Макроэкономическое равновесие в двухсекторной модели
Равновесное состояние экономики характеризуется условием, при котором совокупный спрос равен совокупному предложению. Равновесие в простейшей двухсекторной модели экономики (без участия государства и внешнеэкономического сектора) может быть получено, если сложить воедино все предполагаемые частные расходы потребителей и предприятий и сопоставить их с объемом национального производства. Чтобы получить кривую совокупных расходов надо к графику потребления (см. рис. 5.1.) прибавить по вертикали график автономных инвестиций (см. рис. 5.4.). На рисунке 5.5. равновесие определяется в точке Е при пересечении линии совокупных расходов (С + I) с биссектрисой в 45°, представляющей собой, по сути, линию совокупного предложения. Данный способ определения макроэкономического равновесия называется методом сопоставления совокупных расходов совокупному доходу.
Уравнение (1) можно записать в несколько ином виде, если рассматривать краткосрочный период, в котором присутствует помимо потребления, как функции от дохода, еще и автономное потребление:
Второй метод определения равновесного дохода представляет собой метод “вливаний и утечек”, в котором анализ строится на сопоставлении сбережений и инвестиций. Если предположить, что доход от продажи всего объема производства идет только населению в виде располагаемого дохода, то часть этого дохода население сберегает. Следовательно, сбережение представляет собой утечку потенциальных расходов из экономического кругооборота. Вследствие сбережений потребление становится меньше общего объема производства, или ЧВП. Предприятия же не намерены продавать весь созданный продукт только потребительскому сектору, часть продукции имеет форму инвестиционных товаров, которые будут реализованы внутри предпринимательского сектора. Поэтому инвестиции можно рассматривать как вливания в кругооборот потока расходы-доходы, что дополняет потребление. Таким образом, инвестиции представляют собой компенсацию утечки средств на сбережение.
При равновесии в двухсекторной модели экономики сбережения должны быть равны инвестициям. Это положение подтверждают следующие рассуждения. В состоянии равновесия выпуск продукции и уровень доходов в экономике равны:
Но в то же время объем выпуска за вычетом суммы потребленной продукции равен величине инвестиций (сумме планируемых инвестиций и незапланированных изменений запасов):
Сбережения, как неистраченная часть дохода, равна доходу за вычетом планируемых потребительских расходов. Поэтому сбережения равны разнице между доходом и величиной потребления:
Легко заметить, что из этих двух формул вытекает равенство:
Однако инвестиции не всегда находятся на своем запланированном и желаемом уровне. Только в состоянии равновесия планируемые инвестиции должны быть равны сбережениям.
На рисунке 5.6. мы видим, что линия сбережений пересекает линию инвестиций в точке Е, характеризующей равновесный объем ЧВП. Но что произойдет, если выпуск продукции не будет находиться на равновесном уровне. Ответ состоит в том, что фактический уровень инвестиций равен сбережениям даже в том случае, когда их запланированный уровень не равен сбережениям.
Предположим, что сбережения населения будут больше запланированных инвестиций (на рисунке — выше т. Е). При таком уровне ЧВП население будет больше сберегать, чем предприятия готовы инвестировать. В результате, предприятия находят на рынке меньший спрос на продукцию, и их запасы будут увеличиваться. Естественно, что рост запасов не будет стимулировать увеличение производства и инвестиций. Производство начинает сокращаться, что приводит к смещению уровня ЧВП влево. Сократится занятость населения, уменьшатся сбережения. Эти тенденции продолжатся до тех пор, пока не будет достигнуто равновесие в т. Е. Напротив, при выпуске продукции ниже равновесного уровня запланированные инвестиции превышают сбережения. Потребление и инвестиционный спрос превышают объем выпуска продукции, что вынуждает фирмы сокращать свои товарные запасы. Уменьшение запасов будет стимулировать расширение производства, занятости и инвестиций до тех пор, пока производство не достигнет равновесного уровня.
Но как бы не была экономика далека от состояния равновесия, сбережения всегда равны фактическим инвестициям, включающим незапланированные инвестиционные изменения в товарных запасах.
Предположим, что выпуск продукции составил 1200трлл.руб., а население намерено истратить 900трлл.руб. и направить на сбережение 300трлл.руб. Предприятия же хотят инвестировать 250трлл.руб. Они продают потребителям продукции на 900трлл. и инвестируют еще в расширение производства 250трлл. Но общий объем производства составил 1200, поэтому 50трлл.руб. остались не востребованными. Они добавляются к товарным запасам и считаются инвестициями. Хотя они и не являются запланированными инвестициями, тем не менее – это фактические инвестиции.
Поэтому важно понять, что только при равновесном объеме производства сбережения равны запланированным инвестициям, т.к. лишь в состоянии равновесия величина незапланированных изменений товарных запасов равна нулю.
Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет
Источник
Равновесие инвестиций и сбережений
Сбережения — это часть накопленной прибыли в форме денежного капитала. Сбережения составляют основу инвестиций (I).
Кейнс доказал, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу, исходя из той предпосылки, что фактические сбережения и инвестиции равны разнице между доходом и потреблением, следовательно, они должны быть равны друг другу, т.е. сбережения равны инвестициям. На рисунке изображена ситуация, когда инвестиции (I) равны сбережению (S) в условиях краткосрочного и долгосрочного периодов. Из представленного графика сбережений и инвестиций хорошо видно, что чем выше спрос на инвестиции (I1 по сравнению с I) и шире возможности институциональных инвесторов в обеспечении равенства I = S, тем выше совокупный спрос на национальный продукт, а следовательно, сильнее стимулы к росту национального дохода (продукта) в последующие воспроизводственные периоды. Точки Е и Е1 отражают состояния равновесия между этими (I и S) ключевыми параметрами и соответствующие им равновесные величины создаваемого и распределяемого национального дохода Q1, Q2. В этих точках система находится в равновесии и имеет тенденцию к устойчивости.
В точках, лежащих на оси абсцисс правее указанных равновесных значений этих параметров, будут иметь место превышение предложения (в нашем случае — сбережения) над спросом на инвестиции и дефляционный разрыв на инвестиционных рынках. В точках же, лежащих левее равновесных значений, спрос на инвестиции будет превышать предложение, и образуется соответствующий инфляционный разрыв. И тот и другой приводит в движение мотивационные механизмы, стимулирующие экономических агентов предпринимать действия, направленные на достижение равновесия между I и S.
Источник
Если сбережения равны запланированным инвестициям
2.7. Инвестиции и сбережения: проблемы равновесия
Важной составляющей совокупного спроса являются инвестиции. Под инвестициями понимаются расходы предприятий, направленные на расширение производства, повышение качества продукции.
Источником инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими группами лиц или хозяйствующими субъектами. Источником инвестиций являются и накопления предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна, и несовпадение процессов сбережений и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.
Различают инвестиции: валовые, чистые, автономные и индуцированные (производные).
Валовые инвестиции — это общий объём инвестиций независимо от источников финансирования. Валовые инвестиции включают и инвестиции, осуществляемые за счёт амортизационных отчислений.
Чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом инвестиций, осуществляемых за счёт сумм амортизации основных фондов.
Инвестиции, не связанные с ростом ВВП, называются автономными. Они обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции сами становятся причиной увеличения ВВП.
Индуцированные инвестиции — это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса дополнительная продукция производится за счёт более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышенный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности.
Процесс инвестирования зависит от многих факторов. Во-первых, он зависит от ожидаемой нормы прибыли.
Рис. 2.6. Равновесие сбережений и инвестиций:
І — инвестиции; S — сбережения; r — ставка банковского процента
Во-вторых, инвестор при принятии решений всегда учитывает альтернативные возможности, и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями представлена на рис. 2.6.
На графике иллюстрируется положение равновесия между сбережениями S и инвестициями І. Инвестиции есть функция нормы процента І = І(r), причём эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения также есть функция нормы процента S = S(r), но эта функция уже возрастающая: чем выше уровень процента, тем выше уровень сбережений. Уровень процента, равный r0 , обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики. Уровни r1 и r2 — отклонения от этого состояния.
Такие функциональные связи между процентом, инвестициями и сбережениями описывались теоретиками классической школы. В кейнсианской же концепции инвестиции также есть функция нормы процента, а вот сбережения — это функция дохода S = S(Y). Тем самым динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции.
В-четвёртых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляции. В условиях инфляции, когда издержки представляют значительную неопределённость, процессы реального инвестирования становятся непривлекательными.
Важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и ВВП, можно представить следующим образом:
т.е. ВВП при его использовании равен сумме расходов на потребление С и инвестиций І. При этом потребление есть функция дохода С = С (Y), а инвестиции — функция процентной ставки І = І(r).
С другой стороны, произведённый ВВП можно представить как ВВП = C + S, где S так же, как и C, является функцией дохода S = S(Y).
Итак, если C + І = C + S, то І = S, где инвестиции — функция процентной ставки, а сбережения — функция дохода.
Равенство І(r) = S(Y) демонстрирует важность соблюдения определённых пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением и является необходимым условием макроэкономического равновесия.
А теперь определим уровень ВВП, когда сбережения и инвестиции находятся в состоянии равновесия (рис. 2.7).
На графике линия І означает неизменный объём инвестиций при любом уровне ВВП. По мере роста ВВП сбережения увеличиваются. В точке Е линии І и S пересекаются. Размер ВВП = ON и есть тот уровень, на котором сформировалось равновесие между инвестициями и сбережениями. Но этот уровень ВВП не обеспечивает полной занятости — линии F. Эта линия проходит правее точки пересечения S и І. Точка N означает то состояние равновесия ВВП, к которому будет стремиться экономика всякий раз, когда равновесие между І и S будет нарушаться.
Рис. 2.7. Объём ВВП при равновесии сбережений и инвестиций
Если уровень S окажется больше І, то это означает, что масштабы сбережений в обществе превышают масштабы инвестирования. Часть товарной продукции перестанет находить сбыт, увеличатся товарные запасы, предприятия сократят производство. «Невидимая рука» станет толкать уровень ВВП в сторону точки N. Если линия S окажется ниже І, будет разворачиваться обратный процесс.
И в классической, и в кейнсианской модели равновесие наступает в точке пересечения І и S. Различия заключаются в следующем:
Во-первых, в классической модели длительная безработица представляется невозможной. Гибкое реагирование цен и ставки процента восстанавливает нарушенное равновесие. В модели Кейнса равенство І и S может осуществляться и при полной занятости. Линия F показывает, что полная занятость была бы в том случае, если бы объём ВВП достиг точки F. А для этого нужно поднять линию І вверх, пока она не пересечёт точку F, лежащую на линии сбережений. Другими словами, если инвестиционный процесс оживится, то возможно достижение равновесия при полной занятости. Именно государству отводится важнейшая роль в стимулировании инвестиций.
Во-вторых, классическая модель предполагает существование гибкого ценового механизма, присущего рынку. Кейнс подверг сомнению этот постулат: предприниматели, столкнувшись с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих. Отсюда — «невидимая рука» рыночного механизма не может обеспечить полную занятость.
В-третьих, сбережения являются, прежде всего, функцией дохода, а не только уровня процента, как видно из теории классиков.
Итак, равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением требует соблюдения равенства объёмов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения — функция дохода, делает проблему нахождения равенства весьма сложной задачей.
Источник
Инвестиции и сбережения. I-S равновесие
Как уже отмечалось, важными составляющими совокупного спроса являются потребление и инвестиции, причём, на инвестиции значительное влияние оказывает сбережение. Используя графический анализ, выясним, чем отличается кейнсианская интерпретация равенства инвестиций и сбережений от теорий классиков, которые были рассмотрены выше.
Покажем на оси абсцисс уровень валового национального продукта ВНП, на оси ординат – сбережение и инвестиции (рис. 12.7).
Предположим, величина инвестиций неизменна, тогда график инвестиций примет вид горизонтальной прямой, параллельной линии ВНП. График сбережения населения представлен в виде прямой восходящей линии.
Графический анализ показывает, что график сбережений пересекает график инвестиций в точке Е, где объём ВНП равен ОМ. В точке Е – точке пересечения двух графиков – сбережения и инвестиции равны друг другу. Точка пересечения характеризует такой объём ВНП, при котором макроэкономика находится в равновесии. Когда равновесное состояние находится в точке Е, то это означает, что население будет сберегать средства в объёме ЕМ, а фирмы будут инвестировать средства в размере ЕМ.
Что происходит при нарушении равновесия? Если сбережения населения будут больше, то наступит ситуация, когда сбережения больше инвестиций. При таком уровне ВНП население начинает сберегать больше, чем предприятия готовы инвестировать. Фактически население воздержится от дополнительного потребления.
В результате фирмы находят на рынке гораздо меньший спрос на дополнительную продукцию и вынуждены накапливать товарные запасы. Естественно, это не будет стимулировать рост производства и инвестиций. Производство начинает сокращаться, что вызывает снижение ВНП и приводит его к сдвигу влево.
Сокращается занятость населения, уменьшаются сбережения. И это будет происходить до тех пор, пока не будет достигнуто равновесие в точке Е, тогда тенденция к сокращению ВНП прекратится.
Если сбережения населения уменьшатся, тогда сложится положение, когда сбережения меньше инвестиций. Здесь население сберегает меньше, но фирмы готовы инвестировать. Фактически речь идёт о том, что население, сокращая сбережения, предъявляет больший спрос. Это стимулирует фирмы к наращиванию объёмов производства, выпуску дополнительной продукции, что влияет на рост ВНП и рост занятости. Доходы населения начинают расти вместе с ростом ВНП. Больше становятся и сбережения. И такой рост будет идти до тех пор, пока не будет достигнуто равновесие в точке Е.
Итак, только в точке Е (см. рис. 12.7) будет достигаться такой размер ВНП, который не приводит к колебаниям в макроэкономической системе, т. е. здесь не будет ни резкого расширения, ни резкого сжатия системы, ни перепроизводства, ни нехватки товаров. Равновесное состояние сбережений и инвестиций в точке Е будет определять и оптимальный размер ВНП.
В чем же отличие классической модели равновесия инвестиций I и сбережений S от кейнсианской? Прежде всего, отметим, что в классической модели сколько-нибудь длительная безработица представляется невозможной. Гибкое реагирование цен восстанавливает нарушенное равновесие.
А в модели, предложенной Кейнсом, равенство I и S может осуществляться и не при полной занятости. На рис. 12.7 видно, что уровень ВНП в точке М оказывается ниже уровня, обеспечивающего полную занятость.
Далее, классическая модель предполагала существование гибкого ценового механизма, органически присущего рынку. Кейнс подверг этот постулат сомнению. Предприниматели, столкнувшиеся с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих. Отсюда следует безработица со всеми вытекающими социально-экономическими конфликтами.
Дело в том, что здесь проявляется эффект храповика. Храповик – такой механизм, который крутит колесо вперёд, но не позволяет ему вращаться в обратном направлении. В экономике этот эффект выражается в том, что цены на товары и ресурсы могут повыситься, но назад до того же уровня не упадут.
Мультипликатор инвестиций
Важным элементом экономической теории Дж.М.Кейнса является так называемый мультипликатор. Суть концепции мультипликатора заключается в том, что между изменениями автономных инвестиций и национального дохода существует устойчивая зависимость. Последняя проявляется в том, что прирост инвестиций на определенную величину приводит к росту национального производства в объеме, большем, чем исходный прирост инвестиций.
Рисунок. Графическая интерпретация эффекта мультипликатора.
Рост инвестиций на величину (I2 — I1 ) приводит к большему (на величину (Y2 — Y1) приросту национального дохода. На графике видно, что при инвестиционном спросе I1 совокупные расходы (С+I1), а равновесный объем производства — Е1. Если инвестиции возрастут до I2, то уровень совокупных расходов составит (C+I2) и равновесие будет достигаться в точке Е2. Аналогично, снижение инвестиций определяет падение равновесного национального дохода.
Таким образом, при изменении инвестиций на определенную величину равновесный объем национального производства меняется в том же направлении, но в значительно больших масштабах. Этот эффект называют мультипликативным.
Кейнс доказал, что дополнительные инвестиции обусловливают увеличение национального дохода на величину, кратную приросту инвестиций. Коэффициент кратности и называется мультипликатором.
Мультипликатор (Mult)показывает отношение изменения равновесного объема национального производства к первоначальному изменению в расходах.
Значение мультипликатора можно выразить следующей формулой:
Изменение в доходе DY DY
Первоначальное изменение в расзодах D(C+I) DI
Кейнс связывал мультипликационный эффект с тем, что увеличение покупок инвестиционных товаров означает увеличение доходов тех, у кого эти товары приобретены. Увеличение доходов продавцов инвестиционных товаров, в свою очередь, порождает расширение потребления. Рост потребления приводит к возрастанию эффективного спроса, а следовательно, и дохода. За первичным приростом дохода следует вторичный и т.д.
Для иллюстрации мультипликативного эффекта рассмотрим пример. Предположим, исходные значения макроэкономических показателей составляют:
Y = 400; MPC=0,75; I= 100.
Допустим, в результате научно-технического прогресса инвестиции возросли на 50 единиц. Первоначально на эту же величину увеличится и доход, что вызовет рост потребительских расходов на
DС = D Y * MPC = 50 * 0,75 = 37,5.
Но если потребление выросло, то вырос совокупный спрос, а, следовательно, и национальный доход. Вторичное увеличение дохода на 37,5 вызовет рост потребительских расходов на 28,1. Развитие мультипликационного эффекта иллюстрирует следующая схема:
| 37,5 | 28,1 | 21,1 | 15,8 | 11,9 | 8,9 | . | |
| ||||||||
DC | 37,5 | 28,1 | 21,1 | 15,8 | 11,9 | 8,9 | . | . |
Из приведенной схемы видно, что мультипликационный эффект имеет тенденцию к затуханию, что можно установить и с помощью алгебраической интерпретации:
Таким образом, мультипликатор инвестиций представляет величину, обратную предельной склонности к сбережению.
10. Денежный рынок. Спрос и предложение денег.
Денежный рынок — ключевой сектор рыночной экономики. Он представляет собой совокупность отношений, которые складываются между банковской системой, создающей деньги и «публикой», то есть экономическими субъектами, предъявляющими спрос на них.
Равновесие денежного рынка влияет не только на денежную сферу, но и на макроэкономическое равновесие в целом. Здесь, как и на товарных рынках, основными сторонами рыночного механизма являются спрос, предложение и цена. Однако, все эти категории обретают на денежном рынке специфические черты, так как в отличие от товарных рынков, на денежном рынке обращается особый товар – деньги, пронизывающий всю систему рыночных отношений. Не зря говорят : «деньги – это кровь экономики».
На денежном рынке спрос на деньги и их предложение уравновешивает процентная ставка, цена денег. Этому способствует сеть финансовых институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег. Спрос на деньги предъявляется со стороны всех экономических субъектов, действующих в данном национальном хозяйстве. Предложение денег регулируется правительством.
Рассмотрение механизмов денежного рынка начнем с предложения денег.
Предложение денег — это денежная масса в обращении на данный момент времени, то есть совокупность всех денежных средств, функционирующих в данной национальной экономике в наличной и безналичной формах и обеспечивающих потребности хозяйственного оборота.
При рассмотрении форм денег мы указывали, что денежный оборот в современной экономике включает оборот наличных денег (монет и казначейских билетов) и безналичных денег — записей на счетах в банках Значительное разнообразие форм финансовых средств в современных хозяйственных системах определяет многообразие трактовок состава и структуры денежного предложения.
При определении денежной массы в качестве ее измерителей применяются различные агрегаты.
Таблица. Денежные агрегаты
Обозна-чение агрегата | Включаемые активы | Краткая характеристика |
М0 | Наличные деньги | В большинстве повседневных операций в качестве средства обращения используются наличные деньги – бумажные и металлические. |
М1 | Сумма наличных денег (М0), денег на расчетных и текущих счетах, вкладов и депозитов до востребования | Деньги М1 называют “деньги для сделок”, или операционные деньги. Для совершения разного рода сделок купли-продажи и платежей в современных условиях широко используются вклады до востребования, средства, имеющиеся на текущих и расчетных счетах. Эти вклады удобны почти также, как и наличные деньги. Средства, имеющиеся на них, могут быть использованы для платежей непосредственно в безналичной форме и без перевода на другие счета. Для расчетов с помощью средств, размещенных на этих счетах, их владельцы выписывают либо платежные поручения (преобладающая форма расчетов в российской экономике), либо чеки и аккредитивы. |
М2 | Сумма М1, сберегательных и срочных вкладов | Агрегат М2, кроме М1, включает сберегательные и срочные вклады. Срочные вклады — средства, помещенные на хранение на заранее определенный срок. По срочным вкладам банками выплачиваются более высокие проценты. Сберегательные вклады- наиболее распространенная форма срочных вкладов населения. При стабильном экономическом развитии использование средств сберегательных и срочных вкладов часто откладывается на годы. Срочные и сберегательные вклады не являются в прямом смысле деньгами, так как их нельзя непосредственно использовать для сделок купли-продажи. Изъятие их со счетов подчинено определенным условиям, но они могут довольно легко быть выброшены на рынок товаров и услуг, что говорит об их способности в конечном счете выполнять функцию средства обращения. Кроме того, они выполняют функцию денег как средства сбережения. |
М3 | Сумма М2, крупных срочных депозитов, депозитных сертификатов | Депозитные сертификаты — разновидность срочного вклада, оформленного с помощью специальных бланков. Если сертификаты выданы на предъявителя, они могут обращаться на рынке ценных бумаг. Агрегат М3 включает в себя еще менее подвижную часть денежной массы, но при определенных условиях и он рассматривается как суммарное предложение денег, хотя давление М3 на товарный рынок еще слабее, нежели М2, М1 и тем более М0. |
Обратим внимание, что М0 — абсолютно ликвидный агрегат, М1 обладает меньшей ликвидностью и т.д.
Спрос на деньги формируется во всех секторах экономики. Он обусловлен двумя функциями денег: быть средством обращения и средством накопления (сохранения) богатства. Соответственно совокупный спрос на деньги включает:
а) спрос на деньги для сделок;
б) спрос на деньги как средство сохранения богатства (спроснаденьги со стороны активов).
Спрос на деньги для сделок определяется тем, что деньги нужны экономическим субъектам для покупок и платежей (торговых сделок). Чем больше в обществе производится товаров и услуг, тем больше покупок совершается и тем больше спрос на деньги для сделок. Следовательно, он зависит прежде всего от объема номинального валового национального продукта: чем он выше, тем больше нужно денег для сделок и наоборот.
Спрос на деньги как средство сохранения богатства, т. е. спрос на деньги со стороны активов связан с тем, что часть своего сберегаемого дохода население предпочитает держать в виде денег. Данный спрос зависит от доходов на ценные бумаги. Обусловлено это тем, что, сберегая часть своего дохода, население всегда решает вопрос, в какой форме держать свои сбережения. Оно может распределить их между деньгами и ценными бумагами. Деньги не приносят их владельцу дохода, но обладают абсолютной ликвидностью, т. е. немедленно и без всяких затрат могут быть обращены в необходимые товары и услуги. Поэтому выбор варианта размещения сбережений зависит от уровня процентной ставки: чем он выше, тем больше спрос на облигации и меньше на деньги и наоборот. Следовательно, спрос на деньги со стороны активов находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки.
Спрос на деньги должен быть удовлетворен соответствующим предложением денег. Равновесие между ними достигается в точке пересечения кривых S и D , т. е. в точке Е. Эта точка определяет равновесную ставку процента, т. е. цену денег.
Источник