Forex и облигации – Фундаментальный анализ в понятном виде
Здравствуйте, дамы и господа форекс трейдеры!
Трейдерам, торгующим на форекс, стоит иметь общее представление и о других финансовых инструментах. К тому же некоторые знания можно превратить в простые и эффективные торговые стратегии. В данном обзоре речь пойдет о взаимосвязи облигаций и рынка Forex. Мы рассмотрим, что они из себя представляют, как доходность облигаций влияет на экономики стран и как на основе изменения их курса можно получить прибыль на валютном рынке. Покажем все, что скрыто.
Что такое облигации и почему они влияют на валюты ?
Государство выпускает облигации, когда необходимо привлечение дополнительных средств в бюджет. То есть государство берет деньги взаймы на определенный срок, в течении которого держателю ценных бумаг выплачиваются проценты. Средства могут требоваться для покрытия бюджетного дефицита, другой задолженности и, в целом, финансирования государственных проектов.
Учитывая, что облигации всегда выпускаются в очень больших объемах, этот инструмент напрямую влияет на развитие экономики страны, оказывая влияние на размер денежной массы, инфляции и валютного курса. Поэтому взаимосвязь с валютным рынком вполне ожидаемое явление.
Для примера, красной линией на графике представлен индекс долларовой корзины. По индексу можно определить, что в целом происходит с валютой. Синяя линия отвечает за доходность 10-ти летних американских казначейский облигаций, собственно, самых популярных облигаций в мире.
Как видим, между долларовой корзиной и американскими облигациями присутствует сильная прямая корреляция. То есть когда доходность облигаций растет, растет и индекс доллара, когда доходность падает – доллар также проседает.
Такую взаимосвязь можно объяснить тем, что валюты на рынке форекс растут или падают отчасти в связи с изменением процентных ставок в центральных банках. То есть именно ЦБ определяет тренд.
Но, так как мы не можем заранее узнать будущие ставки, нам остается полагаться на ожидания. В этом плане рынок облигаций выступает неплохим ведущим индикатором, так как именно там зарождаются самые ранние тренды. Если доходность облигаций растет, растет и вероятность того, что банк на ближайшем заседании примет решение повысить ставки. То же самое, если доходность облигаций падает, в скором времени возможно понижение ставок.
Но, мы же торгуем валютными парами. Как же нам сопоставить доходности 2 разных стран ?
Расчет спреда
В этом деле нам помогут графики спреда доходности облигаций.
В первую очередь, мы смотрим на 10-ти летние бумаги. При этом, если вас интересует пара EURUSD, сравнивать нужно доходность облигаций США и Германии (ведущая экономика в еврозоне).
У валютной пары есть понятие спреда, но мы также можем рассчитать спред для двух облигаций. Это значение можно использовать в качества индикатора роста или падения пары. Итак, спред двух облигаций – это разница их доходности. С ростом разницы германских и американских бумаг можно ожидать роста курса EURUSD, когда же спред уменьшается, ожидаем падения валютной пары.
Естественно, смотреть нужно не на сиюминутное значение, а на динамику изменения спреда. То есть смотрим тренд за несколько дней или недель, в зависимости от торгуемого таймфрейма. Допустим, если вы торгуете на часовом графике, нескольких дней будет достаточно. Но если ваш основной таймфрейм дневной – нужно анализировать спред за несколько недель или месяцев.
Есть много разных сайтов, где показаны значения доходности облигаций. Например, отсюда можно взять изменения доходности облигаций США, Японии, Великобритании и Еврозоны. Есть и полноценные графики котировок.
График спреда можно построить на платформе TradingView. В поле для указания инструмента можно задавать собственную формулу, в данном случае, разницу двух инструментов. То есть, имея два тикера, германские и американские облигации, мы можем построить график спреда по формуле: текущий спред = DE10Y-US10Y. Вводим формулу и жмем Enter, чтобы рассчитать спред.
Список тикеров по странам:
- США – US10Y
- Германия – DE10Y
- Великобритания – GB10Y
- Япония – JP10Y
- Индия – IN10Y
- Испания – ES10Y
- Франция – FR10Y
- Ирландия – IE10Y
- Италия – IT10Y
- Португалия – PT10Y
Список всех бондов можно получить по ключевому слову BONDS в поиске.
Стоит отметить, несмотря на то, что 10-ти летние бумаги хороши для прогнозирования курсов валют, для прогнозирования процентных ставок больше подходят двухлетки. То есть подходящий срок облигации выбираем в зависимости от задачи.
Делаем прогноз
На графике оранжевой линией представлен спред 10-ти летних германских и американских облигаций. Синяя линия – курс EURUSD.
Большую часть времени мы наблюдаем сильную прямую корреляцию. То есть курс валютной пары и доходность бумаг идут сонаправленно. Но временами наступает так называемая раскорреляция, когда нарушается прямая взаимосвязь. Именно на таких моментах мы можем извлечь прибыль.
Например, если валютная пара растет, а спред начинает падать – это сигнал о том, что валютный курс тоже скоро начнет снижение. То есть спред является ведущим индикатором, и если мы видим нарушение зависимости, открывать позицию нужно в сторону спреда. В данном случае, при падении входим на продажу, на росте входим на покупку.
На самом деле, не имеет значения, по чьей вине произошла раскорреляция. К примеру, спред по облигациям практически не изменялся, когда пара сильно упала. В таком случае, валютный курс оказывается в зоне перепроданности, а значит при первой возможности можно вставать на повышение. Для подтверждения можно использовать любой технически индикатор, например, Полосы Боллинджера. Как только цена пробивает нижнюю границу снизу вверх – входим в рынок.
Заключение
Итак, запомните, для торговли мы смотрим на 10-ти летние облигации тех стран, валюты которых мы торгуем. Если это EURUSD, смотрим на Еврозону и США. Если это GBPAUD – Великобританию и Австралию, и так далее.
Выбирайте трендовое окно в зависимости от торгового таймфрейма. Если вы торгуете внутри дня, естественно, динамика доходности за последние полгода мало о чем скажет. Но, если вы торгуете на дневном ТФ, стоит как раз таки смотреть тренд за последние несколько недель или месяцев. Для часового таймфрейма 1-3 дней будет достаточно.
Облигации – не 100% гарантия удачного прогноза, но это очень сильный сигнал. Поэтому, стоит обращать внимание на другие экономические новости, речи глав центральных банков, корреляцию с другими инструментами и так далее. Также для подтверждения входа, особенно внутри дня, используйте дополнительные индикаторы – RSI, Bollinger Bands или любой другой, к которому вы привыкли.
Источник
Обзор рынка облигаций
Облигации, как инструменты с фиксированной доходностью, позволяют качественно диверсифицировать инвестиционные портфели. С их помощью можно создавать стратегии ориентированные на стабильный прирост капитала с разной степенью риска и доходности, а также структурные продукты, в которых облигации используются для страхования позиций в акциях или на срочном рынке.
Доходность многих облигаций превышает ожидаемый уровень инфляции и среднюю доходность банковского депозита и зависит от кредитного качества эмитента, срока их обращения и ситуации на рынке. С помощью этого раздела Вы сможете легко выбирать облигации для инвестирования, используя такие критерии как срок до погашения/оферты, ликвидность, доходность и прочие, а также следить за ситуацией на рынке из наших обзоров.
| Название бумаги | Дата погашения | Дата оферты | Дюрация, лет | Эффективная доходность, % годовых | Изменение доходности | Купон (раз/год) | Валюта | Цена (% от ном.) | Цена (Изм.%) | Цена (Спрэд bid/ask) | Индекс ликвидности |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Название бумаги | Дата погашения | Дата оферты | Дюрация, лет | Эффективная доходность, % годовых | Изменение доходности | Купон (раз/год) | Валюта | Цена (% от ном.) | Цена (Изм.%) | Цена (Спрэд bid/ask) | Индекс ликвидности |
Данные Московской Биржи. Задержка 15 минут.
Инвестиционная компания ДОХОДЪ, Акционерное общество (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта. При формировании Индекса Ликвидности используются последние доступные на дату публикации данных официальные итоги торгов соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.
Источник
Как посчитать реальную доходность облигации: инструкция
Облигация — это способ одолжить деньги государству или компании. За это они вам будут платить несколько раз в год проценты — купоны. Облигации — защитная часть инвестиционного портфеля. Их потенциальная доходность ниже акций, но выше депозита в банке. Они считаются надежным инструментом потому, что цена облигаций меньше всех других активов подвержена колебаниям, и потому, что вы получаете стабильные выплаты по ним.
Облигации бывают государственные, муниципальные, корпоративные, еврооблигации. Компания или государство может не выплатить вам деньги только в том случае, если обанкротится. Поэтому самые надежные облигации — государственные. Вероятность банкротства целой страны менее вероятна, чем отдельно взятой компании.
Цена облигаций на бирже рассчитывается в процентах от номинальной стоимости. Номинальная стоимость российских облигации обычно ₽1000 за штуку. И если вы увидите цену на бирже в 105%, это значит, что за облигацию вы заплатите ₽1050. А если цена облигации 95%, то заплатить нужно будет ₽950. Практически у всех облигаций есть дата погашения — день, когда государство или компания вернут вам номинальную стоимость облигации, то есть 100%.
Вы можете увидеть на бирже годовую доходность облигации 4%, 6%, 8%, 10% или даже 15% при условии, что вы гасите ее за 100% от номинала. Это столько, сколько принесет вам ежегодно ваше вложение, если вы дождетесь погашения облигации государством или компанией. Кажется, что это — беспроигрышный вариант с хорошей доходностью и минимальными рисками. Однако у облигаций есть много деталей, которые могут уменьшить эти красивые цифры доходности. О них поговорим по порядку и посчитаем доходность двух облигаций на примере.
Считаем доходность облигаций
Когда мы говорим про комиссии по облигациям, имеем в виду в первую очередь комиссии, которые берет с инвестора брокер. Чтобы узнать, какие комиссии вы заплатите при торговле на бирже, нужно внимательно выбирать тариф. Обратить внимание в первую очередь нужно на следующие пункты:
— плата за ведение счета и при каких условиях нужно будет платить. Многие брокеры снимают деньги только в том месяце, когда вы совершали сделки. Если в определенный месяц вы не торговали, платить не придется;
— плата за депозитарий. Депозитарий — это место, где хранятся ваши ценные бумаги . На сегодняшний день большинство брокеров отменило эту комиссию. Но все равно лучше перепроверить;
— комиссия от суммы каждой сделки. Это плата, которую с вас снимут при любой покупке или продаже какого-либо инструмента на бирже.
Эти пункты важны при расчете доходности облигации, которую вы планируете купить.
Перед тем как покупать облигацию, нужно обратить внимание на НКД — накопленный купонный доход. Это часть купона, которая накопилась по конкретной облигации после выплаты предыдущего купона. Она тоже прибавится к стоимости облигации. Также есть комиссия Мосбиржи при любой сделке, но она небольшая — 0,01%
Давайте попробуем рассчитать потенциальную доходность реальной облигации. Для примера возьмем ОФЗ SU25083RMFS5 и представим, что вы продержите бумагу до даты погашения. Когда будете считать доходность, советуем выписать все исходные данные нужной вам облигации. Их можно посмотреть на сайте Мосбиржи в строке поиска. Подставляйте свои значения в формулы и считайте доходность.
Цена на 5 июня 2020 года — 103,58%, или ₽1035,8 (обычно в приложениях брокеров на карточках облигаций показывают цену так: рыночная стоимость + НКД)
- Годовая доходность — 4,52%
- Накопленный купонный доход — ₽33,17
- Комиссия за сделку — 0,3% (не от номинала облигации, а от текущей цены вместе с НКД)
- Комиссия за ведение счета или фиксированные ежемесячный платеж — ₽99
- Срок погашения — 15 декабря 2021 года, то есть через полтора года и 10 дней.
- Размер купона — ₽34,9
При покупке одной облигации на 5 июня вы потратите ₽1171,18 (1035,8 + 33,17 + 0,3%* (1035,8 + 33,17) ) + 99.
До погашения облигации государство вам выплатит купон еще четыре раза по ₽34,9: летом, в декабре, следующим летом 2021 года и при погашении в декабре 2021 года.
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽1139,6 (1000 + 34,9*4) — номинал плюс купоны, которые вам заплатило государство за все время владения бумагой.
В итоге спустя полтора года при погашении облигации у вас получится убыток — минус ₽31,58 (1139,6 – 1171,18). Вы заплатили за облигацию больше, чем получите в конце.
Всю доходность съела плата за обслуживание счета. Поэтому будьте внимательны при выборе тарифа у брокера. Чем больше облигаций за раз вы покупаете, тем меньше вашей будущей доходности съедают комиссии. При покупке, например, десяти облигаций не забудьте умножить цену одной облигации на десять, комиссию за сделку на десять и НКД на десять. Подсчитаем доходность той же самой облигации, но при условии, что вы купили десять штук.
При покупке десяти облигаций на 5 июня вы потратите ₽10 820,8
10* (1035,58 + 33,17+ (1035,58 + 33,17) *0,3%) + 99
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽11 396 (1000 + 34,9*4) *10
Спустя полтора года вы получите прибыль — ₽575,2 (11 396 – 10 820,8)
Чем больше облигаций вы купите, тем больше заработаете. Но не забывайте про цену облигаций. Обычно она колеблется не сильно. Поэтому облигация за 112% вряд ли вам принесет много денег при погашении, ее можно считать дорогой.
Также должна настораживать и облигация за 70%. Покупать бумагу по такой цене рискованно. Чрезмерно низкая стоимость может говорить о том, что эмитента ждет банкротство или он не выполняет свои обязательства по выплатам. Не забудьте и про НКД. Пакет облигаций лучше покупать сразу после того, как по ним был выплачен купон. Так размер НКД, который обычно прибавляется к стоимости облигации, будет минимальным.
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Источник