Анализ прибыли убытка от инвестиций

К доходам инвестиционной деятельности относятся доходы от:

• реализации финансовых инвестиций, необоротных активов (основных средств, нематериальных активов и т.п.), имущественных комплексов;

• неоперационных курсовых разниц;

• безвозмездно полученных необоротных активов;

• другие доходы, которые поступили не от операционной или финансовой деятельности

Анализируя доходы инвестиционной деятельности, необходимо определить обоснованность и полноту реализации реальных и финансовых инвестиций согласно определенных проектов. При этом следует учесть отказе инность в признании инвестиционных проектов на проектной стадии и в период их реализации. Важно также оценить экономическую целесообразность изменений с точки зрения полноты и своевременности их реализацииії.

Доходы неоперационных курсовых разниц не относятся к заслугам деятельности предприятия, а является следствием изменения состояния валютного рынка

Доход от целевого финансирования капитальных инвестиций и безвозмездно полученных необоротных активов, подлежащих амортизации, определяется в сумме амортизации соответствующих активов одновременно с их начисления уванням. Доход от безвозмездно полученных земельных участков и финансовых инвестиций признается при их выбытииі.

Особенность анализа причинно-следственных связей изменения дохода инвестиционной деятельности связана с тем, что этот доход зависит от выбора и реализации видов инвестиционных проектов

К расходам инвестиционной деятельности относятся:

• себестоимость проданных необоротных активов;

• себестоимость проданных финансовых инвестиций;

• себестоимость проданных имущественных комплексов;

• потери от неоперационных курсовых разниц;

• уценка необоротных активов;

• уценка финансовых инвестиций;

• списание необоротных активов

Объективные основания уценки и списания инвестиций не рассматриваются как управляемые факты изменения расходов, а признаются как данная реальность. Изменение себестоимости финансовых и реальных инвестиций оценивается по общ общую методике анализа затрат деятельностиі.

Основное внимание в анализе инвестиционной деятельности уделяется оценке и диагностике ее финансовых результатов. Наряду с выбором и обеспечением движения инвестиционных проектов существенным является факторный анал лез резервов прибыли (убытка) инвестиционной деятельностиі.

Прибыль (убыток) от инвестиционной деятельности образуется за реальными и финансовыми инвестициями. Анализируя прибыль реальных инвестиций, надо выделить следующие задачи:

• провести оценку динамики и структуры прибыли реальных инвестиций;

• оценить выполнение плана по прибыли реальных инвестиций;

• осуществить факторный анализ изменения прибыли реальных инвестиций;

• определить направления повышения доходности реальных инвестиций

Плановые задания и ожидаемая динамика прибыли реальных инвестиций определяют при выборе и обоснование инвестиционных проектов (программы). Однако реализация инвестиционных проектов (программы) связанного связана с изменением действия факторов внутренней и внешней среды, что приводит к отклонениям фактической или ожидаемой доходности реальных инвестиций. Изменение прибыли реальных инвестиций рассчитывает ться за влиянием таких факторовв:

• изменение объема инвестирования;

• изменение структуры инвестиций;

• изменение рентабельности инвестиций. Методика расчета влияния факторов такая

1. Для рассчитать влияние, объема инвестирования на изменение прибыли реальных инвестиций (Дя °), надо отклонения фактического объема инвестирования (i) базового (7б) умножить на базовый уровень рентабельнос сти реальных инвестиций (в):

2 структурных сдвиги в реализации инвестиционной программы обусловливают изменение прибыли реальных инвестиций вследствие различной рентабельности отдельных инвестиционных проектов. Для того чтобы рассчитать влияние в труктурних сдвигов на изменение прибыли реальных инвестиций (АП ^. Р), нужно методом пересчета данных определить прибыль фактических инвестиций по базовой структурой (Щ) и сопоставить их с базовой величин й прибыли реальных инвестиций (Я?)):

3. Чтобы рассчитать влияние рентабельности инвестиций на изменение прибыли реального инвестирования (Дя *), надо отклонения фактической рентабельности инвестиций (Я *) от базовой умножить на фактический объем др. нвестування:

Анализ прибыли (убытка) финансовых инвестиций связан с оценками результатов использования ценных бумаг (акций, облигаций, сберегательных сертификатов, векселей). Его осуществляют на запрос внутренних и со овнишних пользователив.

Прибыль от приобретенных акций устанавливают по двум составляющим: дивидендами и возможной разницей между ценой приобретения и последующей продажей. Дивиденд — это часть прибыли предприятия в расчете на ак кционерний капитал. Сумма дивиденда — это выплата акционеру части прибыли в расчете на одну акцию. Норма дивиденда — это соотношение суммы дивиденда и номинальной стоимости акций. Ставку дивиденда и курсовую стоимость акций (курс акций) формируют под влиянием многих факторов. Внутренними факторами могут быть: факторы формирования чистой прибыли, кредитные ставки и величина банковского кредитного риска, политика субъектов хозяйствования относительно распределения прибыли и выплаты дивидендов и т.п.. Внешние факторы — налоговая и амортизационная политика государства, уровень процентной ставки за кредит, состояние кр едитного рынка, конъюнктура фондового рынка тощу тощо.

Изменение курсов акций (Кл) обусловлена ??суммой дивидендов и процентов ставки по кредиту:

где. Д — сумма дивидендов, тыс. грн;

Кр — процентная ставка за кредит,%; ??Ап — номинальная цена акции, грн;

Сумма уплаченных (полученных) дивидендов зависит от изменения количества проданных (купленных) акций и изменения ставки дивиденда на одну акцию. Эту двухфакторную мультипликативную модель можно исследовать методами эле иминування и определить долю влияниеу.

Выбирая варианты приобретения акций, учитывают выгодность их покупки (допустимую цену -. Ц) ее рассчитывают отношением суммы дивиденда. ИД) к норме прибыли на одну акцию:

Допустимую норму прибыли можно рассчитать, если за основу взять ставку процентов по сберегательным вкладам или на уровне доходности государственных краткосрочных облигаций

Ценность акций с учетом их спроса на фондовом рынке (Цьы) рассчитывают по отношению рыночной цены акции (Ц [) и прибыли на одну акцию за год (Па):

Коэффициент котировки акций рассчитывается как отношение рыночной цены акции к ее учетной цены (Щ):

Прибыль от кратковременных операций с акциями составляет разницу суммы выручки их продажи и расходов на приобретение

Если есть свободные денежные средства, то любой субъект может их вкладывать в облигации предприятий или государства. Прибыль образуется из процентов на облигацию и с разницы между ценой их приобретения и а выкупу.

Прибыль по полученным векселям (7Твек) вычисляют так:

где. СУЭК — сумма векселя, грн;

ов — летняя учетная ставка по векселю,%

Депозитные сертификаты дисконтного типа продают по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Разница между ценой погашения и ценой приобретения является прибылью от их приобретения

Источник

Чистая прибыль компании: формула расчета и анализ

Эффективность деятельности компании определяется размером прибыли, полученной по итогам отчетного периода. В соответствии с бухгалтерским балансом, ее можно разделить на несколько видов: валовую, от продаж, до налогообложения и чистую. Подробнее читайте здесь. Однако именно чистая прибыль является главным показателем работы предприятия.

Что такое чистая прибыль компании?

Часть денег, остающаяся в распоряжении предприятия после оплаты всех расходов и уплаты налогов в бюджет, называется чистой прибылью (ЧП). Чистая прибыль компании является основным источником средств для выплаты дивидендов. Кроме того, по решению собственников ЧП может быть направлена на следующие цели:

увеличение уставного капитала или оборотных средств;
создание различных фондов на предприятии – резервного, социального и т.п.;
инвестиции в производство;
покрытие убытков прошлых лет.

Список выше можно разделить на две группы: фонды потребления и фонды накопления. К потребляемой части относится покрытие убытков, выплата дивидендов и инвестиции. К категории накопления – увеличение уставного капитала и создание различных фондов. Подробнее о распределении прибыли можно прочитать здесь.

Показатель чистой прибыли очень важен для предприятия. Во-первых, он характеризует экономический эффект от деятельности, а во-вторых, служит источником собственных средств для развития производства. Цена акций в долгосрочной перспективе определяется именно рентабельностью бизнеса. Статистика по США за 100 лет показывает, что доходность фондового рынка страны соответствует чистой прибыли американских компаний, которая в среднем увеличивалась на 9.5% в год:

Рейтинговые агентства, присваивающие предприятиям кредитный рейтинг, также используют показатель чистой прибыли. Например, ПАО «КАМАЗ» за 2019 год получило убыток, после чего рейтинговое агентство АКРА хотя и подтвердило его рейтинг «А+», но изменило свой прогноз на негативный.

Категория людей	Цель анализа чистой прибыли
Инвестор	Оценка инвестиционной привлекательности – чем выше ЧП, тем больше ожидаемые дивиденды от инвестиций и курсовой рост акций компании
Кредитор	Оценка платежеспособности – высокая ЧП свидетельствует о способности выплачивать кредиты
Собственник	Оценка эффективности работы компании в целом – ЧП свидетельствует о результативности управления фирмой
ТОП-менеджер	Планирование развития – какая часть собственных средств может быть направлена на расширение производства, открытие новых направлений деятельности
Прочие контрагенты	Оценка платежеспособности – если предприятие получает прибыль, значит, оно сможет своевременно оплачивать свои обязательства

Таким образом, чистая прибыль компании – это один из основных показателей, отражающих эффективность работы предприятия, который оценивают все пользователи финансовой отчетности.

Расчет чистой прибыли

Сумма ЧП отражается в отчете о финансовых результатах. Она включает в себя все доходы компании за минусом всех расходов.

Формула чистой прибыли может быть написана в различных вариантах, но в конечном счете имеет единый экономический смысл. В общем виде ЧП можно посчитать так:

ЧП = выручка – себестоимость – управленческие расходы – коммерческие расходы + прочие доходы – прочие расходы + финансовые доходы – финансовые расходы – налог на прибыль

В сокращенном варианте:

ЧП = прибыль до налогообложения – налог на прибыль

Если в результате расчета чистой прибыли получилось отрицательное значение, значит, предприятие сработало в убыток. Убыток отражается в той же строке отчета, что и ЧП компании, только значение помещается в круглые скобки. Например, ПАО «КАМАЗ» за 2018 г. получило прибыль 1 588 млн. руб., а за 2019 г. убыток в размере 1 955 млн. руб.

▲ Согласно рейтингу Fortune Global 500, за 2019 год самую большую чистую прибыль среди мировых компаний получила Saudi Arabian Oil Company (нефтяная компания Саудовской Аравии). Она составила 88 211 млн. долларов. На втором месте американская холдинговая компания Berkshire Hathaway с показателем чистой прибыли 81 417 млн. $. Всемирно известная Apple заняла только третью строчку рейтинга с заметным отрывом от лидеров: ее чистая прибыль 55 256 млн. $.

Составляющие чистой прибыли

Исходя из формулы, чистую прибыль можно разделить на:

валовую прибыль

операционные доходы/расходы

финансовые доходы/расходы

1. Валовая прибыль – это доход компании от основного вида деятельности. Она рассчитывается, как разница между доходом от продажи продукции и ее себестоимостью.

2. Операционные доходы/расходы складываются из прочих операций, связанных с реализацией продукта или иных поступлений/выбытий активов. Например, доход от продажи основных средств, курсовая разница, штрафы за нарушение условий договора.

3. Финансовые доходы/расходы – поступление/выбытие денежных средств от операций с деньгами. Например, доход по депозитам или выданным займам, оплата банковских услуг, затраты на погашение кредитов и т.д.

Налог на прибыль также является составляющей частью ЧП, всегда уменьшая ее итоговый размер.

Есть ли налог на чистую прибыль?

Так как чистая прибыль это показатель дохода за вычетом всех платежей в бюджет, то налог на нее как таковой не начисляется. Налог на прибыль рассчитывается из показателя прибыль/убыток до налогообложения. Ставка в РФ – 20%.

Поскольку данный налог является расходом и уменьшает чистую прибыль компании, то в отчетности он помещен в круглые скобки.

Подробный расчет налога на прибыль можно найти в пояснительной записке к отчетности компании. Например, вот пояснения от ПАО «КАМАЗ».

Т.к. предприятие получило убыток, ему не нужно платить налог на прибыль, однако его следует рассчитать. Такой налог называют условным. Также ПАО «КАМАЗ» является участником специального инвестиционного контракта (СПИК), в рамках которого он может применять льготную ставку по налогу на прибыль – 16,5%.

Анализ чистой прибыли

Для анализа чистой прибыли используются горизонтальный и вертикальный методы, читайте о них здесь. При горизонтальном анализе показатели ЧП за отчетный год сравниваются с показателем предыдущего периода. Рассмотрим динамику изменения чистой прибыли за 3 года на примере ПАО «КАМАЗ».

Показатель	2017 г.	2018 г.	Изменение	2019 г.	Изменение
ЧП, млн. р.	3 445	1 588	– 1 857	– 1 995	– 3 583

Согласно отчету ПАО «КАМАЗ» за 3 последних года наблюдается снижение показателя. В 2018 году по сравнения с 2017 годом размер ЧП уменьшился на 1 851 млн. рублей. За 2019 год компания получила убыток, а показатель снизился на 3 583 миллиона рублей (по сравнению с 2018 годом).

Для выявления доходов и расходов, повлиявших на размер чистой прибыли, можно также провести вертикальный анализ. В нем определяют уровень влияния каждой составляющей на итоговый результат.

Горизонтальный анализ всех составляющих дает следующую картину:

Показатель	2019 г.	2018 г.	Изменение
Валовая прибыль	21 391	21 351	40
Коммерческие расходы	— 7 909	— 6 470	— 1 439
Общие и административные расходы	— 11 194	— 10 496	— 698
Расходы на исследования и разработки	— 1 067	— 721	— 346
Доля в ассоциированных компаниях и совместных предприятиях	955	857	98
Прочие доходы	3 751	2 351	1 400
Прочие расходы	— 1 580	— 2 122	542
Финансовые доходы	2 253	4 297	— 2 044
Финансовые расходы	— 7 958	— 6 794	— 1 164

Как видно из отчета ПАО «КАМАЗ», его валовая прибыль, т.е. доход от основной деятельности, увеличился на 40 миллионов рублей. Но в итоге предприятие получило убыток. Это произошло из-за увеличения операционных расходов, а именно – коммерческих расходов на 1 439 млн., общих расходов на 698 млн., затрат на исследования и разработки на 346 млн. р.

С другой стороны, увеличился доход от участия в ассоциированных и совместных компаниях на 98 миллионов, а также прочие доходы на 1 400 млн. Снизились прочие расходы на 542 млн. Однако финансовая деятельность за текущий период была неэффективна, т.к. доходы в этой сфере снизились на 2 044 млн., а расходы увеличились на 1 164 миллиона рублей.

Примечания

1. Можно сделать вывод, что получение прибыли от основной деятельности еще не гарантирует чистую прибыль компании. На ее размер влияют абсолютно все сферы деятельности предприятия. Неэффективная финансовая или операционная деятельность также способна привести к убыткам.

2. Однако возможна и обратная ситуация, когда основная деятельность убыточна, но по итогу периода предприятие получает ЧП за счет операционной или финансовой деятельности. Такая ситуация значительно хуже, т.к. операционная и финансовая прибыль являются лишь дополнительными доходами, не гарантирующими стабильность работы компании.

К тому же получение убытка от основного вида деятельности свидетельствует о превышении затрат на производство над стоимостью реализации продукции. По-простому это значит, что такая компания плохо ведет свой бизнес, хотя делать выводы по одному убыточному году преждевременно.

3. Еще один важный момент касается сравнения чистой прибыли различных компаний. К примеру, если Газпром за последний год увеличил показатели ЧП на 40%, а компания Яндекс только на 10%, это еще не говорит о том, что внутренний менеджмент первой компании стал эффективнее. Компании ведут совершенно разный бизнес и в первом случае рост ЧП может быть вызван лишь повышенным мировым спросом на нефть и газ. Так что сравнивать нужно компании с похожим бизнесом, желательно находящихся в одной и той же стране.

Выводы

Чистая прибыль компании отражает ее эффективность работы за отчетный период. Размер ЧП влияет на кредитный рейтинг, стоимость акций, перспективы развития, выплату дивидендов и другие аспекты жизни предприятия.

ЧП анализируют все пользователи финансовой отчетности. Чем выше чистая прибыль, тем перспективнее компания в глазах акционеров, кредиторов, инвесторов и прочих контрагентов.

Важную роль играют составляющие чистой прибыли, т.е. те статьи дохода/расхода, из которых она сложилась. Основной составляющей ЧП должна быть валовая прибыль, т.к. именно она гарантирует стабильность развития предприятия.

Источник