Что происходит с инвестициями при спаде

Что растет при падении рынка или в кризис?

Что растет, когда акции падают? Какие инструменты выбрать? Акции, облигации, сырьевые товары?

Обвал фондового рынка 1929 года положил начало Великой депрессии, и в течение следующих 12 лет весь западный мир находился под огромным финансовым давлением.

Хотя последующие обвалы были не такими серьезными, те, чьи портфели достигли дна в 1987 и 2008 годах, несомненно, понесли существенные убытки.

Учитывая, что финансовый кризис 2008 года превратился в глобальное событие, по некоторым параметрам можно сказать, что его общие последствия были намного хуже, чем предыдущие рыночные катастрофы.

Есть несколько инвесторов, которые всегда выигрывают, что бы ни происходило на рынке. Во время Великой депрессии именно Майкл Каллен придумал концепцию пригородного супермаркета.

Дж. Пол Гетти основал то, что впоследствии стало конгломератом Getty Oil, сделавшим его миллиардером, а Чарльз Дэрроу максимально использовал свою безработицу, изобретая «Монополию», настольную игру, которая в дальнейшем принесла миллионы.

Чарльз Дэрроу – изобретатель монополии.

Пожалуй, самое примечательное из всех то, что Великая депрессия подготовила почву для процветания одной из самых известных семей Америки. Джо Кеннеди-старший, отец Джона Ф. Кеннеди, в этот период нажил состояние за счет разумного инвестирования.

Во время рецессии, последовавшей за финансовым кризисом 2008 года, победителями стали такие эксперты по инвестициям, как генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт, менеджер хедж-фонда Джон Полсон и легендарный бизнесмен Карл Айкан. Всем удалось пережить крах рынка с их портфелями сильнее, чем когда-либо.

В чем их секрет достижения финансового успеха, когда остальной мир терпит неудачу? Это так же просто, как диверсификация? Конечно, эти инвестиционные мастера сбалансировали свои портфели таким образом, чтобы гарантировать, что, когда один актив упадет в цене, другой возрастет. В результате у них было достаточно денег, чтобы продолжать инвестировать, когда цены были очень низкими. По мере того, как рынок восстанавливался, что исторически происходило всегда, они были полностью готовы к прибыли.

Как создать диверсифицированный портфель, который выдержит меняющиеся рыночные условия?

Сначала узнайте, что растет, когда акции падают, а затем выберите набор активов, который наилучшим образом соответствует вашим финансовым целям.

Волатильность растет, когда акции падают.

Как вы знаете из основ экономики, ценообразование зависит от спроса и предложения. Когда чего-то доступно больше, чем люди хотят купить, цена снижается. Когда на всех не хватает, цена повышается. Акции работают точно так же, при этом цены колеблются в зависимости от количества людей, которые хотят купить, по сравнению с акциями, доступными для продажи.

Волатильность – это мера того, насколько быстро движутся цены на акции и насколько драматичны изменения. Акция, которая растет двузначными числами, а затем резко падает ниже первоначальной цены, очень волатильна, тогда как акции, которые растут медленно и устойчиво, имеют низкую волатильность.

Высокая волатильность указывает на инвестиции с высоким риском и, соответственно, с высокой потенциальной прибылью, в то время как низкая волатильность указывает на более безопасные, более надежные, но менее прибыльные варианты.

Чикагская биржа опционов подробно изучила это явление и в конечном итоге разработала индекс волатильности (VIX – индекс страха) для измерения волатильности и соответствующего инвесторского риска рынка в целом.

Он использует исторические данные и текущие события для прогнозирования волатильности рынка на 30 дней вперед, что дает инвесторам возможность заглянуть в будущее рынка. Когда фондовый рынок падает, волатильность обычно возрастает, что может быть выгодной ставкой для тех, кто готов рискнуть.

Подробнее про индекс VIX – читайте тут.

Обратные (инверсные) ETF растут, когда акции падают.

Диверсификация вашего портфеля за счет различных активов, которые по-разному реагируют на рыночные условия, имеет основополагающее значение для снижения вашего риска. Некоторые продукты решают эту задачу напрямую.

Обратные ETF специально предназначены для роста и падения с одинаковой, но противоположной скоростью по сравнению с базовым индексом. Например, если обратный ETF основан на индексе S&P 500, увеличение S&P 500 на 1 процент должно привести к снижению стоимости ETF на 1 процент – и наоборот.

Примеры популярных вариантов:

ProShares Short S&P 500 (SH).

Этот ETF использует S&P 500 в качестве ориентира и предлагает инвесторам возможность получить прибыль, если рынок упадет.

ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ).

UltraPro Short QQQ ETF предназначен в качестве краткосрочного хеджирования для инвесторов, ожидающих неизбежного ухудшения рыночных условий. В частности, это обратный ETF с трехкратным кредитным плечом, который ориентирован на Nasdaq 100. Этот индекс измеряет эффективность крупнейших организаций, торгующих на Nasdaq, как в США, так и во всем мире, однако он не включает финансовые учреждения. Цель ETF – падение Nasdaq 100, умноженный на три.

ProShares UltraShort S & P500 (SDS).

Этот ETF также ориентирован на S&P 500 с целью получения ежедневных инвестиционных результатов, которые вдвое превосходят показатели S&P 500. Эти результаты рассчитываются без учета комиссий и расходов.

ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU).

Как и SDS, этот ETF предназначен для отслеживания S&P 500. Однако цель состоит в том, чтобы получать ежедневную доходность инвестиций, которая в 3 раза больше, чем у S&P 500.

Обратные ETF предлагают прямую защиту от внезапного спада на рынке. Однако такие вложения рискованны и сложны, поэтому рекомендуются не всем.

Если вы решите испытать инвестиции с такими видами активов, убедитесь, что вы понимаете свою подверженность риску производных ценных бумаг, риску корреляции, риску сложения и риску коротких продаж, прежде чем покупать.

Активы в безопасное убежище.

Некоторые инвестиции преднамеренно разработаны для получения прибыли, когда рынок проигрывает. Другие имеют естественную обратную связь с акциями – или вообще никакой связи.

Добавление этих активов в портфель – наиболее распространенный способ снизить риск потерь из-за падающего фондового рынка. Во времена экономической нестабильности многие инвесторы переводят деньги из активов с высоким риском в эти альтернативы «безопасное убежище».

Примеры активов безопасного убежища:

Облигации – эти долговые ценные бумаги гарантированы государством. Они считаются почти безрисковыми, что является хорошим положением, когда фондовый рынок теряет деньги.

Золото – этот драгоценный металл считался средством сбережения для поколений, и многие инвесторы чувствуют себя более комфортно, когда их богатство зависит от актива, который они могут увидеть и потрогать, по сравнению с бумажной валютой, которая не имеет внутренней стоимости. На золото не влияет изменение процентных ставок государственными органами, поэтому оно имеет тенденцию удерживаться или расти в цене, когда фондовый рынок падает.

Криптовалюта – хотите верьте, хотите нет, но некоторые инвесторы обращаются к криптовалюте как к временному месту хранения денег, когда рынок кажется неопределенным. Еще неизвестно, превратится ли эта тенденция в мейнстримную стратегию.

Конечно, все эти безопасные убежища несут в себе собственные риски. Сами облигации не приносят дохода, необходимого для компенсации инфляции, а криптовалюта временами имеет огромную волатильность.

Некоторым инвесторам эти активы лучше рассматривать как временные решения во время экономического спада, а не как вариант долгосрочного инвестирования.

Акции, выросшие во время последней рецессии.

Хотя бывают времена, когда фондовый рынок в целом испытывает проблемы, это не означает, что каждая компания теряет деньги. Разнообразные предприятия и даже целые отрасли – процветают во время экономического кризиса.

Как правило, вы можете рассчитывать на солидную прибыль от компаний, которые конкурируют по ценам. Когда денег мало, потребители, привыкшие покупать продукты среднего класса, будут переходить на менее дорогие варианты.

Во время рецессии эти пять акций не постигла участь более крупного рынка. Фактически, они принесли неплохую прибыль, в то время как многие другие предприятия потерпели неудачу.

Amazon.com (AMZN).

Dollar Tree, Inc. (DLTR).

Microsoft Corporation (MSFT).

Walmart Inc. (WMT).

Zoom (ZM).

Динамика акций Amazon.com за 2020 год.

Облигации часто растут, когда акции падают.

Наконец, ни один список возможностей снижения рисков не будет полным без упоминания об облигациях. Как вы наверняка заметили, каждый финансовый консультант рекомендует добавлять облигации в ваш портфель в различных пропорциях, в зависимости от ваших финансовых целей.

Облигации часто растут, когда акции падают, что обеспечивает некоторую защиту ваших инвестиций от резких рыночных спадов. В пенсионных портфелях эти активы играют более важную роль по мере приближения вашего пенсионного возраста, так что вам нужен доход, когда вы будете готовы покинуть рабочую силу.

Суть в том, что вам не нужно оставлять свой портфель открытым для капризов рынка. Есть определенные активы, которые растут, когда акции падают, что снижает ваш риск.

Источник

Инвестиции во время кризиса: на что смотреть и куда вкладывать

22 Мая 2020

Во время финансовых кризисов инвесторам бывает трудно ориентироваться. Одни считают, что это шанс получить прибыль за рекордно короткое время. Другие — что лучше не следить за новостями и откладывать принятие решений на более безопасное время.

Инвесторам так сложно определиться, потому что они используют метод индуктивных рассуждений. В этом заключается ошибка. До начала кризиса они принимали решения, основываясь на том, что уже хорошо сработало в прошлом. И сейчас они продолжают думать по тому же шаблону: если в недавнем прошлом поступали плохие новости, то в будущем, по всей вероятности, всё станет ещё хуже.

К сожалению, индуктивное умозаключение может привести к большим разочарованиям. Именно это примером о курице иллюстрировал философ Дэвид Юм. С рождения курица кормится с рук фермера. На 90-ом дне своей жизни, когда фермер уже решил зарезать курицу, она подбегает к нему, не предчувствуя беды.

Метеорологические прогнозы никак не влияют на саму погоду. Очень редко бывает, когда тучи изменяют свой курс после того, как где-то совершили обряд вызывания дождя. В мире финансов всё по-другому.

Если я думаю, что другие деятели рынка будут покупать или продавать активы, то я покупаю или продаю активы. Покупка стимулирует рост рынка, который служит причиной покупки. Наоборот, продажа провоцирует спад на рынке, который служит причиной продажи.

Этим объясняется, что финансовые рынки реагируют не на события или новости — как можно было бы подумать — но на разницу в прогнозах, которые составляют, сравнивая ожидаемые и полученные новости, а также на толкование новостей другими инвесторами. Иными словами, умение инвестировать, — это умение понимать, какими, вероятнее всего, будут прогнозы других инвесторов.

У вас есть деньги. Что делать прямо сейчас?

Мы собрали 10 экспертов, которые ежедневно рассказывают, куда вкладывать и на что смотреть, чтобы увеличивать доход даже во время кризиса.

Чтобы понимать, в каком направлении пойдет рынок, нужно понимать динамику неопределённости. Она достигает своего максимального уровня, когда количество вариантов развития рынка самое большое. Если вы хотите инвестировать во время кризиса, нужно пользоваться методом дедуктивных, а не индуктивных, рассуждений, т. е. рассуждать логично.

Какие виды инвестиций стоит рассматривать в период экономического спада

1. Предметы роскоши. Из-за кризиса правительства примут меры для поддержки экономики, первым результатом которых будет увеличение денежной массы в обороте. Несомненно, что это повлечёт за собой рост цен на такие активы, как: элитная недвижимость (prime), предметы увлечений и коллекционирования, потребляемые предметы роскоши.
2. Экология. Изменение климата, которое за последние месяцы отодвинулось на второй план, снова выйдет на первый. Инвестиции в возобновляемые источники энергии останутся актуальными.
3. Кредиты. Возможно, что период экономического спада продлится дольше, чем предполагается. Во время рецессий происходит снижение объемов кредитования. Определенные виды инвестиций позволяют инвестировать непосредственно в выдачу кредитов.
4. Недвижимость класса «комфорт» (middle class) в США — выгодный актив: когда экономические условия улучшаются, необеспеченные люди могут приобрести объекты недвижимости класса «комфорт»; а когда экономические условия ухудшаются, обеспеченные люди переориентируются на недвижимость «комфорт» класса.

Куда вкладывать деньги, чтобы увеличить доход

Собрали 15 книг, которые помогут принять взвешенное решение, когда рынок погружается в панику.

Источник

Инвестиции в кризис: как заработать во время паники на финансовых рынках

С недавних пор в СМИ и блогосфере вновь заговорили о кризисе, а значит, пришло время ответить на вопросы: как определить начало беды и защитить свои средства в случае финансового апокалипсиса.

Начнем с первого. Надежных методов прогнозирования падения фондовых рынков и экономики до сих пор не существует. Можно лишь опереться на некоторые исторические закономерности. К примеру, рецессия в экономике США за последнее столетие наблюдалась в среднем каждые 10 лет. Но за этой статистикой нет никаких научных теорий, которые подтвердили бы, что рецессия обязательно должна следовать за периодом роста с какой-то определенной частотой. К тому же рецессия необязательно сопровождается сильным падением фондового рынка и не всегда начинается с шока, хотя очень часто эти явления идут бок о бок.

Мы считаем, что шансы на рецессию в американской экономике сейчас невелики. Напротив, она находится на подъеме: темпы роста ВВП за два года увеличились с 1,3% до 3% в год, а политика ФРС и решительные действия Белого дома оживляют деловую активность. Охлаждение экономики, скорее всего, будет медленным. Темпы кредитования начнут сокращаться по мере увеличения ставок. Накопленный долг будет постепенно обесцениваться за счет инфляции.

А вот большая коррекция рынка, который пару месяцев назад обновил исторический максимум, может начаться гораздо раньше. Поводов для паники может быть много, но для нас гораздо важнее, что делать в случае, если она уже началась.

Избавьтесь от «плеча»

Первым делом необходимо сократить все позиции, открытые на заемные средства, не дожидаясь, когда они будут принудительно закрыты. Долговременное удержание позиций с «плечом» гарантированно разоряет инвестора, а большое «плечо» делает это быстрее.

Промедление в большинстве случаев только усугубляет ситуацию: снижение рынка вызывает маржин-коллы, отчего падение усиливается. Резкие обвалы заставляют брокеров поднимать требования к уровню обеспечения, что, в свою очередь, вызывает новые маржин-коллы, еще больше ускоряет и углубляет падение. И так далее, пока не будет сокращено большое число маржинальных позиций. Это одна из причин, почему рынок чаще всего падает намного быстрее, чем растет.

Продавайте акции, торгующиеся с коэффициентом Beta больше единицы, то есть бумаги, динамика которых опережает рынок. Не бойтесь даже открывать в них короткие позиции: это шанс заработать на панике, который выпадает не так уж и часто.

А главное, не открывайте длинных позиций, особенно с «плечом», если считаете акции дешевыми. Так может казаться только вам. Другое значение слова «дешевый» — «никому не нужный». Любимая поговорка опытных трейдеров: «Купите дно и получите второе в подарок». Паника — это всегда серия сильных движений вниз. Обязательно помните об этом!

Выберите защитный актив

В кризис облигации надежнее акций. Их держатели консервативны, к фондам не поступают требования о погашении, бумаги эти, как правило, немаржинальные. Правда, облигации тоже будут падать. Если биржевая паника начнет перекидываться на реальный сектор экономики — участятся дефолты облигационных выпусков, а инвесторы начнут перекладываться в госбумаги. Ликвидность рынка ухудшится.

Но если вы не успели продать облигации, есть запасной вариант — оферта или погашение. Остается только захеджировать инфляционные риски, что можно сделать при помощи облигаций с плавающей ставкой, привязанной к динамике инфляции. Лучшее решение, на мой взгляд, — сокращать позиции в бумагах с фиксированным купоном в пользу увеличения вложений в «инфляционные» облигации. Это можно сделать заранее, при первых признаках коррекции.

Вкладывать в драгметаллы либо в по-прежнему модные криптоактивы на долгий срок все-таки не стоит. Золото может спекулятивно вырасти в случае паники на фондовых рынках, его роль также усилится в случае обострения торговых войн. В нем можно «пересидеть» несколько тревожных месяцев. Но большого инвестиционного потенциала у металлов нет.

Само по себе золото не приносит доходов, в отличие от облигаций. Как только институциональные инвесторы увидят улучшение ситуации на долговом рынке, они начнут переводить средства из драгоценного металла в облигации. Кроме того, золото, как и любой актив, торгуемый в валюте, имеет риск-шанс: при обесценении рубля может образоваться прибыль, с которой придется уплатить налог, даже если цена на драгметалл в долларах упала.

Валюта зарубежной страны, экономика которой крупнее российской, не закредитована сверх меры и не сильно зависит от экспорта сырья, в любом случае надежнее рубля. В этом смысле и доллары, и евро, и фунты, и иены, и швейцарские франки (хотя ВВП Швейцарии в два раза меньше российского) более привлекательны для инвестиций во время финансовой паники, чем российская валюта.

Так что хранить сбережения лучше в долларах и евро. Но есть нюанс: если ЦБ и Минфин пойдут на резкое повышение ставок, которые обгонят инфляцию, то рублевые гособлигации станут выгодным вложением. Впрочем, включение печатного станка может лишь усугубить проблемы в экономике, если цена на нефть не будет расти долгое время. На два-три года резервов хватит, а затем резко повышается вероятность девальвации рубля. Такое уже происходило, и не раз. Об этом также следует помнить.

Осторожнее с недвижимостью

Инвестиции в недвижимость в условиях кризиса — это отдельная большая тема. На этом рынке дела обстоят примерно как с акциями: есть надежные, и есть «остальные». В США были периоды рецессии, которые сопровождались ростом цен на жилье. Но в 2008-2009 годах одной из причин кризиса стало схлопывание пузыря ипотечных кредитов низкого качества. Тогда цены на дома снизились в среднем на 27%, причем падение цен на недвижимость началось по всему миру.

Индекс цен на жилье в Москве в долларах за 11 лет упал более чем вдвое. С учетом прогнозируемого обесценения рубля вложения в ипотеку, возможно, имеют смысл, если инвестор получает доход в долларах. При ставке в 9,5%, которую еще надо поискать, за 20 лет придется переплатить 123% от первоначальной суммы, но есть серьезные шансы на то, что за этот период рубль успеет обесцениться в два с лишним раза.

Покупать исключительно дешевое жилье, пожалуй, не стоит. На цены влияет множество факторов, и навес предложения или банкротство заемщиков — это лишь часть из них. Стоимость жилья во многом зависит от местоположения. Дешевые объекты привлекают в район менее обеспеченных граждан, и, как правило, со временем такой район превращается в трущобы. В бедных кварталах цены растут очень медленно, а чаще продолжают падать. Причем этот застой может растянуться на десятилетия.

Подводя итоги, нужно отметить, что к финансовой панике можно подготовиться заранее и встретить ее, уже располагая четким планом действий. Если вы не имеете незастрахованного валютного и процентного риска, расставили приказы типа stop loss, первым делом закрыли длинные маржинальные позиции, готовы «шортить» акции с высокой Beta, не покупаете низколиквидные облигации третьего эшелона, не вкладываетесь в строительство «элитного» коттеджного поселка в 100 км от Москвы и инвестируете в валютные инструменты, приносящие доход, то кризис станет для вас шансом неплохо заработать. Или, в худшем случае, понести небольшие потери.

Действуя быстро и по заранее подготовленному плану, не поддавайтесь общей панике. Неконтролируемые эмоции — самая частая причина потери денег. «Бойтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся», — советует Уоррен Баффет, американский мультимиллиардер, переживший не один кризис. Возглавляемая им компания Berkshire Hathaway стабильно генерирует прибыль, следуя вышеуказанному принципу. За последние 50 лет чистые активы компании росли со среднегодовым темпом в 19%— вдвое быстрее, чем динамика индекса S&P 500.

Источник