Акционирование предприятий — главное направление разгосударствления приватизации
Акционерное общество — коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенные доли, удостоверенные акциями, предоставляющими обязательственные права участникам акционерного общества (акционерам) по отношению к обществу.
Акционирование — одно из главных направлений разгосударствления и приватизации собственности в России. Акционирование состоит в превращении государственных предприятий в акционерные общества открытого или закрытого типа с возможностью приобретения акций частными физическими лицами, а также юридическими лицами, которым предоставляется право выступать в качестве покупателей приватизируемых предприятий.
Акционерным признается такое хозяйственное общество, которое имеет уставный фонд, разделенный на определенное количество акций, равное номинальной стоимости, которое несет ответственность по обязательствам только своей собственностью. Минимальная величина уставного фонда акционерного общества определяется законодательством Российской Федерации.
При акционерной форме — и она этим хороша — создается определенное противоречие интересов собственников, акционеров и работающих, что выступает стимулом саморазвития.
Акционерные общества подразделяются на открытые (кратко ОАО) и закрытые акционерные общества (кратко ЗАО). Основным различием между ОАО и ЗАО является порядок реализации акций.
В ОАО акции свободно реализуются акционерами. «Акционер-ное общество является открытым, если его акции распространяются путем открытой продажи или подписки и их свободное хождение не ограничено иначе чем по закону» — гласит федеральный закон «Об акционерных обществах». То есть акции можно подарить, завещать, продать и купить.
В закрытом же акционерном обществе реализация акций ограничена. Акционеры могут свободно реализовывать акции только друг другу. Порядок реализации их третьим лицам, не являющимся акционерами, определяется уставом. Именно ограничения в реализации акций в ЗАО лежат в основе понятия закрытого акционерного общества.
В федеральном законе «Об акционерных обществах» указано:»Акционерное общество является закрытым, если хождение его акций на рынке ценных бумаг запрещено или ограничено его уставом». Отличия между ОАО и ЗАО могут быть и в методах управления. В России ОАО создаются преимущественно в порядке приватизации госпредприятия путем их преобразования в акционерные общества по решению ГКИ (ныне — Министерство госимущества) или местного органа приватизации.
Закрытое акционерное общество создается значительно проще — небольшим количеством учредителей (как правило, не более 50). Исключение из этого правила — создание ЗАО в целях приватизации или в порядке преобразования арендных или коллективных предприятий в ЗАО, где количество акционеров достигает тысячи и более.
Если число акционеров невелико, то все вопросы за исключением тех, которые входят в компетенцию директора, решают сами акционеры на своем собрании и нет смысла создавать правление.
В ОАО это практически невозможно. Акционеров сложно собирать на собрание, и поэтому основная тяжесть в решении управленческих вопросов ложится на правление.
Преобразование государственного предприятия в акционерное общество осуществляется по совместному решению трудового коллектива и уполномоченного на то государственного органа путем выпуска акций на всю стоимость имущества предприятия, которое определяется комиссией, состоящей из представителей органа, принявшего решение о преобразовании государственного предприятия в акционерное общество, финансовых органов и трудового коллектива предприятия.
На основании заключения комиссии орган приватизации учреждает акционерное общество, утверждает его устав и состав органов управления и контроля.
Акционерное общество регистрируется в порядке, установленном законодательством, и становится правопреемником преобразованного государственного предприятия. Продажа акций осуществляется в несколько этапов. Вначале работникам предприятия по цене ниже номинальной стоимости на 20 %. Оставшийся пакет акций предлагается для продажи на фондовой бирже.
Особенностью такого способа преобразования государственного предприятия является возможность увеличения уставного капитала и продажи вновь выпущенных акций частным субъектам. Новый выпуск акций может распространяться как по открытой, так и по закрытой подписке. Однако, если средства от продажи акций, принадлежащих государству, идут в бюджет, то от продажи нового выпуска — на предприятие. Это очень важно с позиции всех заинтересованных сторон — государства, акционерных обществ, их работников и частных инвесторов.
Имеется ряд вариантов приватизации. Необходимость обоснования вариантов приватизации вызвана особенностями каждого конкретного предприятия (стоимость, состав и структура имущества, финансовое положение и др.), которые обусловливают своеобразие процесса его приватизации; каждому способу приватизации присущи свои преимущества и недостатки с точки зрения покупателя.
Варианты приватизации одного и того же предприятия могут различаться:
сроком начала приватизации;
источниками средств на выкуп (собственные средства предприятия, заемные, привлеченные и личные средства) и их сочетаниями;
периодом времени от внесения первого взноса в бюджет за выкупаемое имущество до полного погашения кредитов, взятых на эти цели;
составом субъектов приватизации (члены трудового коллектива, сторонние граждане, предприятия-смежники, с участием государства и т.п.).
Эффективность варианта приватизации зависит от структуры источников средств, направляемых на выкуп.
Оптимальным является такой вариант приватизации, который при определении соответствия личных средств и кредитов, используемых на приватизацию, обеспечивает наибольшую величину дивидендов и наименьший срок (период) приватизации.
Обосновать вариант приватизации — значит найти из множества различных вариантов такое соотношение между личными и заемными средствами, при котором обеспечивается максимальная величина дивидендов на личные средства при минимальном сроке приватизации.
На основании заключения комиссии комитета по управлению имуществом о преобразовании государственного предприятия в акционерное общество орган приватизации учреждает акционерное общество и утверждает его устав. Акционерное общество регистрируется в порядке, установленном законодательством, и становится правопреемником преобразованного государственного предприятия.
Каковы же главные особенности, которые присущи процессу акционирования?
1. Акционирование приводит к разрушению властной пирамиды административно-командной системы управления. Акционерные общества приобретают самостоятельность, независимость от командных структур.
Но достижение этой независимости не происходит автоматически. Вопрос решается в ходе конкуренции различных сил в процессе разгосударствления и в овладении контрольным пакетом акций. Основными борющимися силами, обладающими особыми материальными интересами, являются: старая и новая бюрократия, трудовые коллективы, предпринимательские структуры (как легальные, так и нелегальные), хозяйственная номенклатура. И часто под новой акционерной вывеской во многом сохраняется традиционный механизм хозяйствования и управления на макроуровне с перераспределением доходов внутри объединения, ценовым диктатом, центральным снабжением и сбытом, подавлением конкуренции.
2. Акционирование способствует совершенствованию отношений собственности. Абстрактная общенародная собственность заменяется коллективной акционерной собственностью. Акционирование позволяет обеспечить более действенный контроль «снизу» за деятельностью руководства предприятий.
Но здесь многое зависит от первоначального распределения акций и их возможного последующего перераспределения. Так как претендентами на акции при акционировании пока выступают государственные предприятия и другие государственные структуры, которые стремятся поделить между собой крупные пакеты акций, появляется серьезная опасность того, что акционирование будет формальным и не приведет к подлинному разгосударствлению и приватизации.
3. Акционирование приводит к совершенствованию отношений распределения и механизма стимулирования. Главное здесь в том, что усиливается связь между результатами функционирования экономики в целом и деятельностью конкретного предприятия и благосостоянием отдельного работника данного предприятия.
Но распределительные отношения внутри акционерного общества содержат в себе ряд противоречий:
а) Если часть членов трудового коллектива владеет акциями (частичные собственники), а другая часть — нет, то между этими группами могут возникнуть противоречия. Доход одних сводится к заработной плате, других — включает заработную плату и дивиденды.
б) Если все рабочие являются акционерами, но у одних акций больше, чем у других, возникает противоречие и в доходах, и в неравном распределении риска от участия в хозяйствовании.
в) Если рабочим принадлежит больше половины акций, то возникает диктат рабочих по отношению к внешним владельцам и к управляющим фирмы во имя сиюминутных выгод и в ущерб решению долгосрочных задач.
4. Акционирование способствует созданию гибкой системы производственно-хозяйственных связей между акционерными обществами путем перекрестного и цепного владения акциями. Строится новая организационная горизонтальная структура — группировка акционерных компаний в форме межотраслевой интеграции.
5. Акционирование ускоряет мобилизацию финансовых ресурсов для капиталовложений. С помощью акционирования свободные денежные средства мобилизуются с прибылью для их владельцев, превращаются в инвестиционный капитал и перераспределяются.
6. Акционирование выступает как существенный инструмент сбалансирования денежной и товарной массы. Ценные бумаги — нетрадиционный для нашего общества товар.
7. Важным достоинством акционирования является его универсальность, т. е. применимость акционерной формы практически к любой сфере коммерческой деятельности.
8. Акционирование облегчает привлечение зарубежных инвесторов, способствует включению экономики страны в мировое экономическое сообщество.
Источник
АКЦИОНИРОВАНИЕ
Энциклопедия юриста . 2005 .
Смотреть что такое «АКЦИОНИРОВАНИЕ» в других словарях:
LÉVITE — n. m. Membre de la tribu de Lévi, à qui était réservé le service du temple. Fig. et dans le style élevé, il s’est dit des Prêtres de la religion chrétienne. Il s’est dit parfois aussi au figuré et dans un sens défavorable de Celui qui est attaché … Dictionnaire de l’Academie Francaise, 8eme edition (1935)
Кнер, Рудольф — Рудольф Кнер нем. Kner Дата рожд … Википедия
джаз — Этот вид музыки возник в начале XX в. на юге США. Джаз был музыкой чернокожих, и название свое получил по имени чернокожего музыканта Чарльза. В произношении американских негров это имя преобразовалось в jazz и в таком виде было заимствовано… … Этимологический словарь русского языка Крылова
се́нсимони́зм — [сэ] … Русское словесное ударение
сенсити́вный — [сэ] … Русское словесное ударение
Le Magicien (série télévisée) — Le Magicien (série télévisée, 1986) Le Magicien Titre original The Wizard Genre Série fantastique Créateur(s) Michael Berk Paul B. Radin Pays d’origine États Unis Chaîne … Wikipédia en Français
Кнес, Олоф Андерссон — Связать? Олоф Андерссон Кнес (1756 1804) историк библиогност. Был профессором в Упсале, собирал редкие книги. Из его изданий и трудов известны: «Historiola litteraria poetarum Westogothiae latin. 1776 97», «Historia Academ. Upsal. 1783 95» … Википедия
Кнетсфорд, Генри Турстан Голданд — Генри Турстан Голданд Кнетсфорд (барон Knutsford Henry Thurstan Holland, 1st Viscount Knutsford; 3 августа 1825 29 января 1914) английский политический деятель. С 1874 член палаты общин. Во втором кабинете Салисбери был статс секретарём по… … Википедия
Кнешке, Эрнст Генрих — Эрнст Генрих Кнешке (нем. Ernst Heinrich Kneschke; 27 августа 1798(17980827), Циттау, 2 декабря 1869, Лейпциг) немецкий генеалог. Медик по профессии (диссертация «О гидротораксе», 1828). Основные генеалогические труды: «Новый всеобщий… … Википедия
Кни, Леопольд — Систематик живой природы Автор наименований ряда ботанических таксонов. В ботанической (бинарной) номенклатуре эти названия дополняются сокращением « … Википедия
Источник
Первичное размещение акций и интерес инвесторов
На что только не идут компании, чтобы удержаться «на плаву». И одним из методов себя обезопасить и сделать своё финансовое положение более стабильный является акционирование предприятия.
Цели и последствия акционирования предприятия
Над вопросом об акционировании чаще всего задумываются малые частные предприятия, так как все крупные уже давно для себя познали истину и сделали этот шаг. Акционирование предполагает, что предприятие выпустит свои акции с определённым номиналом и разместит их на фондовой бирже с целью продажи. К принятию этого решения владельцев или владельца компании могут подталкивать такие цели:
1. Привлечение дополнительного капитала инвесторов. Размещая свои акции на бирже в свободном доступе, предприятие даёт возможность инвесторам вкладывать деньги в своё развитие. Благодаря такому шагу компании могут существенно расширить свои горизонты, увеличить мощности, разрабатывать и воплощать новые проекты.
2. Выявление реальной стоимости компании. Предприятия, акции которых торгуются на биржах, чётко осознают чего стоит их предприятие и как те ли иные шаги управления и мировые тенденции отражаются на их благосостоянии. Причём эти показатели можно использовать для оценки эффективности работы менеджеров компании.
3. Обеспечение безопасности капитала. Учитывая ситуацию в России и степень риска рейдерских захватов или неправомерных (преступных) действий со стороны госслужащих, можно сказать, что первичное размещение акций, которое привлечёт большое количество инвесторов, сможет неким образом обезопасить капитал предприятия.
4. При первичном размещении акций на фондовом рынке, компания обязана стать публичной, открытой и вести свои дела прозрачно. При этом такие компании обязаны отчитываться о проделанной работе в виде ежеквартального отчёта для инвесторов.
5. Возможность более лояльного отношения банков при выдаче кредитов. Так как открытые акционерные общества считаются более надёжными и высоколиквидными.
Однако предприятие может осуществить первичное размещение акций, но не выходить на фондовые биржи. В таком случае выпущенные акции распределяются между заранее утверждённым кругом лиц, а инвесторы со стороны доступ к таким ценным бумагам иметь не будут. Такое поведение часто обусловлено семейным бизнесом, когда владельцы не хотят допускать в свои предприятия «чужаков».
Первичное размещение акций является также отличной альтернативой кредитованию. Ведь малому бизнесу если и дают займ, то на очень невыгодных условиях. А акционирование позволяет и привлечь необходимые инвестиции, и при этом не влезть в долги. Конечно, после такого шага придётся выплачивать своим инвесторам проценты (дивиденды) и отчитываться о своей деятельности, но если цели серьёзные, то они оправдывают средства.
Интерес инвесторов к первичному размещению акций
Что касается инвесторов, то потенциальные вкладчики просто выискивают акции компаний, которые находятся на первичном размещении. Ведь это значит, что компания молодая, амбициозная, развивающаяся. А вот если акции уже повторно или неоднократно размещались, то это либо акции мировых гигантов, которые нереально достать, либо предприятия, которые постоянно растрачивают привлечённые средства и это их единственный способ не обанкротится.
Инвестируя деньги в акции, инвесторы действуют на перспективу. Ведь они будут приносить свои дивиденды, их можно легко продать или передать по наследству. К тому же доход от акций складывается из двух показателей: дивиденды и рост цены акции.
Ещё одним нюансом в инвестировании денег в акции публичных обществ является то, что их можно легко использовать в виде залога при оформлении кредита. И банки на это охотно соглашаются, ведь акции являются самыми высоколиквидными ценными бумагами.
Также целью, которую преследует инвестор, может быть и установление контроля над предприятием-эмитентом. Это значит, что купив значительную долю акций, инвестор может войти в совет директоров, и принимать участие в управлении фирмой. Учитывая, что первичное размещение осуществляют, как правило, молодые и неопытные фирмы, то недобросовестные инвесторы могут воспользоваться моментом и прибрать предприятие к своим рукам.
Однако всё может сложиться и не в пользу инвестора, ведь акции компании могут и упасть, а владелец акций останется с убытками. Ведь новые компании на рынке не всегда добиваются поставленных целей, а если их целью была нажива за счёт дополнительно привлечённого капитала, то ситуация сложится крайне не радужная.
Акционирование и первичное размещение акций – это отличный способ для развития своего бизнеса. Ведь именно таким способом можно привлечь неограниченный поток капитала. Но нужно быть также и осторожным, ведь от того как будет изменяться цена на акции будет зависеть и дальнейшее благополучие предприятия.
Источник