Время в инвестировании
Время — это архимедов рычаг в инвестировании. Чарльз Д. Эллис
Время – это один из основных факторов успешного вложения средств. Многие наверняка слышали о магии «сложного процента», когда процент начисляется на возрастающую сумму, что с годами приводит к экспоненциальному росту дохода. Исследования показывают, что фактор времени при правильном распределении активов значит несравненно больше, чем просто удачный момент входа в рынок.
Почему так? Хороший портфель включает множество инструментов и часть из них в момент покупки будут недостаточно дешевы. Но именно время даст возможность вырасти портфелю целиком, раскрыв потенциал всех его компонентов. Статья ниже призвана четко ответить на вопрос, как можно накопить капитал на фондовом рынке.
Римский педагог и оратор Квинтилиан говорил «пока мы размышляем, когда нам начать, часто бывает уже слишком поздно действовать». Рассматривая эту фразу в контексте финансового сектора, важно провести некую границу, чтобы не попасть в логическую ловушку. В чем она состоит?
При всей важности времени первостепенным для инвестора является вопрос выбора своей стратегии, тогда как его активы должны быть надежно защищены от неторговых рисков. Ошибка в этом компоненте может привести как к вложениям в финансовые пирамиды с обещанием высокого дохода, так и излишне консервативные инструменты, в результате чего результат оказывается совсем не таким, на который инвестор рассчитывал.
Однако когда видна историческая доходность рыночных инструментов и есть понимание того, как правильно инвестировать, то дальнейшие ожидания (вот начну больше зарабатывать, вырастет ребенок, упадет рынок и пр.) с копанием во второстепенных подробностях лишь все больше затрудняют задачу добиться своих финансовых целей. И уже в этой ситуации ответ на вопрос «когда начинать инвестировать» очень конкретен: как можно раньше .
Дело за тактикой – подбором конкретных фондов под выбранную стратегию с учетом склонности инвестора к риску, его возраста и пр. При этом идеальной рыночной ситуации и особенно идеального инвестиционного портфеля, непрерывно растущего в любых обстоятельствах, попросту не существует.
Влияние времени на инвестирование
Большинство примеров по инвестициям со сложным процентом, что я видел в блогах, обычно оперируют или очень большими сроками, или завышенной доходностью, что позволяет показать впечатляющую, загнутую вверх кривую. Ниже я попробую привести приближенный к практике пример, опираясь на проверенные более чем сотней лет рыночные данные.
Допустим, инвестор в возрасте 40 лет, получающий стабильную заработную плату в размере 2 тыс. долларов (на момент статьи это около 115 000 рублей), желает через 15 лет отойти от активной трудовой деятельности и иметь ежемесячный пассивный доход от вложений в размере 1 тысячи долларов (половина текущей оплаты труда).
Для этого нужно за отведенные 15 лет накопить достаточно большую сумму, но инвестиционный портфель не должен быть слишком агрессивным и рискованным. Его задача — в сохранении и приумножении средств для последующего обеспечения своего владельца пассивным доходом.
Примем, что ежемесячная рента рассчитывается из 5% от капитала в год — в нее может входить купонный или дивидендный доход, а также выплаты процентов по фондам недвижимости. Кроме того, это может быть и рост котировок, в первую очередь акций.
С таким допущением нашему инвестору необходимо накопить как минимум 240 тысяч долларов. Для этого в течение 15 лет нужно ежемесячно вкладывать 700 долларов под 8% годовых. При заработной плате в 2 тысячи долларов вложение 700 $ (чуть больше трети от текущего ежемесячного дохода) заметно для бюджета, но все же находится в рамках совмещения с ним.
Внимательные читатели заметят еще одно допущение: предполагается стабильное получение зарплаты в 2 000 $ или рублевом эквиваленте этой суммы. Но для получающих деньги в рублях после декабря 2014 ситуация резко изменилась — вносить те же 700 долларов стало бы гораздо труднее. Тем не менее ввиду нестабильности курса рубля, его короткой биржевой истории и заметной инфляции я предпочитаю вкладывать и проводить расчеты в долларах.
Откуда берутся 8% годовых? Из средней доходности фондового рынка США за всю его историю, которая примерно равна 10% в год. Однако известно, что на капитал влияет инфляция — для доллара с начала века она равна около 2%. Разница, равная 8% и есть используемая в расчете доходность.
Разумеется, нет твердой гарантии сохранения исторического роста американского рынка с той же скоростью, что и ранее — как и нет гарантии сохранения инфляции на текущем уровне (в 70-е годы она пару лет достигала двузначных чисел). Но имеем то, что имеем — для компенсации этих моментов (а также различного рода неизбежных комиссий) я заложил пониженную ренту в размере 5, а не 8% годовых. Хотя и эти числа весьма оптимистичны.
На графике ниже, учитывающим реинвестирование дивидендов фондового рынка США, за вычетом инфляции получается немного меньше 7% чистой доходности (так как инфляция в США за последние 100 лет была в среднем несколько больше, чем с 2000 года). Кроме того, хорошо видно, что доллар с 1930-х годов по 2011 обесценился на 95%:
Теперь предположим, что под влиянием непредвиденных обстоятельств инвестор отложил свои планы по вложению средств и вернулся к этому вопросу только через 3 года. Задача осталась прежней — тысяча долларов ежемесячного пассивного дохода.
Но чтобы получить необходимые для этого 240 тысяч долларов через 12 лет (а не 15, как ранее) инвестору требуется вкладывать уже не 700, а 1000 $ в месяц. За три «потерянных» года стоимость его будущей цели возросла на 300 долларов. Кроме того, сократив время, мы увеличиваем разброс результатов. Но сохранив условия выше, ежемесячные инвестиции нашего инвестора будут составлять уже не треть, а половину текущих доходов! А относительно прежнего ежемесячного вклада «добавка» выросла более, чем на 40%!
Если же инвестор будет, как и планировалось раньше, вкладывать по 700 долларов ежемесячно, его капитал через 12 лет составит 169 тыс. долларов, а ежемесячный пассивный доход — 704 $. В итоге результатом трех лет бездействия станет недополученный капитал в размере 71 тыс. долларов и уменьшение ежемесячных пассивных доходов на 296 $.
Для более крупных целей (например, при зарплате в 6 000 долларов и желаемом пассивном доходе в 3 000 $ в месяц) разница при промедлении в три года на тех же сроках получится еще более впечатляющей — ежемесячные инвестиции придется увеличить примерно с 2 100 до 3 100, т.е на 1 000 долларов.
Таким образом, чем раньше инвестор начнет вкладывать свои средства, тем большую сумму он сможет накопить к желаемому сроку, и тем дешевле будет для него выполнение намеченных планов. Ниже в таблице приведены примеры ежемесячной суммы вложений для получения 240 тысяч долларов под 8% годовых через разные сроки.
| Ежемесячная сумма инвестиций, долларов | Продолжительность накопления, лет | Общая сумма вложений за время накопления, долларов |
| 165 | 30 | 59 400 |
| 255 | 25 | 76 500 |
| 410 | 20 | 98 400 |
| 700 | 15 | 126 000 |
| 1310 | 10 | 157 200 |
| 3250 | 5 | 195 000 |
| Общий накопленный капитал | ≈ 240 тыс. долларов | |
Как видно, расчеты на разные сроки инвестирования подтверждают тезис о преимуществе ранних вложений по сравнению с более поздними, причем эта выгода проявляется и в ежемесячных отчислениях, и в общей сумме инвестиций. Срок 5 лет, впрочем, указан довольно условно — получение рыночной доходности хорошо работает именно на длинных интервалах от 10 лет.
Почему? Вернемся к графику выше. Стандартное отклонение доходности на всем промежутке времени составило 18% для акций, 9% для облигаций и 6% для векселей. Для инвестора с горизонтом в 1 год акции таким образом значительно рискованней (в 2-3 раза), чем фиксированный доход.
Для десятилетнего промежутка картина не сильно отличается. Средняя доходность за лучшее десятилетие между 1802 и 1997 годами – 17% годовых, а средняя за худшее десятилетие – минус 4%. Т.е. разница в 21%. У облигаций и векселей разница в доходности соответственно 18% и 17%. Весьма близко.
Однако время уменьшает разрыв и разница между доходностью за двадцать лет практически одинакова для всех видов активов: 12 %. А вот за 30 лет ситуация и вовсе выглядит нелогично, так как у акций изменчивость доходности получается даже меньше, чем у облигаций (лучшие и худшие 30-ти летние периоды в 20 веке давали доходность акций США 15% и 8% годовых, т.е. разница 7%).
Что это значит? Что продержав акции значительное время, мы можем получить высокую доходность с риском, равным или даже чуть меньшим, чем будучи вкладчиком облигаций!
Источник
Инвестиция времени
Полагаю, многие люди не раз слышали такое понятие как коэффициент рентабельности (окупаемости) инвестиций (ROI — Return On Investment). Обычно это связано с финансовой деятельностью или бизнесом. Очевидная цель любой деятельности в этой сфере связана с максимизацией прибыли с тех денег, что вы инвестируете.
Смысл этого принципа становится более глубоким, когда вы начинаете думать о времени как о своей главной инвестиции, даже более значимой, чем деньги. Все, что вы делаете, является инвестицией во время. Когда вы смотрите телевизор, вы делаете инвестицию в развлечение. Если вы смотрите что-то посредственное или откровенно глупое, то делаете плохую инвестицию и получаете плохую рентабельность своего времени.
Во всех отношениях время намного более ценно, чем деньги. Вы всегда будете иметь возможность заработать больше денег, но однажды потраченное время не вернется уже никогда. Когда вы думаете о своем времени как о продукте или товаре, а о своих действиях как об инвестициях, то качественным образом меняется ваш подход к каждодневным решениям.
Мы проводим время многими различными способами: работаем, едим, спим, упражняемся, развлекаемся и т.д. Все эти вещи важны. Когда мы начинаем чрезмерно инвестировать в одну область и недостаточно в другую, то создаем для себя проблемы. Правильное решение состоит в том, что нужно грамотно сохранять равновесие в этих областях, тем самым создавать для себя продуктивную и приятную жизнь.
Принять правильное решение о том, как инвестировать свое время, это сложная задача. В отличие от бизнеса, здесь нет процентных отношений и справочных таблиц. Мы можем полагаться только на опыт и интуицию. Я сам далеко не мастер в этом деле, но хочу предложить несколько принципов, которые могут помочь в принятии правильных решений:
Определите источник многократных успехов
Многократный успех достигается в случае деятельности, которая формирует положительную окупаемость в нескольких областях жизни. Это наилучшим образом оказывает влияние на коэффициент рентабельности.
Одним из моих главных видов деятельности по достижению многократных успехов является работа над этим сайтом. Это то, что я нахожу чрезвычайно занимательным делом для себя, заодно это развивает у меня навыки, которыми я смогу пользоваться всю дальнейшую жизнь, а именно: ведение блога, копирайтинг, веб-дизайн, владение компьютером и т.д.
Каждый отдельный человек имеет свои источники многократных успехов. Самое важное здесь заключается в том, чтобы найти из них тот, который будет работать на вас. Таким источником может являться даже такое незатейливое занятие, как игра в футбол. Наряду с весельем и удовольствием от игры, вы совершаете своего рода тренировку, тем самым, поддерживая себя в хорошей физической форме.
Ключевым моментом в достижении многократных успехов является нахождение областей своей жизни, где пересекаются различные положительные действия. Это все равно, что найти для себя такую деятельность, при которой вам будут платить, например, за то, что вы должны будете есть вкусную пищу. Только сумасшедший сможет отказаться от этого, к тому же, в этом случае вы мгновенно озолотитесь.
Избегайте многократных неудач
Многократные неудачи являются, соответственно, полной противоположностью успехам. Это такие виды деятельности, которые снижают эффективность и пользу сразу во многих областях нашей жизни.
Одним из наиболее выразительных таких явлений выступает чрезмерная подверженность к употреблению алкоголя и курению. Это приносит вред сразу в нескольких проявлениях: время оказывается просто зря потраченным, на это уходят непредусмотрительные, зачастую слишком большие расходы денежных средств, и, наконец, поздний отход ко сну с последующим эффектом похмелья обычно портит весь следующий день.
Я не хочу сказать, что вы никогда не должны весело проводить время. Чтобы быть счастливыми мы нуждаемся в обществе и чувствах, приводящих к какому-либо оживлению или волнению. Я считаю, что мы всегда должны пытаться минимизировать негативное влияние собственных действий. Я стараюсь делать это, сводя к минимуму количество случаев употребления алкоголя, и позволяю себе увеселительные мероприятия только тогда, когда уверен, что это доставит удовольствие.
Часто мы становимся заложниками системы плохих инвестиций. С течением времени польза от выполняемых действий уменьшается, и то, что остается в итоге носит преимущественно негативный характер, но мы продолжаем заниматься этим по привычке. Этого можно избежать, периодически анализируя собственное поведение. До сих пор ли это является хорошей инвестицией, или уже настало время что-то изменить?
Используйте силу роста доходов
Когда вы инвестируете деньги, вы получаете доход. Затем вы начинаете получать доход с денег, полученных в результате предыдущего дохода. По прошествии многих лет доход продолжает многократно расти, и, в конечном счете, приводит к очень большой сумме денег.
Тот же самый принцип применим ко времени. Если вы инвестируете время, упорно действуя по достижению своих целей уже с молодого возраста, вы ставите себя в позицию успеха, который будет продолжать многократно расти в течение всей последующей жизни.
Если вы бесполезно тратите свое время пока молоды, то вы не сможете с таким же успехом наверстать его позже, потому что вы потеряете возможность использования силы многократного роста.
Многие молодые люди не осознают этого. Главной причиной этого является то, что мы становимся заложниками ребяческого склада ума. Будучи ребенком, вы уделяете внимание только собственному развлечению. У вас нет необходимости беспокоиться об инвестировании своего времени, потому что родители заботятся о вас, и обычно они остаются счастливыми до тех пор, пока вы ограждены от неприятностей.
В наши дни большинство молодежи сохраняет подобное мышление до окончания учебного заведения, после чего ожидается немедленное принятие взрослого мышления и ответственности за инвестирование времени. Многие люди этого не делают, и каждый год, который они тратят в попытках продлить свое детство, является возможностью, которая не может быть заменена ничем иным.
Многие люди не считают свое время ценным, когда работают, поэтому они тратят его на деятельность, которая приносит плохую окупаемость инвестиций и не строит будущего. Правда в том, что никто не станет считать ваше время ценным, пока вы сами так не считаете. Если вы хотите обрести богатство и изобилие, что обеспечит свободу вашего стиля жизни, начните думать о каждом своем решении как об инвестиции. В жизни нет ничего незначительного.
Одна из мысленных моделей, которая поможет вам принимать лучшие решения, заключается в том, что нужно представить свою жизнь как корпорацию, единственным работником которой являетесь вы сами. Вы убедитесь, что этот метод упрощает процесс принятия правильных решений и способствует росту окупаемости инвестиций.
Источник