиций на экономику страны-реципиента.

12. Понятие, участники и возможности коллективного инвестирования.

Тесты

1. Вложение инвестиций имеет целью получить отдачу от них в

1. Индивидуальными инвесторами могут быть

· физические и юридические лица

1. Отсутствие посредника между инвестором и заемщиком характерно

· как для отсталой, так и для развитой

1. Финансовыми инструментами рынка долгосрочных инвестиционных ресурсов являются

1. Затраты на подготовку и переподготовку кадров относятся к

1. Реальные инвестиции – это вложения в экономические активы

· материального и нематериального

1. Покупка лицензии – это инвестиции в

1. Источник инвестиций расширения – это

· субсидии и дотации.

1. Расширенное воспроизводство капитала имеет место при

величине чистых инвестиций.

1. Макроэкономическим показателем является динамика

· валовых и чистых

1. К финансовым инвестициям относятся вложения в

· государственные и корпоративные

1. Коллективное инвестирование – это

· покупка несколькими инвесторами ценных бумаг одной компании

· приобретение паев или акций инвестиционных компаний (фондов)

· открытие одним инвестором нескольких банковских счетов.

1. Финансовые инвестиции во времени осуществляются

· раньше реальных инвестиций

· одновременно с реальными инвестициями

· позже реальных инвестиций.

1. Право собственности на долю в портфеле ценных бумаг дают

1. Страна-заемщик может осуществлять

· и внутренние, и внешние

1. Наименьший удельный вес в структуре инвестиций в экономику России имеют

1. В структуре Росстата по срокам вложения инвестиций отсутствуют

срочные финансовые вложения.

1. Наибольший удельный вес в структуре инвестиций в основной капитал экономики России имеют инвестиции в

· здания (кроме жилых) и сооружения

· машины, оборудование, транспортные средства.

19. Иностранный инвестор – это

·объект и субъект

процесса инвестирования иностранного капитала.

20. Стоимостной оценке подлежат иностранные инвестиции в виде

· услуг и информации

·имущественных прав, а также услуг и информации.

21. Иностранными инвесторами могут быть

·физические и юридические

22. Предприятия на территории России могут

·полностью или частично

находиться под контролем иностранных инвесторов.

23. Имущественные права иностранный инвестор может приобретать

· только с участием юридических лиц и граждан России

· как с участием юридических лиц и граждан России, так и самостоятельно.

24. По решению правительства страны за рубежом могут размещаться средства

· физических лиц и государственных бюджетов.

25. Право контроля за деятельностью объекта инвестирования обеспечивают

26. Формами прочих иностранных инвестиций являются

· вложения в ценные бумаги

·вложения в ценные бумаги и кредиты предприятиям

27. Доход в форме разницы биржевых котировок обеспечивают

28. Российским законодательством минимальная величина ПИИ установлена в размере

доли уставного капитала коммерческой организации.

29. С ростом степени концентрации капитала порог ПИИ

30. В российском законодательстве отсутствует трактовка

·прямых и портфельных

31. В структуре иностранных инвестиций страны-реципиента наибольшую долю занимают

32. Наибольший удельный вес в структуре иностранных инвестиций в российскую экономику имеют иностранные инвестиции

33. Наименее экономически значимыми для экономики страны-заемщика являются

34. Создавать постоянные рабочие места могут только

· прямые иностранные инвестиции

· портфельные иностранные инвестиции

·прочие иностранные инвестиции.

35. Коллективные инвестиции могут вкладываться в

· финансовые и реальные

36. Коллективными инвесторами не являются

37. С помощью управляющих компаний осуществляют свою инвестиционную деятель-ность

· негосударственные пенсионные фонды

· негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды.

38. Коллективное инвестирование – это способ выхода на финансовые рынки

Литература

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39–ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160–ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

3. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156–ФЗ «Об инвестиционных фондах».

4. Российский статистический ежегодник. 2014: Стат. сб. / Росстат. – М., 2014. – 786 с.

5. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 1008 с.

6. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции: Учебное пособие. – М.: ООО «Книгодел», 2006. – 160 с.

7. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: КНОРУС, 2010. – 272 с.

8. Инвестиции: учебник / коллектив авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008. – 496 с.

9. Иностранные инвестиции в России: учебное пособие / Е.Р. Орлова, О.М Зарянкина. – М.: Издательство «Омега-Л», 2009. – 201 с.

10. Иностранные инвестиции. Курс лекций / Г.П. Подшиваленко.–М.: КНОРУС, 2010.–120 с.

11. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2009.–320 с.

12. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.

13. Кондратьева З.А. Роль и значение индивидуального инвестирования в решении задач экономического роста // Финансы и кредит, 2011, № 8 (440) – с. 62–69.

14. Юзвович Л.И. Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономи-ческой системе // Финансы и кредит, 2010, № 9 (393) – с. 48–52.

Источник

Финансово-правовые основы инвестиционной деятельности

Общие сведения о правовом регулировании инвестиционной деятельности

Инвестиции

Инвестиции — это целевые вложения в виде денег, иного имущества, прав, имеющих денежную оценку в ту или иную (обычно предпринимательскую, но не всегда) деятельность.

Цели могут преследоваться самые разные, и они не ограничены только получением прибыли. Для этого в законодательстве используется довольно широкое понятие «полезный эффект». Вложения чего-либо в какую-либо сферу деятельности могут преследовать самые разнообразные цели:

обеспечить жильем нуждающихся, повысить качество жизни и т.д.

Инвестиции связаны с риском, потому что процесс достижения полезного эффекта довольно длительный, может тянуться годами; успех в процессе зависит от добросовестности и профессионализма его участников, а также от того, насколько благоприятные или неблагоприятные инвестиционные условия созданы государством.

Проходит два этапа:

1-й — собственно вложение (как действие) инвестиций в какую-либо деятельность;

2-й — совершение действий, направленных на получение полезного эффекта.

Инвестор может появиться на любом рынке — от рынка строительства жилья до рынка образовательных услуг, от страхования и ценных бумаг до услуг общественного питания.

Государственное регулирование процесса инвестирования имеет место быть там, где важно закрепить правовой статус участников, предупредить злоупотребления и сделать этот вид деятельности привлекательным для освоения. Сегодня действует несколько федеральных законов и других нормативных правовых актов, посвященных различным разновидностям инвестирования и защите прав инвесторов. О чем они — по очереди расскажут нижеследующие параграфы.

Капитальные вложения

Понятие. Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), включая затраты на:

а) новое строительство;

б) реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий;

г) проектно-изыскательские работы.

Объектом капитальных вложений в РФ является имущество:

• частное;
• государственное;
• муниципальное;
• иных собственников.

Данное имущество может быть:

• вновь создаваемым;
• модернизируемым.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

• инвесторы;
• заказчики;
• подрядчики;
• пользователи объектов капитальных вложений;
• другие лица.

Инвесторы имеют равные права на:

1. инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений;
2. контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;
3. других прав, предусмотренных договором, государственным контрактом.

1. объемов капитальных вложений;
2. направлений капитальных вложений;

— владение, пользование и распоряжение:

1. объектами капитальных вложений;
2. результатами осуществленных капитальных вложений;

— передачу физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления по договору, государственному контракту своих прав на:

1. осуществление капитальных вложений;
2. результаты капитальных вложений;

— заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности;

— объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора.

Лизинг

Понятие. Лизинг условно можно считать одной из разновидностей капитальных вложений, т.к. законодательство называет его формой инвестиций в средства производства, к которым относятся предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. При этом необходимо учитывать характерные особенности лизинга.

Отношения по нему регулируются ГК и Законом «О финансовой аренде (лизинге)». Участники отношений называются по-другому, есть свои особенности и у объектов инвестирования. В соответствии с ГК предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, кроме земельных участков и других природных объектов.

Инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его в лизинг называется лизинговой деятельностью. Лизингом называется совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга.

Договор лизинга представляет собой разновидность аренды, соглашение, в силу которого арендодатель (лизингодатель) обязуется:

а) приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и б) предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Выбирать продавца и приобретаемое имущество в соответствии с договором может и лизингодатель.

При этой форме лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами РФ.

При этой форме лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ.

Лизинговыми платежами называется общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок его действия, в которую входят:

а) возмещение затрат лизингодателя, связанных с:

— приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю;

— оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг;
б) доход лизингодателя;
в) выкупная цена предмета лизинга (если по договору право собственности переходит к лизингополучателю).

Предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается по взаимному соглашению на балансе лизингодателя или лизингополучателя. В целях налогообложения прибыли лизинговые платежи относятся в соответствии с законодательством о налогах и сборах к расходам, связанным с производством и (или) реализацией.

Стороны договора лизинга вправе по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга. Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга.

Франчайзинг

Понятие. Легальное название франчайзинга в российском законодательстве — коммерческая концессия; правовой режим установлен главой 54 ГК. Договор коммерческой концессии исходя из его названия и сущности не может заключаться для удовлетворения личных, бытовых нужд. Механизм франчайзинга применяется только в предпринимательской деятельности. По такому договору одна сторона ( правообладатель) обязуется предоставить другой стороне (пользователю) за вознаграждение на срок или без указания срока право использовать в предпринимательской деятельности пользователя комплекс принадлежащих правообладателю исключительных прав, включающий права на:

• товарный знак;
• знак обслуживания;
• коммерческое обозначение;
• секрет производства (ноу-хау);

В переводе на простой язык франчайзинг — это покупка брэнда, известной торговой марки, использование которой в бизнесе (торговля, сфера услуг) позволит получать гарантированный доход, т.к. потребители уже подготовлены ко встрече с этим товаром/услугой.

Договор коммерческой концессии подлежит государственной регистрации в федеральном органе исполнительной власти по интеллектуальной собственности.

Вместе с тем за рубежом все-таки преобладает понятие «франчайзинг», в нормах иностранного права его участники называются по другому — франшизодатель и франшизополучатель.

Франшизодатель

• предлагает или обязуется проявлять постоянный интерес к деятельности франшизополучателя в таких сферах, как ноу-хау и обучение персоналу, а франшизополучатель
• осуществляет собственную деятельность под общим фирменным наименованием, форматом и/или процессом:

а) которым франшизодатель владеет;
б) который контролируется франшизодателем;
в) в который франшизодатель вложил или вложит существенные инвестиции из собственных ресурсов.

Таким образом, инвестором в этих отношениях является франшизодатель.

В соответствии с ГК пользователь (франшизополучатель) выплачивает правообладателю (франшизодателю) вознаграждение по договору в какой-либо оговоренной сторонами форме, например, в форме:

1. фиксированных разовых платежей;
2. периодических платежей;
3. отчислений от выручки;
4. наценки на оптовую цену товаров, передаваемых правообладателем для перепродажи;
5. иной, предусмотренной договором.

В действительности доход и иные материальные преимущества получают обе стороны:

• франшизодатель избавляет себя от кадровых проблем, экономит собственный капитал и трудовые ресурсы, в то время как его сеть продолжает расширяться;
• франшизополучатель, как правило, знает местные особенности, потребности населения и предприятий на обслуживаемой территории; пользуется преимуществами, которые дает поддержка крупной корпорации; не надо «изобретать велосипед», делает бизнес «на всем готовеньком».

Концессионные соглашения

Понятие. Концессионное соглашение, сочетая в себе элементы различных договоров, представляет собой юридический механизм привлечения инвестиций в российскую экономику для того, чтобы:

1. обеспечить эффективное использование имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности;
2. повысить качество товаров, работ, услуг, предоставляемых потребителям.

Концессионер (индивидуальные предприниматели, а также российские или иностранные юридические лица, в том числе действующие совместно) обязуется:

• создать/реконструировать определенное имущество;
• сделать это за свой счет;
• использовать/эксплуатировать имущество на правах владения и пользования в течение установленного сторонами срока.

• является либо становится собственником объекта концессионного соглашения (того самого имущества);
• обязан предоставить концессионеру на срок, установленный этим соглашением, права владения и пользования объектом концессионного соглашения для использования/эксплуатации.

Объект концессионного соглашения:

• недвижимое имущество;
• недвижимое имущество и движимое имущество, технологически связанные между собой.

Перечень объектов концессионных соглашений

Список имущества, которое может быть создано или реконструировано на условиях концессионного соглашения, определяется законом. Вот некоторые виды объектов, в которые могут привлекаться инвестиции:

• автомобильные дороги;
• морские и речные порты;
• аэродромы;
• объекты по производству, передаче и распределению электрической и тепловой энергии;
• объекты социально-культурного назначения.

Концессионная плата

Получателем платы является концедент (РФ, субъект РФ или муниципальное образование).

Вносится (по договоренности):

а) в течение всего срока использования/эксплуатации) объекта;
б) в течение отдельных периодов использования/эксплуатации.

Формы (по договоренности):

1. периодические или единовременные платежи в бюджет, определенные в твердой сумме;
2. доля продукции или доходов концессионера от деятельности, предусмотренной концессионным соглашением;
3. передача концеденту права собственности на имущество, находящееся в собственности концессионера.

Участие в долевом строительстве объектов недвижимости

Долевое строительство жилых многоквартирных домов за счет граждан — будущих собственников квартир в этих домах — допускается:

1) на основании договора участия в долевом строительстве;

2) путем выпуска эмитентом:

• имеющим на праве собственности/аренды/субаренды земельный участок и
• получившим в установленном порядке разрешение на строительство на этом земельном участке многоквартирного дома;
• облигаций особого вида — жилищных сертификатов, закрепляющих право их владельцев на получение от эмитента жилых помещений;

3) жилищно-строительными и жилищными накопительными кооперативами.

Договор участия в долевом строительстве

• построить (сам или с привлечением других лиц) многоквартирный дом или иной объект недвижимости;
• получить разрешение на ввод в эксплуатацию этих объектов;
• передать объект участнику долевого строительства.

Участник долевого строительства обязуется:

• уплатить обусловленную договором цену;
• принять объект при наличии разрешения на ввод в эксплуатацию.

Законодательно определено, что по договору участия в долевом строительстве денежные средства могут направляться только на:

• строительство многоквартирных домов;
• оформление прав на земельные участки, на которых осуществляется строительство;
• подготовку проектной документации и выполнение инженерных изысканий для строительства;
• проведение экспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий;
• строительство систем инженерно-технического обеспечения, необходимых для подключения многоквартирных домов к сетям инженерно-технического обеспечения;
• подключение к сетям инженерно-технического обеспечения;
• возмещение затрат по договору о развитии застроенной территории, если строительство осуществляется на земельных участках, предоставленных застройщику на основании этого договора;
• планировку и обустройство территории посредством строительства объектов инженерно-технической инфраструктуры.

Жилищные сертификаты

Эмитенты — российские юридические лица с правами заказчика на строительство жилья.

Жилищный сертификат удостоверяет внесение первым владельцем (юридическим или физическим лицом, приобретающим сертификат) средств на строительство определенной общей площади жилья, размер которой не меняется в течение установленного срока действия сертификата.

Собственник жилищных сертификатов, соответствующих не менее 30 процентам общей площади квартиры определенного типа, имеет право на заключение с эмитентом договора купли-продажи квартиры при условии оплаты в любой форме оставшейся стоимости.

Жилищный строительный кооператив (ЖСК)

Такой кооператив представляет собой добровольное объединение граждан, некоммерческую организацию, которая создается в целях и на условиях, определенных Законом «О содействии развитию жилищного строительства». ЖСК является потребительским кооперативом.

Цель создания — обеспечить жильем граждан специальных категорий по списку, утверждаемому

Правительством РФ. Например, право на членство в ЖСК имеют военнослужащие, проходящие военную службу по контракту при наличии в совокупности следующих условий: 1) у гражданина нет земли для индивидуального жилищного строительства, 2) гражданин не является участником накопительно-ипотечной системы жилищного обеспечения военнослужащих, 3) он принят на учет в качестве нуждающегося в жилых помещениях, предоставляемых по договорам социального найма.

ЖСК получают земельные участки под строительство от Федерального фонда содействия развитию жилищного строительства.

Виды деятельности ЖСК:

1. выполнение функций застройщика;
2. предоставление членам кооператива жилых помещений в пользование до приобретения ими права собственности на жилые помещения;
3. управление общим имуществом собственников помещений в многоквартирном доме или общим имуществом кооператива.

Жилищный накопительный кооператив (ЖНК)

ЖНК является потребительским кооперативом, создается как добровольное объединение граждан на основе членства с целью удовлетворения потребности в жилых помещениях. Цель достигается тем, что члены кооператива объединяют свои паевые взносы.

1. давать согласие на приобретение или строительство кооперативом жилого помещения;
2. получить от ЖНК жилое помещение в пользование или собственность;
3. участвовать в распределении доходов, полученных кооперативом от его предпринимательской деятельности;
4. завещать пай, передавать его другому члену кооператива или третьему лицу;
5. получить при прекращении членства в кооперативе действительную стоимость пая, определяемую в соответствии с настоящим Федеральным законом;
6. иные права.

Инвестирование средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии

Накопительная часть трудовой пенсии

Трудовая пенсия в РФ делится на три вида:

• по старости;
• по инвалидности;
• по случаю потери кормильца.

С 1 января 2010 года трудовая пенсия по старости состоит из двух частей — страховой и накопительной, а деление трудовой пенсии по инвалидности и трудовой пенсии по случаю потери кормильца на составляющие части законодательством не предусмотрено.

Накопительная часть трудовой пенсии формируется за счет:

• страховых взносов, уплачиваемых работодателями на эту часть трудовой пенсии;
• страховых взносов, уплачиваемых индивидуальными предпринимателями, адвокатами, частными детективами и частнопрактикующими нотариусами самостоятельно;
• дополнительных страховых взносов на софинансирование накопительной части трудовой пенсии, уплачиваемых застрахованным лицом самостоятельно;
• взносов работодателя и взносов на софинансирование формирования пенсионных накоплений за счет средств федерального бюджета;
• средств материнского капитала.

Накопительная часть трудовой пенсии учитывается в специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица.

Сформированные средства пенсионных накоплений являются собственностью РФ. Они не должны «висеть в воздухе» в ожидании страхового случая (наступления пенсионного возраста застрахованного лица). Законом предусматривается механизм увеличения их объема за счет финансовых операций, совершаемых с ними профессиональными финансовыми организациями. Речь идет об инвестировании средств пенсионных накоплений — деятельности по управлению этими средствами.

Управлением занимается управляющая компания. Кроме этого, в инвестиционных процессах задействованы:

• Пенсионный фонд РФ;
• специализированный депозитарий;
• застрахованные лица;
• страхователи;
• брокеры;
• кредитные организации;
• негосударственные пенсионные фонды;
• другие организации.

Управляющая компания обязана:

1. инвестировать средства пенсионных накоплений исключительно в интересах застрахованных лиц, разумно, добросовестно, исходя из необходимости обеспечения принципов надежности, ликвидности, доходности и диверсификации;
2. заключить договор со специализированным депозитарием и осуществлять под его контролем операции со средствами пенсионных накоплений, переданными в управление Пенсионным фондом РФ;
3. использовать услуги брокеров;
4. размещать денежные средства в кредитных организациях, отвечающих установленным требованиям;
5. продавать ценные бумаги, находящиеся в управлении, как правило, по цене не ниже рыночной, а также покупать ценные бумаги, как правило, по цене не выше рыночной (о сделках, проведенных с отклонением от рыночных цен отчитываться перед уполномоченным государственным органом);
6. страховать риск своей ответственности;
7. исполнять иные обязанности.

Инвестиционные фонды

Понятие. Инвестиционный фонд — это имущественный комплекс:

Акционеры или учредители передают этот имущественный комплекс управляющей компании, которая использует его и распоряжается им исключительно в интересах акционеров акционерного общества или учредителей доверительного управления.

1. Акционерный инвестиционный фонд является юридическим лицом.

Фонд этого вида организуется в форме открытого акционерного общества, которое:

• создается для инвестирования имущества в ценные бумаги и иные объекты;
• не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности;
• действует на основании лицензии;
• имеет фирменное наименование, содержащее слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд»;

Имущество фонда разделяется на предназначенное для:

• инвестирования (инвестиционные резервы);
• обеспечения деятельности органов акционерного инвестиционного фонда.

2. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом.

Представляет собой обособленный имущественный комплекс.

Состоит из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления. Имущество объединяется с имуществом иных учредителей.

В процессе такого управления доля учредителя в праве собственности на объединенное имущество удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

В состав инвестиционных фондов могут входить:

— денежные средства, в том числе иностранная валюта;

а) РФ;
б) субъектов Российской Федерации;
в) муниципальные;
г) иностранных государств;
д) ипотечные, выпущенные в соответствии с законодательством РФ об ипотечных ценных бумагах;

— акции и облигации:

— российские депозитарные расписки;

— инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;

— иные ценные бумаги;

Защита прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг

Этому вопросу посвящен одноименный федеральный закон, который в целях защиты неопределенного круга инвесторов на указанном рынке установил целый ряд запретов, ограничений и предписаний в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг и органа исполнительной власти, регулирующего рынок.

Профессиональным участникам запрещается:

• рекламировать ценные бумаги эмитентов, не раскрывающих информацию в соответствии с требованиями законодательства о ценных бумагах;
• предлагать в любой форме неограниченному кругу инвесторов ценные бумаги, публичное размещение и обращение которых не предусмотрено нормативными правовыми актами;
• вносить в проспект эмиссии ценных бумаг информацию, вводящую в заблуждение, недостоверную информацию;
• не предоставлять инвестору информацию, определенную законодательством;
• не уведомлять инвестора о его праве на получение информации, определенной Законом «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг».

Орган исполнительной власти, регулирующий рынок ценных бумаг (ФСФР):

• размещает на своем сайте в сети Интернет информацию для инвесторов, например, об аннулировании или о приостановлении действия лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• рассматривает жалобы и заявления инвесторов в срок, не превышающий двух недель со дня подачи жалобы или заявления;
• выносит обязательные для исполнения предписания;
• вправе по собственной инициативе вступить в судебный процесс в целях защиты прав инвесторов;
• в тех же целях вправе обращаться в суд с исками и заявлениями.

Источник