Биткоин ничем не обеспечен

Правда ли криптовалюты ничем не обеспечены?

«Криптовалюта – это мыльный пузырь. Она же ничем не обеспечена!»

Подобное приходится часто слышать от экспертов финансового мира. Например, лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман считает, что главная проблема Биткоина – именно в том, что у него нет обеспечения. А значит, фактически нет и будущего. В том же духе высказываются и другие скептики криптовалют.

Впрочем, на каждого криптоскептика найдётся свой скептик, который подвергнет сомнению его аргументы. Например, таким образом.

У криптовалют нет обеспечения золотом

Эти слова были бы очень веским аргументом лет так 300-400 назад, когда повсюду «гуляли» монеты, а менялы и торговцы пробовали их на зуб, чтобы убедиться в подлинности. Но уже с 16-17 века в большинстве государств начали выпускать ассигнации – бумаги, «обеспеченные» золотом. Изначально они и правда были обеспечены, но чем дальше – тем меньше. Центробанкам, как бы они тогда ни назывались, потребовалось право выпускать столько денежной массы, сколько им нужно для достижения определённых экономических целей. А золото напечатать на станке не получится. Поэтому благородный металл из ежедневного обращения постепенно «задвинули» в хранилища, где почти никто не бывал.

С тех пор у валют нет никакой «постоянной цены», они очень подвержены как скачкам курса, так и инфляции.

К слову про инфляцию: обычно считается, что инфляция – это плохо, потому что количество кофе и булочек, которые я могу купить на лежащую под подушкой тысячу рублей, с каждым днём становится меньше. Однако причина инфляции – в том, что Центробанк печатает больше денег. А деньги нужны людям, предприятиям и компаниям, чтобы взаимодействовать друг с другом.

Условно говоря: пока в стране проживал миллион человек и было 10 заводов, хватало миллиарда рублей в виде купюр. Когда же население выросло до 5 млн человек, а заводов стало 500, потребовалось выпустить ещё несколько миллиардов.

То есть, инфляция – это не всегда негативный процесс, потому что она свидетельствует о росте экономики.

Ещё лет 40 назад каждый доллар был обеспечен золотом, но на сегодняшний день ничего подобного мы и близко не наблюдаем, поскольку США напечатали долларов не только для «потребления» внутри страны, но и на весь мир. То же самое касается и рубля, и евро, да и практически всех фиатных валют.

Так что здесь криптоскептику можно сказать только одно: извините, но ваш «обеспеченный» госдолгом США доллар ничем не лучше Биткоина.

У криптовалют нет физического воплощения

Действительно: Биткоины не выпускаются ни в виде банкнот, ни в виде монет. Но и другие валюты стремительно теряют своё «физическое» воплощение.

В России это пока не настолько заметно, как в Европе, где пластиковые карты принимают абсолютно везде, а использование банкнот вообще становится всё более редким делом.

Такой вариант ещё удобнее для Центробанков: можно даже не тратиться на бумагу и краску, выпуская новые деньги. Достаточно просто ввести команду в специальную программу.

Так что, с одной стороны, и в этом случае криптовалюты ничем не отличаются от фиатных валют.

С другой же – для их производства (майнинга) тоже требуются средства, и немалые.

Криптовалюты никем не регулируются

Этот, казалось бы, такой твёрдый и надёжный тезис уже не выглядит таковым в свете последних событий, когда цена Биткоина поднялась на 20% всего за день после совершения всего одним лицом нескольких крупных сделок на криптобиржах.

Это очень похоже на так называемые «валютные интервенции» Центробанков, когда совершаются крупные покупки/продажи с целью изменения действующего валютного курса.

Получается, что и в этом смысле у криптовалют всё примерно так же, как и у других валют. С единственной разницей: широким массам неизвестно, кто именно регулирует цену.

Биткоин имеет неограниченную эмиссию

С этим пунктом сразу хочется поспорить, ведь каждому известно, что максимальное количество токенов Биткоина – 21 млн, причём большая часть уже выпущена. В то время как для рублей и долларов никаких реальных ограничений нет.

Однако эксперты указывают на то, что у Биткоина в самом деле бесконечная эмиссия – несмотря даже на то, что часть монет теряется бесследно вместе с забытыми паролями от кошельков. И вот почему.

1. Биткоин способен бесконечно дробиться. Даже если по каким-то причинам от 21 млн Биткоинов останется только 1 млн, ничто не мешает раздробить каждый Биткоин на миллион мелких частей и использовать их. Такие части, собственно, уже есть и называются сатоши.

А если когда-то сатоши будет стоить как сейчас Биткоин, ничто не мешает ввести микросатоши.

2. Даже если взять за основу, что Биткоина не будет выпущено более 21 млн единиц, то как быть с его многочисленными форками? Являются ли они тем же самым Биткоином и той же самой «криптоденежной массой», или нет? А если нет, то в чём принципиальное отличие?

Есть опасение, что когда к 2040 году будет выпущен весь объём Биткоинов, его майнинг просто прекратится. А значит, и транзакции с ним. Но криптосообщество рассчитывает, что до того момента выход будет найден. В крайнем же случае, избавиться от своих Биткоинов никогда не поздно, да и время вроде ещё есть.

Что обеспечивает цену криптовалют?

Чем же, с учётом всего этого, криптовалюты всё-таки обеспечены?

В первую очередь, это спрос. Пока криптовалюта растёт в цене, спрос на неё повышается. И наоборот. В итоге мы получаем своеобразный «подъёмник», с помощью которого цена может легко взлетать вверх на пике ажиотажа.

Правда, сегодня частные инвесторы во многом уже разочаровались в криптовалютах и не спешат присоединяться к процессу очередного «взлёта».

Во-вторых, криптовалюты обеспечены пользой. Причём не обязательно реальной, вполне достаточно «ожидаемой пользы».

Тот же Биткоин может вырасти со временем, и я продам его вдвое дороже, чем купил – это и есть ожидаемая польза.

Кроме банального обогащения, ожидаемая польза может заключаться, к примеру, в более быстрых транзакциях или меньших комиссиях. Во многих случаях криптовалюты могут быть использованы для отправки переводов по всему миру без всяких ограничений, с высокой скоростью и низкими затратами. Чем больше будет развиваться это направление, тем более популярны станут криптовалюты.

Стейблкоины: история с золотом повторяется?

Стейблкоины появились именно тогда, когда людям, очевидно, захотелось стабильности. Зачем мне Биткоин, который ни к чему не привязан? Я лучше куплю стейблкоин, который жёстко фиксирован по цене и всегда будет равен одному доллару!

Это примерно то же самое, что и желание иметь доллар, жёстко привязанный к объёму золота. Вот только здесь мы наталкиваемся сразу на две проблемы, из которых одна новая и одна старая.

Новая проблема: в отличие от грамма золота, доллар подвержен изменениям цены, и ещё каким. Так что, покупая криптомонету, обеспеченную долларом, я вовсе не могу быть уверен, что завтра её реальная продуктово-товарная ценность не упадёт.

Старая проблема: организаторы стейблкоинов, как и Центробанк, утверждают, что у них имеется достаточное количество долларов/золота, чтобы обеспечить каждую монету. Вот только проникнуть к ним в хранилища и убедиться, что там есть и как много, не получится. Приходится верить на слово.

Но трудно поверить, что выпуск новых монет остановится, когда на каждую единицу будет приходится не 1 доллар, а 0.9999. А потом 0.9998. И так далее. Фактически, эта цифра может упасть до 0.0001, а держатели криптомонет об этом и не узнают.

Поэтому, несмотря на все преимущества стейблкоинов, всегда полезно помнить и про их недостатки. А именно: в один прекрасный день компания-эмитент может объявить себя банкротом, и одновременно окажется, что на 100 млн криптомонет в её «сейфах» осталась всего одна долларовая купюра. Никаких действенных рецептов на данный случай не разработано.

Из всего этого можно сделать несколько выводов:

• Так называемые фиатные валюты, т. е. обеспеченные весом золота – это сегодня вообще миф. Называя доллар или рубль фиатом, мы допускаем значительную условность.
• Почти все денежные единицы на настоящий момент – фидуциарные, то есть основанные на доверии эмитенту, будь то Центробанк или кто угодно ещё. Криптовалюты не являются исключением.
• «Никем не регулироваться» уже не получится. Кто-то всегда способен оказать решающее влияние на цену валюты, будь то эмитент, майнер или держатель самого толстого мешка с валютой.

Поэтому резюмировать можно так: ничем не обеспеченная и «никем не регулируемая» криптовалюта, не имеющая физического воплощения и зависящая только от спроса и доверия людей, почти ничем не отличается от других современных валют.

Разве что тем, что в отношении криптовалюты никто конкретно не готов вам ничего гарантировать и обещать

Вот только история знает немало случаев, когда те, кто «гарантировали» и «обещали», сразу куда-то пропадали после очередного финансового коллапса.

Источник

Чем обеспечены Биткоины?

1. Обеспечение Биткоина в сравнении с фиатными деньгами
2. Чем реально обеспечены Биткоины
3. Что влияет на курс Биткоина — базовые факторы

При покупке криптовалюты с целью инвестирования возникает логичен вопрос — чем обеспечен Биткоин. В случае с фиатными деньгами всё проще. Здесь гарантом выступает государство, а роль обеспечения (хотя бы частично) играет золотой или валютный запас. С Bitcoin ситуация иная, ведь на 2018 год он признан небольшим числом стран и не имеет физического выражения. Как результат, возникает стереотип об отсутствии ценности у BTC. Так ли это на самом деле? Что такое обеспечение? Какие факторы влияют на курс виртуальной монеты? Эти и другие вопросы рассмотрим подробно.

Обеспечение Биткоина в сравнении с фиатными деньгами

Выступая на форумах и конференциях, аналитики часто критикуют Bitcoin из-за отсутствия обеспечения. Они уверяют, что инвестирование в криптовалюту является риском, ведь цифровой инструмент представляет собой «мыльный пузырь», способный в любой момент «лопнуть». Но так ли это?

Чтобы разобраться, чем обеспечены Биткоины, важно понять сущность определения. Термин «обеспечение» появился в эпоху замены денег из драгоценных металлов на монеты, изготовленные из меди или бумаги. Финансисты пришли к мнению, что отсутствие ценности у валюты опасно из-за отсутствия ограничений в эмиссии. Как результат, можно напечатать миллионы новых «бумажек», которые ничем не будут подкреплены. Итогом всегда становится инфляция (обесценивание денег).

В качестве примера можно привести медный бунт, который произошел в Москве еще в 17 веке. Правительство столицы приняло решение о сборе налогов монетой из серебра, а само выдавало только медные деньги. Результатом таких действий стало снижение курса меди к серебру и недовольство граждан. Тогда разгоревшийся бунт привел к гибели многих людей.

Иными словами, обеспеченность валюты золотом — фактор, влияющий на ограничение эмиссии и снижающий риск инфляции. В качестве примера фиатных денег можно привести рубль. Главным ограничителем для российских денег выступают валютные резервы. Количество напечатанных рублей не может быть больше имеющихся в запасе средств. На практике все обстоит по-иному. Путем изменения курса доллара правительство создаёт основу для печати большего числа рублей. В результате таких манипуляций удается увеличить эмиссию, не задумываясь об обеспечении. Главное — наличие воли руководителей правительства, которые способны регулировать внутренний курс на территории страны.

При рассмотрении вопроса обеспечения многие приводят пример доллара. Ранее американская валюта была привязана к золоту, но в 1971 году президент Никсон объявил о приостановке конвертирования USD в драгоценный металл. В результате стоимость валюты по отношению к золотому активу быстро пошла вниз, о чем свидетельствует инфляция. С момента отмены обеспечения доллар значительно потерял в цене.

Сегодня выпуск USD ограничен государственным долгом страны, который, в свою очередь, контролируется конгрессом США. Иными словами, судьба эмиссии американской валюты также находится в руках правительства, которое может принимать решение о необходимости печати денег для пополнения казны.

Таким образом, обеспечение фиатных денег — не более, чем фикция. Вся система может в любой момент рухнуть из-за неправильных действий руководства страны. Существует ещё одно мнение, что рубль обеспечен нефтью, а доллар держится на крепкой экономике. Но такая уверенность также ошибочна. К примеру, США сможет существовать и с новым долларом, а Россия — с другой валютой.

Рассматривая вопрос, чем обеспечен курс Биткоина или другой валюты (в том числе фиатной), нужно говорить о факторах, ограничивающих эмиссию актива. В отличие от Bitcoin, у бумажных денег прямое ограничение на выпуск отсутствует. Это значит, что риск инфляции остаётся, а экономика может посыпаться из-за неправильных действий представителей правительства.

Главное обеспечение Биткоина — особенности цепочки блокчейна и добычи новых монет. Над созданием криптовалюты трудятся майнеры, которые обрабатывают транзакции и участвуют в создании новых блоков. При этом итоговое число монет ограничено — их количество не может превышать 21 миллион. Кроме того, прирост криптовалюты в обороте происходит плавно, а объём эмитируемых BTC каждые четыре года уменьшается вдвое.

В основе BTC лежит протокол (программа), на который нельзя воздействовать или «надавить». Если в системе прописано, что на создание 1 блока идет около 10 минут, так будет всегда. При этом не имеет значения, какие мощности задействованы для добычи виртуальных монет — скорость эмиссии остается неизменной.

Стоит выделить ещё один фактор — невозможность отменить криптовалюту одним решением. Виртуальные деньги не имеют центра управления и независимы от центральных властей. Единственная опасность для Биткоина — появление новых форков, которые имеют лучшие параметры (к примеру, Bitcoin Cash). Но именно Bitcoin является первой криптовалютой, поэтому её ценность для общества неоспорима. Этот факт подтверждается и текущей статистикой. На 28 июля 2018 года Биткоин является лидером среди криптовалют. Его капитализация превышает 140 миллиардов долларов, а у ближайшего преследователя (Эфириума) этот показатель — 47 миллиардов.

Чем реально обеспечены Биткоины?

Из-за отсутствия прямого обеспечения возникает предположение, что Bitcoin не имеет ценности. Это представление ошибочно, ведь стоимость того же золота также ничем не подкреплена. Его ценность формирует общество, которое отталкивается от многих факторов — наличия запасов металла, характеристик, спроса и так далее. Ситуация с криптовалютой аналогична.

Биткоин ценен тем, что он принимается в виде платёжного средства за товары и услуги. При этом виртуальные монеты обеспечены той стоимостью, которую инвесторы готовы дать за актив в конкретный момент времени.

Ещё одна ошибка при анализе ценности криптовалюты — привязка к расходам на электроэнергию в процессе добычи. Для сравнения на изготовление фиатных денег также идут определённые ресурсы, затрачивается электроэнергия, расходуются деньги на покупку (обслуживание) оборудования и так далее. Это не значит, что стоимость выпущенной валюты равняется расходам на её выпуск. Затраты на эмиссию лишь себестоимость, не более.

Рассматривая вопрос с обеспечением криптовалюты, важно учесть ряд важных параметров:

Виртуальные деньги — цифры, которые являются результатом расчётов. В процессе создания криптовалюты затрачиваются определённые ресурсы, которые формируют расходы на её производство. При этом затраты на создание новых BTC с каждым годом растут. Это означает, что и ценность таких денег будет выше.

Эмиссия криптовалюты ограничена 21 миллионом монет, основная часть которых будет добыта к 2032 году. После этого прибыльность майнинга будет минимальной. Этот фактор неизбежен, ведь в процессе пользования человек может потерять накопленные виртуальные деньги (к примеру, не найти приватный ключ). Кроме того, многие инвесторы скупают криптовалюту и удерживают её у себя в течение многих лет в ожидании повышения цены.

Уровень спроса на криптовалюту растёт. Это один из главных факторов, влияющих на курс Биткоина. В конце 2017 года стоимость виртуальных денег превышала отметку в 20 тысяч долларов. Несмотря на последующий «откат» в 2018-м, многие уверены в скором возврате BTC к прежней отметке. Чем больше людей готовы отдать фиатные деньги за Bitcoin, тем выше уровень обеспечения криптовалюты. Соответственно, растёт и цена.

Все большее число стран признаёт Биткоин и одобряет его оборот внутри страны. Монеты BTC принимаются наравне с ЭПС и фиатными деньгами. С помощью Биткоина можно расплатиться за товары или услуги в десятках тысяч торговых точек. При этом количество мест, где принимаются виртуальные деньги, с каждым годом растет.

Гарантом обеспечения является еще ряд факторов:

Сложность добычи. Для майнинга BTC требуется покупка дорогостоящего оборудования. Люди отдают тысячи долларов на обустройство ферм и не бояться этого.

Безопасность. Виртуальные деньги надёжно защищены от подделки.

Высокий спрос на биржах и обменных пунктах. По статистике каждую минуту с Биткоином совершается более ста операций, и это число только растет.

Жесткая проверка проводимых в сети операций. Чтобы транзакция была принята блоком, требуется от двух и более подтверждений.

Надежность протокола. Для внесения изменений в алгоритм работы Bitcoin требуется решение от 90 % и более пользователей криптовалюты.

Что влияет на курс Биткоина — базовые факторы

Выше мы разобрались, что обеспечением Bitcoin являются интеллектуальные ресурсы, уникальный алгоритм, ограниченность эмиссии и многое другое. Не менее важный вопрос — с чем связан курс Биткоина и какие факторы на него влияют. Здесь можно выделить три составляющие:

Экономические. Основным критерием является число BTC в обороте на биржевых площадках, а также уровень спроса инвесторов. Когда потребность в криптовалюте возрастает и возникает ее дефицит на бирже, цена растёт.

Технические. Сюда входят параметры, влияющие на сложность майнинга виртуальных монет. При резком усложнении процесса добычи, меняется и курсовая цена.

Фундаментальные. К факторам влияния на стоимость Bitcoin можно отнести отношение к нему общества и правительства, новостной фон, популярность среди потенциальных инвесторов.

Рассмотрим более подробно, что влияет на курс Биткоина:

Отношение спроса и предложения. В рыночной торговле действует простое правило. Если предложение находится на неизменном уровне, а спрос со стороны покупателей идёт в рост, стоимость товара повышается. Этот закон работает и в криптовалютном мире. Кроме того, важную роль играют действия инвесторов. Активность со стороны покупателей часто приводит к росту курса.

Цена электроэнергии. Как отмечалось, Биткоины добываются майнерами, которые используют для этого специальные фермы на ASIC. Чем больше оборудования применяется, тем выше потребляемая мощность. Не удивительно, что стоимость электроэнергии имеет прямое влияние на курс виртуальной монеты. При резком росте этого параметра может подскочить и цена BTC.

Сложность майнинга. С появлением производительных ASIC-майнеров добывать криптовалюту становится труднее. При этом сложность майнинга BTC пересматривается в сторону повышения каждые 2016 блоков (раз в 2 недели). Майнеры тратят больше денег на покупку оборудования, и это одна из причин роста курса Биткоина.

Технология. Не менее важным фактором, влияющим на стоимость виртуальных денег, считается их польза для общества. Если актив никем не востребован и не интересен для покупателей, он теряет в цене. В случае с BTC ситуация обратная. Инвесторы заинтересованы в криптовалюте, активно тратят фиатные деньги для ее покупки, что приводит к постепенному росту Bitcoin. Кроме того, чем больше мест для траты виртуальной валюты, тем выше её стоимость.

Цена других криптовалют. Практика показывает зависимость курса Биткоина и других виртуальных монет друг от друга. Неоднократно бывали ситуации, когда при росте цены Биткоин Кэш или Эфириума (прямых конкурентов), стоимость BTC шла вниз. Существует и обратная тенденция, когда при повышении стоимости Bitcoin увеличивается курс и других монет.

Политика страны. При анализе факторов влияния на стоимость Биткоина стоит выделить действия правительства. Запрет на виртуальные деньги, ограничение хождения и прочие факторы могут стать причиной падения курса Биткоина.

Информация в СМИ. Публикации в газетах, Интернете и на ТВ имеет косвенное влияние на стоимость криптовалют.

Число бирж. Чем больше биржевых площадок добавляет BTC в листинг, тем выше ценность актива и больше его цена.

Скорость операций и размер комиссии. При выборе валюты для обмена люди ориентируются на быстроту сделки и уровень расходов. Чем лучше эти параметры, тем выше вероятность, что предпочтение будет отдано конкретному активу.

Мошенничество. Кража Bitcoin или взломы различных бирж негативно сказываются на цене. К примеру, одна из причин падения курса Биткоина сегодня — атака на биржу Coinrail, в результате которой пропала треть цифровых активов.

К факторам влияния на курс стоит отнести экономические кризисы в разных странах, уровень конфиденциальности, способность продать (обменять) криптовалюту, наличие криптоматов и многое другое.

Вывод прост — Биткоины имеют ценность, ведь они принимаются в виде платёжного средства. Криптовалюта обеспечивается стоимостью, которую за неё дают пользователи Сети, надёжностью, ограниченной эмиссией и рядом других факторов. По мнению многих аналитиков, они имеют даже больше влияние на стабильность денежной системы, чем валютный запас.

Интересная версия о том, обеспечен ли чем-то Биткоин, в следующем видео:

Источник