1 год освоение инвестиций

Освоение инвестиционного проекта

Автор: Пользователь скрыл имя, 12 Января 2012 в 22:36, курсовая работа

Краткое описание

Основой формирования графика освоения инвестиций служит информация о числе шагов освоения инвестиций и их объеме. По условию период освоения инвестиций 1 год. Примем продолжительность шага для освоения инвестиций равной 1 кварталу, тогда период освоения инвестиций буде равен четырем шагам. На первом шаге осуществим покупку земли и начнем строительство объектов, на втором продолжим строительство объектов и начнем приобретать оборудование, на третьем шаге и четвертом – покупку и монтаж оборудования, на четвертом шаге завершим строительно-монтажные работы. График освоения инвестиций по шагам проекта

Файлы: 3 файла

классы инвестиций.docx

Расчетная часть курсового проекта.doc

Структуру денежных потоков от операционной деятельности отразим в таблице 5 в приложении 2.

По строке 1 заполняем объем реализации в соответствии с программой реализации.

По строке 3 отражается выручка с НДС, равная произведению объема реализации (ОР) и цены единицы с НДС (ЦЕ):

По строке 4 отражается НДС в выручке:

НДС = ВЫР / 118 *18

1. Расчет потребности в оборотных средствах и прироста оборотных средств по шагам проекта

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами. Увеличение оборотного капитала является частью инвестиционных затрат (оттоков) ИП, уменьшение оборотного капитала – частью инвестиционных притоков.

Поскольку выручка от реализации продукции обычно поступает не с самого начала реализации ИП и не непрерывно с течением времени, производство нуждается в некоторых запасах оборотных средств для удовлетворения своих краткосрочных потребностей. С необходимостью этих запасов и связаны оборотные активы.

Если объем и издержки производства не меняются, оборотные активы по шагам расчета остаются постоянными и их прирост равен нулю; в противном случае они либо увеличиваются (положительный прирост), либо уменьшаются (отрицательный прирост).

Расчета потребностей в оборотных средствах по отдельным статьям активов и пассивов производится для всех шагов проекта. Их разность составит потребность в оборотном капитале. Однако в состав денежного потока инвестиционной деятельности необходимо включать только величину их прироста.

Произведем расчет потребности в оборотных активах.

где ЗМ – материальные затраты данного вида на данном шаге;

Дш – продолжительность шага в днях(примем 1год= 365дней);

d – величина страхового запаса в днях;

q – периодичность поставок в днях.

где Зпр – сумма прямых затрат( прямые материальные затраты + затраты на оплату труда основного и вспомогательного персонала с начислениями) на шаге;

Цпр – продолжительность производственного цикла в днях (примем за 22 дня).

где В₀ – выручка без НДС;

r₀ – периодичность отгрузки в днях.

1. Дебиторская задолженность (счета к оплате ) по формуле

где ВЫП – выручка на шаге, включающая НДС, экспортные тарифы и другие налоги, начисляемые на выручку;

rпл –величина задержки платежей в днях.

1. Авансы поставщикам за услуги по формуле:

где У_ст –стоимость услуг сторонних организаций ( поставщиков ) в днях;

р_у – для предоплаты поставщикам;

С_у = срок предоплаты услуг в днях.

В нашем случае услуги сторонних организаций отсутствуют. А₅ = 0.

где ЗПС – затраты на производство и сбыт за исключением прямых материальных затрат;

ПДС– покрытие потребности в денежных средствах в днях.

Примем покрытие потребности в денежных средствах в 15 дней.

Произведем расчет потребности в оборотных пассивах

1. Расчеты за товары, работы и услуги (Кредиторская задолженность):

где РАС – прямые материальные затраты плюс величина отложенных выплат сторонним организациям;

ОП – отсрочка платежей в днях.

где ВЫР – выручка после уплаты НДС, акцизов и импортных сборов;

РПР – доля предоплаты: процент от выручки в долях;

СП – срок предоплаты за реализуемую продукцию в днях.

В нашем расчете не предусмотрены авансовые платежи.

где ЗП – общая зарплата за шаг расчета;

К – периодичность выплат в месяц.

Зарплата без начислений на изделие = 1778/126·100=1411(руб.)

1. Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами

Представляют собой сумму пассивов по статьям: начисления на зарплату, выплаты по НДС, выплаты по налогу на прибыль, выплаты по прочим налогам.

По каждому из налогов величина оборотных пассивов определяется по формуле:

ВН – величина налога (сбора), относящаяся к данному шагу;

ПВ – периодичность выплат налога в днях.

Потребность в пассивах по статье «внебюджетные фонды»:

Потребность в пассивах по статье «НДС»:

Потребность в пассивах по статье «налог на прибыль»:

Расчет формирования прироста оборотных средств приведен в таблице №6. В таблице показаны колебания объемов производства, что обуславливает колебания потребности в активах и наличие свободных средств в источниках. Потребность в оборотных средствах рассчитывается как разность строк 2 и 3.

Прирост оборотных средств рассчитывается как разность значений строки 4 на текущем и предыдущем шагах расчетного периода. В проекте потребности в активах и пассивах рассчитываются по всем статьям, для которых заданы исходные данные.

Значения строки 5 включаются в оттоки денежного потока инвестиционной деятельности.

1. Формирование плана движения денежных потоков инвестиционной деятельности

Денежные потоки инвестиционной деятельности отражают потребности финансирования проекта в части приобретения предусмотренных проектом основных средств, нематериальных активов и дополнительного оборотного капитала.

При построении денежных потоков по инвестиционной деятельности учитывается график ввода объектов капитальных вложений.

В нашем случае период освоения инвестиций 1 год. На первом шаге (равном одному году) приобретается земельный участок и производственные здания, покупаются машины и оборудование и ведутся пуско-наладочные работы.

Источником формирования оборотного капитала служат собственные и заемные средства предприятия.

Для принятия решения по формированию источников оборотного капитала анализируется суммарное сальдо денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности.

На шаге 0 для приобретения земельного участка, производственного здания, покупку и монтаж оборудования предприятию необходимо привлечь капитал в сумме 143042000 руб. и на покрытие убытков 1318391руб, всего 144360391руб.

На шагах 1 – 2 привлекается заемный капитал для пополнения оборотного капитала.

Формирование структуры денежных потоков инвестиционной деятельности дано в таблице

Для оценки коммерческой эффективности проекта в целом зарубежные специалисты по управлению финансами рекомендуют применять коммерческую норму дисконта, установленную на уровне стоимости капитала.

Поскольку в проекте капитал привлекается не из одного источника, а из нескольких (собственный капитал и заемный капитал), то обычно стоимость капитала формируется под влиянием необходимости обеспечить некий усредненный уровень прибыльности. Поэтому средневзвешенная стоимость капитала WACC может быть определена как тот уровень доходности, который должен приносить инвестиционный проект, чтобы можно было обеспечить получение всеми категориями инвесторов дохода, аналогичного тому, что они могли бы получить от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.

В этом случае WACC формируется как средневзвешенная величина из требуемой прибыльности по различным источникам средств, взвешенной по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций.

Общая формула для определения средневзвешенной стоимости капитала имеет следующий вид:

где n – количество видов капиталов;

Ei – норма дисконта i–го капитала;

di – доля i–го капитала в общем капитале.

Стоимость заемного капитала задана для нашего проекта 10%.

Стоимость финансирования деятельности предприятия за счет собственного капитала (стоимость собственного капитала) отражает все риски, присущие инвестициям в виде акционерного капитала, в то время как стоимость финансирования за счет заемных средств выражается в процентной ставке, по которой предприятию предоставляют кредитные ресурсы.

Для оценки стоимости собственного капитала рассмотрим вариант расчета:

стоимости собственного капитала = безрисковая доходность + премия за риск

В качестве очищенной от инфляции безрисковой доходности можно принять эффективную годовую доходность по депозитным операциям Центрального банка РФ – 6%.

Для определения дополнительной премии за риск инвестирования в определенную компанию учитываются следующие наиболее важные факторы: размер компании, финансовая структура, производственная и территориальная диверсификация, диверсификация клиентуры, рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов, качество управления, прочие собственные риски. По данным журнала «Экономист», риск инфраструктурных проектов на действующих предприятиях равен 5-7%. Примем премию за риск в размере 7%.

Тогда стоимость собственного капитала 13%

WACC = 0,3·0,1+0,7·0,13 =0,03+0,09=0,12

1. Расчет показателей коммерческой эффективности проекта в целом

Для оценки коммерческой эффективности проекта в целом в качестве эффекта на t-ом шаге рассматривается поток реальных денег Ф_t, представляющий собой сумму потоков операционной Ф_t1 и инвестиционной Ф_t2 деятельности:

Источник

Срок окупаемости инвестиций (PP)

Когда инвесторы вернут деньги, потраченные на реализацию проекта? На этот вопрос отвечает показатель срока окупаемости инвестиций (Payback Period, РР).

Срок окупаемости инвестиций – это минимальный срок, за который накопленный доход превышает начальные инвестиции.

Рассмотрим простой пример. Пусть реализуется проект, требующий 12 млн. руб. инвестиций. Время освоения инвестиций – 1 год. После реализации проекта инвесторы будут получать 4 млн. руб. прибыли ежегодно.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта представлен в табл. 4.8.

В нашем примере инвесторы вернут деньги через 3 года функционирования проекта, плюс 1 год его реализации. Итого, срок окупаемости проекта составляет 4 года.

Таблица 4.8. Расчет срока окупаемости.

Денежный поток нарастающим итогом

Количественно срок окупаемости определяется по формуле:

PP = min n , при котором

где CF_t – денежный поток, генерируемый проектом в году t (в начальных периодах включаются инвестиции на реализацию проекта (как затраты)).

Очень часто для расчета срока окупаемости используют приближенное соотношение, которое дает правильный ответ в случае равномерного поступления доходов:

РР = IC / P + P_стр ,

где P — средние денежные поступления, генерируемые проектом;

IC — величина первоначальной инвестиции;

P_стр — длительность от начала реализации проекта до выхода на проектную мощность.

Это соотношение очень простое и позволяет быстро получить оценку искомого показателя. Следует учесть, однако, что многие авторы время собственно запуска проекта до выхода на проектную мощность (подготовка проекта, строительство, пуско-наладочные работы и т.д.) очень часто не включают в оценку срока окупаемости, что может привести к существенным ошибкам.

Иногда используют дисконтированный срок окупаемости. Для его расчета используют величину дисконтированного потока доходов.

Используем условие предыдущего примера. Коэффициент дисконтирования примем равным 10%. Расчет дисконтированного срока окупаемости представим в табл. 4.9.

Величина дисконтированного дохода нарастающим итогом становится равной нулю через 4,75 года. Это значит, что мы вернем деньги назад с учетом дисконтирования через этот период времени. Таким образом, дисконтированный срок окупаемости равен 4,75 года.

Критерии принятия решений. Не следует принимать проекты со сроком окупаемости больше заданного срока. Этот срок определяется политикой фирмы, экономическими условиями.

В России в 1992-93 гг. практически не рассматривались проекты со сроком окупаемости более 1-2 лет. В 1997-98 гг. предприятия ориентировались на сроки окупаемости не более 5 лет. Начиная с 2001 — 2003 гг. значительное количество проектов предприятий имели срок окупаемости более 5 лет.

Таблица 4.9. Расчет дисконтированного срока окупаемости.

Источник

Инвестиции в основной капитал — счет бухгалтерского учета

Что такое инвестиции в основной капитал

Под инвестициями в основной капитал понимаются (раздел II приказа Росстата от 25.11.2016 № 746):

• затраты на создание, реконструкцию (модернизацию) объектов, покупку машин, оборудования, инвентаря, классифицируемых с точки зрения учета в качестве внеоборотных активов;
• вложения в интеллектуальную собственность;
• инвестиции в биологические ресурсы.

Инвестиции в основной капитал могут быть произведены как за счет собственных, так и за счет заемных (или поступивших в порядке помощи) средств, в рамках договоров мены, договоров долевого участия.

В состав инвестиций в основной капитал не включаются затраты на приобретение активов, цена которых — менее 40 000 рублей, за исключением случаев, когда данные активы отражаются в бухгалтерском учете как основные средства.

Не признаются инвестициями в основной капитал организации:

• покупка основных фондов, ранее находившихся на балансе сторонних организаций;
• затраты на приобретение квартир в многоквартирных жилых домах;
• покупка земельных участков, объектов природопользования;
• заключение договоров аренды, покупка лицензий, приобретение гудвилла, маркетинговых связей (относящихся в соответствии с системой национальных счетов к непроизведенным активам).

Синоним понятия «инвестиции в основной капитал» — «капитальные вложения» (ст. 1 закона «Об инвестиционной деятельности» от 25.02.1999 № 39-ФЗ).

Следует отметить, что инвестиции в основной капитал (в отличие от, собственно, основного капитала) находятся за пределами юрисдикции главных источников права, регулирующих учет основных средств, — приказа Минфина от 13.10.2003 № 91н, а также ПБУ 6/01. Какие же нормы права следует рассматривать как руководящие при учете капитальных вложений?

Учет инвестиций в основной капитал: основные регулирующие нормы

Основное внимание законодателя обращено на учет результатов инвестиций — непосредственно основного капитала, числящегося на балансе организации. Как только основной капитал сформирован и отражен в учете по первоначальной стоимости, он уже попадает под юрисдикцию указанных норм права — приказа № 91н и ПБУ 6/01.

До момента постановки объекта основных средств на учет бухгалтеру правомерно руководствоваться фактически только одним источником права — приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н, который вводит в оборот планы счетов бухучета, используемые частными предприятиями.

Как учитывать инвестиции в основной капитал по приказу № 94н (о счетах бухучета)

Приказ, о котором идет речь, вводит в оборот счет 08 «Вложения во внеоборотные активы», который правомерно использовать в целях отражения на балансе предприятия инвестиций в качестве объектов учета. Но как только результатом осуществления этих инвестиций становится изготовление или приобретение основного средства, его учет ведется уже на другом счете — 01 «Основные средства», и регулируется данный учет, как мы отметили выше, уже нормами приказа № 91н и ПБУ 6/01.

На счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» могут отражаться затраты, осуществляемые с любых источников финансирования:

• собственных;
• заемных;
• направленных из бюджета.

На счете 08 отражаются затраты на создание, модернизацию, а также поддержание мощностей предприятия, закупку оборудования, машин и прочих производственных и непроизводственных объектов основных средств.

Об этом говорят положения п. 1.2.1 Рекомендаций по ведению бухучета в сельхозкооперативах, утвержденных Минсельхозом России 25.01.2001. По принципу правовой аналогии в силу отсутствия иных отраслевых норм данная формулировка может быть применена и в отношении предприятий иных сфер, не относящихся к сельскому хозяйству.

Предприятие, осуществляя учет инвестиций в основные средства, может открыть к счету 08 при необходимости различные субсчета. Например, если капитальные вложения осуществляются в самостоятельное производство актива, то может использоваться субсчет 08.03 «Строительство объектов ОС». Если актив покупается — задействуется субсчет 08.04 «Приобретение объектов ОС».

Счет 08 Плана счетов бухучета правомерно отнести к активным. То есть по его дебету отражаются непосредственно инвестиции в оборотные средства, а по кредиту — списание затрат предприятия в процессе оприходования тех или иных активов. Проводки на данном счете отражают денежное выражение хозяйственных операций нарастающим итогом с начала отчетного года.

В каких случаях вложения во внеоборотные активы облагаются налогом на имущество, разъяснили эксперты КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе К+ и бесплатно переходите в Путеводитель по налогам.

Изучим теперь нюансы учета вложений в ОС с использованием указанного счета и субсчетов к нему подробнее.

Инвестиции в ОС могут быть осуществлены в виде:

• вложений на самостоятельное производство фондов;
• вложений на производство фондов с привлечением подрядчиков;
• закупок готовых фондов.

Учет капитальных вложений по счету 08: производство ОС

Учет фондов, производимых предприятием самостоятельно хозяйственным способом, осуществляется при следующих хозяйственных операциях:

1. Выплата зарплаты работникам, занятым в производстве основных средств. Оформляется данная выплата проводками:

Дт 08.03 Кт 70 — отражается начисление собственно зарплаты;

Дт 08.03 Кт 69.01 (02, 03, 04) — отражается начисление на зарплату взносов в ПФР, ФСС, ФФОМС.

2. Принятие в производственный цех оборудования в целях его установки на создаваемый объект основных средств. Данная операция отражается в регистре с использованием проводок:

3. Принятие в производственный цех материалов в целях их использования при создании объекта основных средств. Здесь применяется следующая корреспонденция:

4. Осуществление прочих расходов, не классифицированных в рамках вышеотмеченных операций, но имеющих прямое отношение к созданию объекта основных средств, которое характеризуют соответствующие операции. Например, это могут быть расходы, связанные с оплатой услуг транспортных компаний. Они отражаются в регистрах проводкой:

Таким образом, основными объектами учета в рамках инвестирования в основные средства будут:

• расходы на оплату труда, оборудование, материалы;
• расходы на сторонние услуги.

В свою очередь, если предприятие, инвестируя в производство основных средств, привлекает подрядчиков, то стоимость выполняемых данными подрядчиками работ (без учета НДС) отражается по дебету счета 08 и кредиту счета 60. НДС же отражается по дебету счета 19.01.

Другой способ инвестирования в ОС — покупка готовых активов.

Учет капитальных вложений: покупка ОС

Хозяйственные операции, характеризующие данный вариант инвестирования в основные средства, отражаются практически по тому же принципу, что и в случае с регистрацией операций по привлечению услуг подрядчиков при строительстве основных средств. То есть при условии:

• отражения расходов на покупку ОС по дебету счета 08 и кредиту счета 60;
• при учете НДС по дебету счета 19.01.

Кроме того, если к основным средствам поставляются дополнительные запчасти и инструменты, то их стоимость может отражаться по дебету счета 10.05. При необходимости могут задействоваться иные субсчета счета 10. Например, субсчет 10.03, если вместе с основным средством, представленным автомобилем, поставляется бензин. Или — субсчет 10.09, если к основному средству, например представленному трактором, также поставляется сельскохозяйственный инвентарь (косилки, веялки).

Объекты ОС принимаются в эксплуатацию по сформированной первоначальной стоимости, и соответствующая хозяйственная операция отражается проводкой Дт 01 КТ 08. После этого предприятие осуществляет учет принятого на баланс основного средства по тем нормам, что установлены указанными выше федеральными нормативными актами.

Узнать больше об особенностях ведения учета с применением проводок по счету 08 вы можете в статье «08 счет бухгалтерского учета (нюансы)».

Итоги

Под инвестированием в основные средства (осуществлением капитальных вложений) понимается процесс, в рамках которого предприятие вкладывает капитал в создание, модернизацию или закупку объекта основных средств. До того как данный объект принимается на баланс, в целях учета инвестирования в него используется счет 08. После учет объекта ОС ведется с использованием счета 01 (в соответствии с нормами ПБУ 06/01 и корреспондирующих с ним источников права).

Ознакомиться с иными фактами о капитальных вложениях предприятия вы можете в статьях:

Источник